廣發證券(11.63,0.170,1.48%)10月23日發布電子行業研究報告。報告摘要如下：

 

　　整個9月臺灣電子行業營收MoM+3.71%。我們所跟蹤的臺灣88家上市公司整個9月的月營收增長3.71%，行業實現持續成長。臺灣電子行業上游公司三月移動平均營MoM 上升1.7%，改變了自7月份以來的下滑趨勢，實現正增長。下游公司三月移動平均營收MoM 上升了1.9%，而9月份下游三月移動平均MoM為-0.4%。上下游增速差距進一步縮小。

 

　　從三條供應鏈來看：1）蘋果產業鏈：蘋果今年推出的iPhone 5s 和iPhone 5c 新品首戰告捷，拉動供應鏈業績整體上揚。隨著iPhone 新品加單以及iPad5 和iPad mini2 的拉貨推動，我們預計蘋果概念股業績將繼續增長。但隨著旺季將至，供應鏈出貨在10~11月將攀上高峰，之后動能將顯著趨緩，因此我們維持對高端智能手機的中性看法。2）智能手機方面：隨著LTE 基建的快速擴張以及LTE 在智能機終端的滲透率不斷提升，預計4G 時代即將在2014 年到來，多家品牌商推出其4G 手機，積極備戰。3）PC 方面：PC 市場受到傳統旺季的到來實現了逐步回升，但隨著第四季度預期淡季的到來，以及NB 市場一直疲弱的需求，年內的PC 市場仍然難以實現好轉。各品牌廠商由于受到平板的沖擊，紛紛推出多機型、價格戰等方式應對，但營利的上升伴隨著長期風險；各代工廠在筆電市場的不景氣下紛紛轉型發展，并已初步取得成功。

 

　　重點子行業：1）面板：臺面板廠9月營收走淡，主要原因是第三季度智能手機和平板電腦的銷售情況出現下滑。2）觸控：受到第三季度觸控智能手機和平板電腦銷售下滑的影響，臺觸控面板廠9月營收整體月增4.3%，觸控行業呈現低迷趨勢。同時觸控產業競爭加劇，大陸觸控業者在手機和平板筆記本市場將采取了低價競爭，觸控廠下半年獲利將面臨挑戰。3）LED：9月份LED行業營收相較8月份出現較大幅度下降，主要是由于中秋連假、十一長假等因素造成LED廠家工作天數減少、市場對于大陸十一長假液晶電視銷售增長預估轉為保守，大陸彩電品牌對臺灣LED 廠家電視背光拉貨動能趨緩等原因。但受到臺灣電價上漲及大陸新一輪節能補助政策的刺激，下月營收表現有望回升。