目前PE市場進入了“洗牌期”——IPO遲遲未開閘,投資資本退出受阻,已投資的項目需要進行消化和發展。業內甚至已有“互聯網已淪為傳統行業”的說法。
雖然國內互聯網企業的盈利能力大都備受質疑,互聯網與傳統產業的結合正在為當前的經濟帶來新的活力,比如新近出現互聯網金融熱點,網絡力量正在醞釀改變原有的金融業態,在金融改革的過程中,將對未來產業格局產生深遠影響。
當前,我國創投行業發展面臨的阻力與日俱增。首先是創投機構募資額不斷下滑,近日美聯儲將逐步退出QE政策的預期使得資金從新興市場流出更加劇了募資難度;其次,境外對中概股的質疑以及國內IPO暫停使得投資機構退出渠道受阻。
雖然包括中國在內的新興市場當前經濟增長速度放緩,但是創投基金投資人往往會看到比較正面的東西,不是說看不到風險,而是更能看到最積極、最蓬勃向上的市鋤遇。在新的市撤境下,我們適當調高了醫療、新消費服務類等產業的投資比例,經濟增速放緩并不會影響新興產業的長期增長態勢。
除了IPO退出渠道之外,近期通過并購等方式退出的機會很多,我們自己也在這樣操作。此外,一旦IPO開閘,某些持續增長的過會企業通過二級市場退出的利潤可能更為可觀。
當前,監管部門試圖通過新三板擴大試點來分流IPO壓力,我們目前還沒太積極地去考慮通過新三板市場退出,因為局勢還沒有明朗,沒有必要去搶頭籌。