英(ying)國(guo)脫(tuo)歐(ou)(ou)公投(tou)塵埃落(luo)定，重創全(quan)球市(shi)場(chang)這(zhe)只黑天鵝終于無(wu)情(qing)地飛了出來(lai)。在6月23日中午12點左(zuo)右(you)計票顯(xian)示脫(tuo)歐(ou)(ou)票數勝出后，筆者(zhe)就在微博(bo)說到(dao)，英(ying)國(guo)脫(tuo)歐(ou)(ou)這(zhe)只黑天鵝的(de)影響遠比(bi)美國(guo)加息要大得多。事實驗證了這(zhe)一(yi)判(pan)斷。

　　脫歐派(pai)獲勝消息一(yi)出(chu)，全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)市場反應(ying)激(ji)烈，不到(dao)24小時全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)股(gu)(gu)市市值(zhi)損失大約3萬億美(mei)(mei)(mei)元(yuan)，美(mei)(mei)(mei)國(guo)國(guo)債和黃(huang)金(jin)等(deng)避險資(zi)產需求(qiu)旺盛(sheng)。全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)股(gu)(gu)市錄得歷史上最(zui)大單日跌勢(shi)之一(yi)，英(ying)鎊暴挫(cuo)，投(tou)資(zi)人尋求(qiu)在美(mei)(mei)(mei)債等(deng)資(zi)產中避險。MSCI世界指數(shu)下跌4.8%，是(shi)(shi)2011年8月份(fen)以來(lai)最(zui)大跌幅。道瓊斯指數(shu)下跌超(chao)過(guo)600點(dian)，抹去今年漲幅。歐洲股(gu)(gu)市下跌7%，是(shi)(shi)2008年以來(lai)最(zui)慘(can)重的損失。美(mei)(mei)(mei)國(guo)股(gu)(gu)市成交量(liang)超(chao)過(guo)130億股(gu)(gu)，是(shi)(shi)今年最(zui)高紀錄。日元(yuan)兌美(mei)(mei)(mei)元(yuan)短暫升破(po)100大關。美(mei)(mei)(mei)國(guo)國(guo)債收(shou)益率創下4年多來(lai)最(zui)大跌幅，金(jin)價突破(po)每(mei)盎司1300美(mei)(mei)(mei)元(yuan)關口。全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)投(tou)資(zi)者恐懼恐慌情緒達到(dao)了頂點(dian)。

　　有恐(kong)慌(huang)指數之稱(cheng)的芝加哥期權(quan)交易所(CBOE)波動性指數(VIX)收(shou)盤飆升(sheng)49.33%至(zhi)25.76，大幅高于20的心理點位，創1月10日當(dang)周以(yi)來收(shou)盤新高。此前(qian)一(yi)直維持在個位數。足以(yi)看出全球(qiu)投資者(zhe)的驚(jing)恐(kong)萬狀。

　　以上是(shi)認為(wei)英國脫歐這(zhe)只黑天(tian)鵝的影響遠比(bi)美國加(jia)息這(zhe)只黑天(tian)鵝要大得多的原因之一。原因之二(er)是(shi)，英國脫歐影響比(bi)美聯(lian)儲加(jia)息影響時間(jian)上要持(chi)久很多。

　　英(ying)(ying)(ying)國加入歐(ou)(ou)盟40多(duo)年來在經(jing)濟(ji)金融上與歐(ou)(ou)盟與世界各(ge)國建立的(de)方(fang)方(fang)面面聯系合(he)作等交易異(yi)常復雜(za)。這(zhe)些復雜(za)交易不是脫離(li)后(hou)短暫時間就(jiu)可(ke)以理順的(de)。英(ying)(ying)(ying)國與歐(ou)(ou)盟要(yao)談判如何“分家”，原有經(jing)濟(ji)金融合(he)作生(sheng)態如何重構(gou)。美國對待歐(ou)(ou)盟與英(ying)(ying)(ying)國的(de)經(jing)濟(ji)金融政策也面臨(lin)調整;日本同樣如此;新(xin)興市場國家包括中國對歐(ou)(ou)盟與英(ying)(ying)(ying)國的(de)經(jing)濟(ji)金融合(he)作政策都要(yao)及(ji)時改變。

　　企(qi)(qi)業怎么辦?難度更大。美(mei)國銀行等(deng)金融機(ji)構如(ru)(ru)何從英(ying)(ying)國撤離，怎樣處(chu)理(li)與(yu)英(ying)(ying)國與(yu)歐盟的(de)新關系(xi)?都(dou)是難題。美(mei)國、中(zhong)國等(deng)企(qi)(qi)業在英(ying)(ying)投資特別是固定資產(chan)、不動產(chan)特別是英(ying)(ying)鎊(bang)資產(chan)投資已經損失慘重，李(li)嘉(jia)誠們如(ru)(ru)何從英(ying)(ying)國撤離非常棘(ji)手。

