業(ye)績(ji)(ji)增速(su)符(fu)合(he)預(yu)期,持續(xu)推薦(jian)。2016年上半(ban)年實現營(ying)業(ye)收(shou)入29.46億元,同(tong)比(bi)增加43.95%;實現歸上凈利(li)潤1.54億元,同(tong)比(bi)增加91.52%。業(ye)績(ji)(ji)增速(su)與公司此前公告一致,符(fu)合(he)我們的預(yu)期,持續(xu)推薦(jian)。

　　傳統(tong)業務穩步增(zeng)長(chang),提供有效(xiao)業績支撐(cheng)。公司通訊用后備(bei)電(dian)源(yuan)業務實現營收(shou)12.06億,同比增(zeng)長(chang)2.46%,其中內(nei)銷(xiao)收(shou)入8.9億。中國鐵塔(ta)成為公司的第一大客戶,上半年對其銷(xiao)售收(shou)入7.51億元(yuan),同比增(zeng)長(chang)456.30%。

　　行業景(jing)氣度持續提(ti)升,公司(si)卡位(wei)優勢明顯。產業鏈(lian)的(de)(de)火爆有效助(zhu)推(tui)公司(si)業務(wu)的(de)(de)快速發(fa)展(zhan),上半年實現營收1.42億元,同比增長323.27%。此外,在(zai)國家“互聯網+”智慧(hui)能(neng)源戰(zhan)略(lve)及電力改革持續深化的(de)(de)背(bei)景(jing)下,公司(si)作(zuo)為儲(chu)能(neng)產業龍(long)頭積(ji)極從事(shi)新能(neng)源服(fu)務(wu)提(ti)供商,發(fa)展(zhan)前景(jing)可期。

　　安徽華鉑并表明顯增(zeng)厚公(gong)司業績,打通鉛(qian)循(xun)環產業鏈。公(gong)司收購的安徽華鉑業績顯著(zhu),2016年上半(ban)實現營收10.89億,歸屬于(yu)公(gong)司凈利(li)潤(run)4,868.23萬元,顯著(zhu)增(zeng)厚公(gong)司業績。

　　評(ping)級面(mian)臨(lin)的主(zhu)要風險。

　　受新能源汽車政策(ce)影響,公司業務發展(zhan)不達(da)預期,儲能產(chan)業政策(ce)不達(da)預期。

　　估值。

　　預計2016年公司在與再生鉛循環領域業務的有力推動下,業績實現(xian)快速增長,持(chi)續(xu)推薦。我們將目(mu)標價(jia)格由25.00元(yuan)上調至27.00元(yuan)。