招商證券(10.68,-0.020,-0.19%)10月28日發布環保行業研究報告，報告摘要如下：

 

　　本周環保板塊下跌6.5%，平均PE為45.3倍。本周，滬深300(2383.26,11.210,0.47%) 指數下跌2.9%，環保板塊下跌6.5%，板塊跑輸市場3.6 個百分點。經過前幾周的大幅上漲后環保板塊估值再創新高，本周環保板塊整體有所回調，但部分市值較小的環保企業個股表現較為出色。從具體個股漲幅來看，聚光科技(18.65,-0.960,-4.90%)、易世達(12.65,-1.410,-10.03%)、三維絲(29.15,-3.240,-10.00%)、維爾利(24.16,2.200,10.02%)等企業漲幅較大，而萬邦達(36.59,-0.260,-0.71%)、桑德環境(35.07,0.230,0.66%)、盛運股份(36.40,0.030,0.08%)、碧水源(41.23,-1.270,-2.99%)等環保龍頭企業本周調整較多。

 

　　我們本周主要調研公司和研究成果。本周，一方面，我們對碧水源、萬邦達的三季報進行了點評，兩家公司前三季度業績增速基本都符合預期，萬邦達增速相對較高，而碧水源主要依靠四季度結算。另一方面，我們還對維爾利進行了調研，并對其周中發布的中標公告進行了點評。2013 年，公司將迎來訂單拐點，訂單總量較2012 年翻一番還多；在訂單的推動下，公司2014 年將迎來明確的業績拐點。垃圾處理新領域也將為公司帶來更大發展空間。

 

　　估值較高，部分投資者擔心風險，但仍有較多投資者在重點關注環保板塊。

 

　　本周，經過前期的大幅上漲后，環保板塊估值達到新高，而傳媒等其他前期的強勢板塊已經在調整，部分投資者對于環保板塊的調整風險也開始有所擔心。但同時，也有較多投資仍在重點關注環保板塊可能有的政策主題。綜合來看，雖然近期有所調整，但四季度，環保板塊的主題熱度還可能維持較高。