業績增速符合預期,持續推薦。2016年上半年實現營業收入29.46億元,同比增加43.95%;實現歸上凈利潤1.54億元,同比增加91.52%。業績增速與公司此前公告一致,符合我們的預期,持續推薦。

 　　傳統業務穩步增長,提供有效業績支撐。公司通訊用后備電源業務實現營收12.06億,同比增長2.46%,其中內銷收入8.9億。中國鐵塔成為公司的第一大客戶,上半年對其銷售收入7.51億元,同比增長456.30%。

 　　行業景氣度持續提升,公司卡位優勢明顯。產業鏈的火爆有效助推公司業務的快速發展,上半年實現營收1.42億元,同比增長323.27%。此外,在國家“互聯網+”智慧能源戰略及電力改革持續深化的背景下,公司作為儲能產業龍頭積極從事新能源服務提供商,發展前景可期。

 　　安徽華鉑并表明顯增厚公司業績,打通鉛循環產業鏈。公司收購的安徽華鉑業績顯著,2016年上半實現營收10.89億,歸屬于公司凈利潤4,868.23萬元,顯著增厚公司業績。

　　評級面臨的主要風險。

　　受新能源汽車政策影響,公司業務發展不達預期,儲能產業政策不達預期。

　　估值。

 　　預計2016年公司在與再生鉛循環領域業務的有力推動下,業績實現快速增長,持續推薦。我們將目標價格由25.00元上調至27.00元。