建議聚焦中期業績高增長(凈利潤增速預計在30%+)的公司,特別是其中估值仍處于低位的。一類是下游穩定增長且受益于低價原材料的公司,如煙草包裝行業的上海綠新、裝飾紙龍頭齊峰股份,下游成長性較優的飲料包裝企業奧瑞金;一類是受益于12年下半年起的地產銷售復蘇的家居產業鏈,如品牌優勢突出且處于經營拐點的美克股份、定制衣柜領軍企業索菲亞和出口木制家具龍頭而目前正轉型內銷的宜華木業;此外關注因湛江項目盈利突出而業績超預期的晨鳴紙業(因湛江項目經營較好,我們上調公司盈利預測,由0.27元至0.30元)。

 　　包裝:下游成長和外延擴張能力奠定公司增長基矗公司增速主要取決于下游成長性,對于自身處于拐點轉型期的公司,產能利用率爬坡,子公司逐漸跨過盈虧平衡點,將體現較高的盈利增速。此外,持續的外延擴張能力也將推動公司成長。而上游原材料低位,定價能力較強的公司有望維持較高的盈利能力。

 　　美盈森(0.38元,65%),上海綠新(0.27元,60%);合興包裝(0.11元,50%),奧瑞金(0.96元,42%),勁嘉股份(0.44元,20%),東風股份(0.61元,18%),通產麗星(0.10元,12%),永新股份(0.26元,5%),紫江企業(0.11元,-10%)。

 　　輕工:家居產業鏈受益于地產銷售復蘇滯后影響,表現較佳。家具:國內地產銷售自12Q4起明顯回升,考慮到地產對家具銷售的滯后期,對13年整年的家具銷售均起到良好的支撐作用。家具類公司13H1表現亦較為出色。黃金珠寶:因4月黃金銷售大增,收入表現穩健,但盈利能力因金價回落而有所下降。文娛玩具:整體受經濟增速放緩影響,增速有所放緩。出口型企業:出口美國訂單增速有所回升,但受勞動力成本剛性上漲及人民幣匯率波動影響,盈利能力大幅削弱。中報業績前瞻:德力股份(0.21元,145%),索菲亞(0.17元,45%),美克股份(0.10元,33%),潮宏基(0.29元,30%),宜華木業(0.20元,30%),浙江永強(0.56元,27%),姚記撲克(0.31元,25%),珠江鋼琴(0.11元,25%),星輝車模(0.19元,20%),齊心文具(0.21元,20%),老鳳祥(0.72元,20%),喜臨門(0.13元,18%),飛亞達(0.17元,3%),瑞貝卡(0.11元,0%),大亞科技(0.08元,-2%),群興玩具(0.09元,-30%),明牌珠寶(0.13元,-36%)。

 　　造紙:漸進淡季紙價承壓,關注子行業中競爭格局較佳有定價能力的企業。臨近6-7月,造紙行業進入傳統淡季,紙價承壓,企業盈利能力6月份較前有所下降;關注裝飾特種紙龍頭齊峰股份,因行業競爭格局較佳,公司在行業淡季仍有能力提價,進一步提升盈利能力。中報業績前瞻:晨鳴紙業(0.15元,218%),齊峰股份(0.21元,45%),中順潔柔(0.29元,38%),太陽紙業(0.12元,30%),恒豐紙業(0.19元,-5%),景興紙業(0.01元,-70%),博匯紙業(0.01元,-92%),岳陽林紙(-0.09元,-828%)。