投資中，我們常常會發現，即使在同一個成長性很高的行業，不同公司的成長性差異也非常大。究其原因，我們認為企業戰略的制定與演變在其中扮演著極其重要的作用。
首先，企業的戰略是在基于對公司內外部環境做出分析和結論的基礎上，提出方案來解決公司的核心短板，建立和完善公司的核心競爭優勢。一家公司可能有不止一個短板，但有些戰略的短板是必須克服的，否則再多的努力都無法彌補。另外一個會對企業戰略形成重大影響的因素是企業家對行業未來發展趨勢的判斷。企業家要對行業未來發展趨勢做出正確的判斷，需要綜合多種因素，包括上游資源、中游產能和下游渠道，對產能的布局以及對渠道和品牌的投入等。有些因素的發展先后順序并不固定，有些因素卻又是一旦錯過就無法彌補的。
好的企業家不僅要能夠制定正確的戰略，同時還需要根據外部環境的變化不斷調整自己的戰略。宏觀行業大勢和企業自身努力這兩者決定了公司發展的高度。
對企業戰略的理解，對投資成長股非常有幫助。成長股我們分為兩種，一種是與宏觀關系度較弱的經典成長股，一種是與行業關聯度高的周期成長股。由于中國經濟的發展起點低，我們現在看到的很多經典的成長故事，這些企業在初期常常是一個單一的產品或者某些單一的設備，但正好趕上一個行業景氣期。優秀的企業家，會在景氣階段時，迅速夯實自己的產品線、渠道等等，在初期產品履行完歷史使命后，得以順利駛入下一個發展軌道。周期成長股而言，則須謹防主觀意識的干擾，淡化公司戰略制定的初衷，而盡量客觀評價公司發展戰略的結果，以做出相應的投資決策。
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