近日，越南局勢的動蕩使其作為安全投資目的地的聲譽正受到負面影響。目前市場對于東南亞地區的謹慎態度可能會再次導致資金外流和貨幣的大幅貶值。海通證券近日發布研報認為，越南經濟前景正面臨著多重風險，脆弱的公共赤字狀況，企業部門杠桿高企，越南是對利率沖擊最為敏感的經濟體之一。瑞穗證券亞洲公司董事總經理沈建光昨日則向南都記者表示，由于牽涉到復雜的因素，局面對未來越南經濟的具體影響目前難以評估。
進口上對中國依賴
中國社會科學院世界經濟與政治研究所全球宏觀研究室助理研究員楊盼盼表示，由于越南的出口市場與發達國家聯系緊密，因此，在本輪全球金融危機時期受到外部沖擊較為嚴重，外需疲軟是造成越南經濟放緩的重要原因。
海通證券國際首席經濟學家及研究部主管胡一帆認為，“中國是越南重要的經濟合作伙伴，位列歐盟、美國和日本之后的越南第四大出口目的地(越南對中出口占越南出口額近15%，而從中國的進口占越南進口總額的25%以上）。”具體而言，越南每年從中國進口大量機械設備。越媒體南的工業對中國出口依賴很大。因此，在越南投資的外資企業擔心供應鏈會受到影響。在中越生產分工不斷擴大的背景下，零部件采購有可能會陷入停滯。
公共赤字狀況惡化
越南的公共債務水平估計是2013年國內生產總值的53 .5%，這水平似乎比西方經濟體要低，但卻高于其他亞太國家。海通證券分析認為，若使用更嚴格的國際標準或將這一數字推高到65%。另外越南的債務結構尤為令人擔憂，因其平均到期期限特別短，這意味著政府必須頻繁地滾動發行新債。80%的未到期政府債券都是短期債券，而越南政府目前正面臨著如何支付這些債券的困境。
胡一帆認為，越南面臨著脆弱的公共赤字狀況，主要因為亞洲財政和貿易不平衡導致市場情緒持續緊張。越南的公共財政預算狀況很可能進一步惡化，從而推升風險溢價和利率，并最終進一步拖累國內經濟。
事實上，越南目前的經濟增長仍未走出低谷。數據顯示2013年的經濟增速為5 .4%，略高于20 12年的5 .2%，但2012年的經濟增速是越南進入21世紀以來最差的一年。楊盼盼表示，越南經濟放緩的原因主要來自兩方面：一方面是國內通貨膨脹嚴重，2008年和2011年的通貨膨脹分別達到23.1%和18.7%，盡管2013年的通貨膨脹已經降至6 .6%，但這已嚴重影響了國內消費者與企業的信心，導致內需疲軟；另一方面，外需沖擊使得占越南G D P接近100%的出口恢復較慢。
越南企業面臨利率沖擊風險
越南作為安全投資目的地的聲譽可能會受到負面影響，阻礙該國發揮增長潛力。海通證券分析認為，鑒于越南企業部門高杠桿率和其債務結構的特點，平均利率水平上升200個基點就將顯著提高債務結構中難以進行償還的債務占比，因為越南企業很大一部分公司債務的利息償付比率低于1。越南是亞洲此類風險最高的國家之一。
由于國內企業部門杠桿高企，越南是對利率沖擊最為敏感的經濟體之一。胡一帆認為，風險溢價的上升可能會嚴重拖累其國內經濟。
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