中國人壽打響市場化委托外部機構管理保險資金的“首槍”后，多家保險公司積極跟進，使得保險資產管理公司感受到與券商、基金等機構競爭的考驗。保險資管人士任務，險資委托管理開閘，意味著具備更強管理能力的機構入場分羹，與保險資產管理公司同臺競爭，從長遠看有利于提升保險資管公司能力。
與此同時，委托管理的目標達成或促使更多險資入市，對股市產生明顯的刺激作用。但也有分析認為，市場化委托管理的保險資金入市，向市場傳遞了謹慎樂觀的信號，但也不宜過分解讀。
險資開閘資管機構加入“搶食”
4月中旬，中國人壽“招標”首批對外委托資產招募管理人的工作甫一開始，便引發券商、基金等機構的關注，其它保險機構也開始有所動作。中國人壽擬拿出200億元人民幣投資中國股票市場，嘗試為首批對外委托資產招募管理人，20余家從事資產管理業務機構加入“搶食”。
在保險資管人士看來，這樣的變化成為保險資金若干年以來面臨的最大機遇。險資委托管理開閘，意味著具備更強管理能力的機構入場分羹，與保險資產管理公司同臺競爭，以往僅委托集團內資管公司管理資產的舊例被打破。此舉一出，一眾機構開始“鑿壁偷光”。
“委托外部機構管理是一個很大的變化。中國人壽從管理的2萬億體量資金中，拿出一部分進行委托管理，形成競爭，倒逼資管公司提升自身的管理能力，從長遠來看是有利的。”接近中國人壽的人士對中國證券報記者表示。
由此，保險資管公司到了“懸梁刺股”的關口。“委托管理的重要意義是引入競爭機制。以前，錢只給集團資管公司，后者的壓力很小，動力也不足，經驗積累不夠。分一部分錢出去做委托管理后，對資管公司就形成壓力，形成一個倒逼的機制，這樣壓力就來了。如果外部機構做得更好，資管公司做得不好，將來可能就會把越來越多的錢委托給外部機構，特別是以基金公司為主的市場化程度更高的機構。”某上市險企資管人士表示。
中國人壽在國內選定15家首批外部委托管理機構，初期委托規模200億元，平安、太保、華泰多家保險公司也積極跟進。業內人士估計，包括中國人壽在內，今年保險資金市場化委托管理的規模有望達到1000億元。
投資收益已經成為最有說服力的門票，而基金公司已成為險資委托投資中最具競爭力方。中國平安首席投資官陳德賢此前表示，中國平安去年已委托4家基金公司進行專戶理財，委托資金約為50億元。其中一個專戶的收益率達40%，整體權益類投資收益率超過6%。今年，中國平安將新增6個賬戶，委托給6家不同的公司，除股票投資外，還會啟動固定收益投資委托。
規模放量利好資本市場
機構人士對記者表示，保險資金委托外部機構管理有“立標桿”的作用，如果對外委托管理能夠達到其預期目標，未來或有更多險資采取該路徑，有望拉動新一輪險資入市風潮，機構也有望借此迎來業務擴張窗口期，爭奪“聘書”的競爭將趨于激烈。
保險資金委托投資的另一端，對股市帶來的放量利好，則是資本市場更加關心的方面。
前述接近中國人壽的人士表示，實際上，在4月“招標”之前一段時間，中國人壽的分紅險賬戶上并無新增資金，新增資金體現在其它賬戶上。委托給外部機構管理的200億元資金很可能來自于分紅險存量資金。該筆資金預期方向是權益類資產，即將原來配給固定類資產的資金拿出來配給權益類資產，對股市的刺激作用明顯。
該人士認為，與中國人壽旗下資產管理公司受托管理的2萬億體量相比，200億元委托管理的影響尚屬有限，借機試探市場反應的意圖更加明顯。“目前國壽資金量巨大，以這種方式分化一部分，目的在于嘗試更加精細化操作。如果效果好的話，未來可能會逐年地通過這種方式增加資金量，并成為一種趨勢。”
有分析認為，市場化委托管理的保險資金主要進入股票市場，向市場傳遞了險資對股市前景謹慎樂觀的信號，但也不宜過分解讀。目前，保險資金權益類資產投資占比在10%左右，遠低于監管部門規定的30%上限。多數保險機構認為今年股市將主要存在結構性、階段性機會。
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