富達國際(ji)基金經(jing)理馬特·西(xi)德爾(Matt Siddle)日前(qian)接(jie)受(shou)采(cai)訪時表示，英國“脫歐(ou)(ou)”公投結果震驚市(shi)場，預計(ji)歐(ou)(ou)洲股(gu)市(shi)會(hui)持(chi)續動蕩。受(shou)惠于新(xin)產品涌現和研發成(cheng)本(ben)下降(jiang)，歐(ou)(ou)洲醫療保健行業具有吸引力(li)。由(you)于供給(gei)和儲備回落，能源板塊(kuai)將呈現周(zhou)期性(xing)投資機會(hui)。

　　歐洲市場仍有支(zhi)撐

　　西(xi)德爾認為，英(ying)(ying)(ying)國“脫(tuo)歐(ou)”給市場帶來的(de)(de)(de)最大(da)影響(xiang)就(jiu)是不確定(ding)性，而這一(yi)影響(xiang)還(huan)將持續(xu)。對(dui)于英(ying)(ying)(ying)國股市而言，部分企(qi)業(ye)會從英(ying)(ying)(ying)鎊貶值中受益，以英(ying)(ying)(ying)鎊計價成本高于收入的(de)(de)(de)英(ying)(ying)(ying)國企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)利(li)潤將得以改善，英(ying)(ying)(ying)國出口商(shang)將更(geng)具競(jing)爭力。

　　“就股市(shi)(shi)而(er)言，一個(ge)不容忽視的(de)重要事實是，英國(guo)上市(shi)(shi)企業的(de)主要收(shou)入(ru)(ru)源(yuan)自(zi)國(guo)外，富時100指數成份股收(shou)入(ru)(ru)中(zhong)只有(you)不到(dao)30%是來自(zi)英國(guo)本土(tu)。”西德(de)爾認(ren)為，“脫歐”公投(tou)(tou)結果對于英國(guo)股市(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)意愿有(you)消(xiao)極(ji)影響，但也為投(tou)(tou)資(zi)者低價(jia)購買具有(you)產(chan)生現金能力業務的(de)高(gao)質量企業股票提供了良(liang)機。

　　對于(yu)歐(ou)洲(zhou)股市(shi)，西德爾認(ren)為，過去(qu)18個月間(jian)，歐(ou)洲(zhou)市(shi)場(chang)(chang)受惠(hui)于(yu)油價下跌(die)、歐(ou)元走低，以(yi)及(ji)歐(ou)洲(zhou)央行(xing)深入推進(jin)量化寬松(song)政策帶來(lai)的充(chong)足(zu)流動性等宏(hong)觀經(jing)濟因素，預(yu)計(ji)到2017年，上述利好影(ying)響將減弱。而今年開始，歐(ou)洲(zhou)市(shi)場(chang)(chang)還要(yao)面臨英國(guo)“脫歐(ou)”帶來(lai)的不確定性因素影(ying)響。

　　西德(de)爾預計歐(ou)洲央(yang)行很可能延續支持(chi)(chi)性(xing)政策(ce)(ce)(ce)。同時，中(zhong)國經(jing)(jing)濟(ji)(ji)刺(ci)激(ji)政策(ce)(ce)(ce)及并(bing)購交(jiao)易也(ye)將有(you)(you)利于(yu)支持(chi)(chi)歐(ou)洲股市估(gu)值。今(jin)年初(chu)曾困擾投資(zi)者(zhe)的(de)(de)新(xin)興(xing)市場經(jing)(jing)濟(ji)(ji)放緩問題，目前已初(chu)現改善跡象中(zhong)國的(de)(de)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)刺(ci)激(ji)政策(ce)(ce)(ce)將會推動實體經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增長，從而成(cheng)為歐(ou)洲出口(kou)商的(de)(de)有(you)(you)利因(yin)素。隨著中(zhong)國企業尋求(qiu)在重要戰略領域內資(zi)產(chan)和技術的(de)(de)收購，中(zhong)國政府也(ye)在不斷加大對海外并(bing)購的(de)(de)支持(chi)(chi)力度，這也(ye)有(you)(you)助于(yu)歐(ou)洲的(de)(de)資(zi)產(chan)表現。

　　看好能源醫(yi)療(liao)板塊前景

　　在(zai)(zai)投(tou)資(zi)選擇方面，西德(de)爾表示，歐洲是(shi)從消(xiao)費(fei)行業(ye)到工業(ye)領域(yu)在(zai)(zai)內的(de)(de)眾多(duo)行業(ye)領軍企(qi)業(ye)的(de)(de)發源地，同時(shi)(shi)歐洲股票市場擁有大量自下(xia)而上的(de)(de)投(tou)資(zi)機會。隨著宏觀政(zheng)策支(zhi)持的(de)(de)放緩，投(tou)資(zi)者在(zai)(zai)挑選投(tou)資(zi)目(mu)標(biao)時(shi)(shi)，需(xu)要關(guan)注基本(ben)面較強勁的(de)(de)企(qi)業(ye)。

　　從行業角度來(lai)看(kan)，西(xi)德爾(er)建(jian)議有策略地選擇(ze)歐洲能源板塊(kuai)股(gu)票。他(ta)指出，由于(yu)(yu)原(yuan)(yuan)油產量下降但(dan)需求穩定，原(yuan)(yuan)油價格(ge)在未(wei)來(lai)一年(nian)可能回(hui)升。原(yuan)(yuan)油庫存飽和也是(shi)油價反彈的(de)信號之一。當前(qian)，大型(xing)能源股(gu)市凈率正處(chu)于(yu)(yu)歷史性的(de)低點，這帶來(lai)短期投資的(de)好(hao)機會。不過由于(yu)(yu)工業金屬板塊(kuai)尚未(wei)達(da)到供需再平衡，他(ta)對(dui)原(yuan)(yuan)材料(liao)板塊(kuai)仍繼續(xu)持審慎(shen)態度。

　　西德爾還認為(wei)歐(ou)洲醫(yi)療(liao)(liao)(liao)保健業(ye)蘊(yun)含具吸引力的投資機會。他指出，隨(sui)著人口老(lao)齡(ling)化帶來(lai)日益(yi)增長的需求(qiu)，醫(yi)療(liao)(liao)(liao)保健已成為(wei)長期結構性發(fa)展(zhan)的行業(ye)。目(mu)前，新藥(yao)(yao)品(pin)項目(mu)穩健開(kai)發(fa)，專(zhuan)利(li)懸崖問(wen)題弱化，制藥(yao)(yao)企(qi)業(ye)前景(jing)不(bu)斷改(gai)善(shan)。藥(yao)(yao)品(pin)研發(fa)成本大幅降低(di)，同時新藥(yao)(yao)品(pin)第一輪審查通過(guo)率不(bu)斷上(shang)升。醫(yi)療(liao)(liao)(liao)保健板塊企(qi)業(ye)估值(zhi)誘人，無疑將成為(wei)最具成長潛(qian)力的有吸引力的防御型股票。

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