　　中(zhong)國(guo)在(zai)倫敦的人(ren)民(min)(min)幣離岸中(zhong)心(xin)市(shi)場(chang)(chang)基(ji)本形同虛(xu)設(she)了(le)，輻射(she)歐洲可能性(xing)不(bu)大了(le)。如何在(zai)歐洲設(she)立人(ren)民(min)(min)幣新的離岸中(zhong)心(xin)市(shi)場(chang)(chang)還(huan)需頗費周折與心(xin)思。把歐盟27個(不(bu)包(bao)括英(ying)(ying)國(guo))成(cheng)員國(guo)數過來，還(huan)真沒有像(xiang)英(ying)(ying)國(guo)這么合適的。

　　各個國(guo)(guo)(guo)家(jia)，美國(guo)(guo)(guo)、日(ri)本(ben)以及新興市場(chang)國(guo)(guo)(guo)家(jia)包括(kuo)中國(guo)(guo)(guo)在內(nei)對歐盟(meng)以及英國(guo)(guo)(guo)的外交、經濟(ji)(ji)與金融(rong)政(zheng)策都(dou)需要(yao)大調(diao)整。現有政(zheng)治外交經濟(ji)(ji)金融(rong)關系(xi)基(ji)本(ben)無(wu)用了。

　　更大危機是，英國脫歐起(qi)(qi)到了一(yi)個“壞榜(bang)樣”作(zuo)用，荷(he)蘭、西班牙、據說包(bao)括法國等國內主(zhu)張脫離歐盟(meng)的(de)聲音已經泛起(qi)(qi)，歐盟(meng)或陷入分崩離析之長期動(dong)蕩中。

　　更加值得關(guan)注(zhu)的(de)是(shi)英(ying)(ying)國(guo)(guo)脫(tuo)歐后國(guo)(guo)內問(wen)題更多，危機或(huo)更大。這(zhe)次(ci)鐵了心(xin)要(yao)(yao)脫(tuo)歐的(de)主(zhu)要(yao)(yao)是(shi)英(ying)(ying)格(ge)蘭人(ren)和(he)威爾士人(ren)，蘇格(ge)蘭人(ren)和(he)北愛爾蘭人(ren)留(liu)歐最堅決。蘇格(ge)蘭首席(xi)部長已經多次(ci)表示，如果英(ying)(ying)國(guo)(guo)投票決定退(tui)出歐盟，那么她將舉行一次(ci)新(xin)的(de)公(gong)投來決定蘇格(ge)蘭是(shi)否退(tui)出英(ying)(ying)國(guo)(guo)——退(tui)出后，蘇格(ge)蘭將以獨立國(guo)(guo)家的(de)身(shen)份重新(xin)加入歐盟。英(ying)(ying)國(guo)(guo)脫(tuo)歐，蘇格(ge)蘭要(yao)(yao)脫(tuo)英(ying)(ying)。接下來的(de)問(wen)題更大，英(ying)(ying)國(guo)(guo)或(huo)面臨“分裂”新(xin)危險。

　　英(ying)國脫(tuo)歐將引爆歐洲(zhou)一系列積(ji)累下來的問(wen)題(ti)(ti)。而這些問(wen)題(ti)(ti)的解決絕(jue)不(bu)是一時半會、一蹴(cu)而就的。他并(bing)不(bu)像(xiang)美聯儲加息對世界經濟金(jin)融影(ying)響是局部與短暫的。

　　因此，提醒(xing)世界(jie)各國(guo)(guo)、各個經(jing)濟體以及(ji)所(suo)有投資者(zhe)，特別是對歐(ou)洲經(jing)濟金融合作密切、依賴程度大的新興市場國(guo)(guo)家包括中(zhong)國(guo)(guo)在內，都(dou)應(ying)該有長期的思想準(zhun)備(bei)與應(ying)對之策。

　　特別(bie)要提醒投資(zi)(zi)者，今后一(yi)(yi)個較長時期對交易性(xing)金融資(zi)(zi)產(chan)(chan)投資(zi)(zi)一(yi)(yi)定要關(guan)注風(feng)險特別(bie)是股市(shi)。資(zi)(zi)產(chan)(chan)配置以避險為上策，多投資(zi)(zi)一(yi)(yi)些固定收(shou)益和保值(zhi)金融資(zi)(zi)產(chan)(chan)。股市(shi)等投資(zi)(zi)可以暫且歇息一(yi)(yi)下(xia)了(le)。