布朗兄弟哈里曼(BBH)研究分析師錢德勒(Marc Chandler)周四(12月22日)稱，雖然特朗普要到2017年1月末才正式上臺，但市場已經感受到了特朗普的影響。

 　　錢德勒稱，股市和債券市場對2016年總統大選結果的反應和當年市場對羅納德·里根1980年勝選時的基本一致：美元均大幅上揚。

 　　錢德勒表示，2017年BBH看漲美元的觀點基于金融和貨幣(政策)分歧的重要性。除此以外，BBH還考慮到歐洲政治局勢的不確定性。隨著美國初選結果的揭曉，對BHH而言，有一點變得越來越清楚了，即：無論誰當選，美國的財政政策都將變得更為寬松。

 　　錢德勒還稱，雖然存在許多未知，但市場似乎正期待更低的企業稅、更為寬松的監管和更好的利潤。市場還在期待更高的通脹和美國貨幣政策逐漸正常化的加速。盡管競選期間總統當選人特朗普對耶倫和美聯儲持批評態度，但投資者可能會欣喜地發現，特朗普正式上臺后將尊重美聯儲的獨立性。

 　　錢德勒并表示，特朗普也許能夠將美聯儲改造成他想的樣子。當前七人理事會中有兩個席位空缺。美聯儲主席耶倫將在2018年2月離任;副主席費舍爾的任期將在2018年6月結束。

 　　錢德勒并稱，2017年耶倫將繼續正常化美聯儲的貨幣政策。12月的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議宣布加息，且經濟預期預計2017年加息3次是合適的。當然這并非一個承諾(匯通網注：指加息)，且不包括對財政政策的任何潛在改變。

 　　錢德勒稱，風險偏上行。美聯儲充分就業的目標和2.0%的核心PCE平減物價指數在視野內。如果工資增長明顯且持續，那么更快速的貨幣政策緊縮或將到來。BBH預計即便沒有目前被廣泛討論的1萬億美元計劃，財政刺激也會以其他方式出現。這就是說，以實際貿易加權為基礎的快速美元升值可能讓美聯儲暫停(加息)，尤其如果更強勁的世界需求沒有實現的話。

 　　錢德勒指出，即便新總統特朗普提供了更多其財政意圖的細節，美聯儲也不可能先發制人地變得更加激進。BBH認為，在財政刺激項目落地前展開行動是不明智和魯莽的。如果美國經濟正經歷階段性疲軟，那么財政刺激可能在一個恰當的時間到來。另一方面，如果有跡象顯示美國失業率可能降至4%以下、經濟增速高于趨勢且價格正加速，那么不同的反應可能是必要的。