中(zhong)國東方資產管(guan)理公司近日(ri)發布《2015：中(zhong)國金融不(bu)良資產市場調查(cha)報(bao)告》稱(cheng)，本輪(lun)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)不(bu)良資產升(sheng)(sheng)勢尚未見頂，不(bu)良資產正向各(ge)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)類機(ji)構、各(ge)地區、各(ge)行(xing)(xing)(xing)業(ye)蔓延。多(duo)數參與(yu)調查(cha)的(de)商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)受訪者(zhe)認為，GDP增(zeng)速(su)下(xia)行(xing)(xing)(xing)將導致銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)信貸(dai)質量下(xia)降以及銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)信貸(dai)資產形成不(bu)良的(de)時間提(ti)前。在經(jing)濟(ji)下(xia)行(xing)(xing)(xing)壓力(li)作用下(xia)，與(yu)上年(nian)相比，2015年(nian)商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)新(xin)(xin)增(zeng)信貸(dai)的(de)風險程度會提(ti)高，新(xin)(xin)增(zeng)信貸(dai)集(ji)中(zhong)出現不(bu)良貸(dai)款的(de)時點較大可能在2017年(nian);銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)業(ye)不(bu)良貸(dai)款率上升(sheng)(sheng)趨勢還(huan)會持續4至6個(ge)季度。

　　根據該調研(yan)報告(gao)的調查結果，從商(shang)業銀行(xing)不(bu)良(liang)資(zi)(zi)產供給來(lai)看，2015年(nian)商(shang)業銀行(xing)賬面不(bu)良(liang)貸款率與實(shi)際(ji)信貸風(feng)險(xian)(xian)(xian)相比存在一定低估，關注類、次級貸款的賬面風(feng)險(xian)(xian)(xian)與實(shi)際(ji)風(feng)險(xian)(xian)(xian)偏(pian)差較大。2015年(nian)受訪(fang)(fang)者所(suo)在單(dan)位新增不(bu)良(liang)貸款規模(mo)和不(bu)良(liang)貸款率均將增加，情況比2014年(nian)更為嚴峻(jun)。2015年(nian)受訪(fang)(fang)者所(suo)在單(dan)位約(yue)3/4有不(bu)良(liang)資(zi)(zi)產包(bao)推(tui)出(chu)，推(tui)出(chu)資(zi)(zi)產包(bao)規模(mo)以50億元(yuan)以下(xia)居多，向市場推(tui)出(chu)的不(bu)良(liang)資(zi)(zi)產包(bao)主要是(shi)次級類和可疑類，推(tui)出(chu)不(bu)良(liang)資(zi)(zi)產包(bao)預期(qi)價格變(bian)化是(shi)降中企穩。

　　不(bu)(bu)(bu)(bu)良(liang)資產(chan)市場的供(gong)求關(guan)系也發生了(le)(le)新變化。報告稱，一方(fang)面(mian)，銀(yin)(yin)行(xing)不(bu)(bu)(bu)(bu)良(liang)貸(dai)款持續放量，市場供(gong)應(ying)明顯加(jia)大(da)(da);另一方(fang)面(mian)，不(bu)(bu)(bu)(bu)良(liang)資產(chan)處(chu)置價(jia)(jia)(jia)格承下行(xing)壓(ya)力，收購(gou)風險(xian)增加(jia)，市場交投清淡(dan)，處(chu)置難度(du)加(jia)大(da)(da)。不(bu)(bu)(bu)(bu)良(liang)資產(chan)供(gong)求雙方(fang)的價(jia)(jia)(jia)格分歧較(jiao)大(da)(da)，作為(wei)主要供(gong)給(gei)方(fang)的商業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)，希望以較(jiao)高的價(jia)(jia)(jia)格和(he)給(gei)予較(jiao)短的盡調(diao)時(shi)(shi)限完成(cheng)不(bu)(bu)(bu)(bu)良(liang)貸(dai)款包的出(chu)售，而(er)作為(wei)主要需(xu)求方(fang)的資產(chan)管理(li)公(gong)司，一度(du)為(wei)了(le)(le)爭搶市場份額(e)，附和(he)商業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)的交易(yi)條(tiao)件，所購(gou)資產(chan)包盈利(li)壓(ya)力大(da)(da)，進(jin)而(er)對收購(gou)不(bu)(bu)(bu)(bu)良(liang)貸(dai)款變得(de)相(xiang)對謹慎。價(jia)(jia)(jia)格分歧的持續不(bu)(bu)(bu)(bu)可避免(mian)地造成(cheng)商業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)不(bu)(bu)(bu)(bu)良(liang)貸(dai)款的積壓(ya)，阻(zu)礙風險(xian)的及時(shi)(shi)釋放，對防范和(he)化解金融風險(xian)不(bu)(bu)(bu)(bu)利(li)。

　　值(zhi)得注意的(de)(de)(de)是，不(bu)(bu)(bu)良(liang)資(zi)(zi)產(chan)風(feng)險已不(bu)(bu)(bu)再局(ju)限于銀行(xing)(xing)體系(xi)。非(fei)銀行(xing)(xing)金融機(ji)構的(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)良(liang)資(zi)(zi)產(chan)和(he)非(fei)金融企業(ye)的(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)良(liang)資(zi)(zi)產(chan)越來越多：委托貸款(kuan)逾(yu)(yu)期數額巨大，企業(ye)間存在(zai)大量(liang)逾(yu)(yu)期應收款(kuan)，價值(zhi)發生貶損的(de)(de)(de)股權資(zi)(zi)產(chan)、實(shi)物(wu)資(zi)(zi)產(chan)和(he)無形資(zi)(zi)產(chan)層(ceng)出不(bu)(bu)(bu)窮，這些風(feng)險很容(rong)易侵入金融機(ji)構和(he)金融系(xi)統(tong)。報告稱，有必(bi)要將其納入不(bu)(bu)(bu)良(liang)資(zi)(zi)產(chan)市場進行(xing)(xing)風(feng)險處置與價值(zhi)挖掘(jue)，以助(zhu)實(shi)體經濟盤活存量(liang)，緩解企業(ye)債務負擔，降(jiang)低金融系(xi)統(tong)風(feng)險。