行業整體和重點子行業策略

 

整體策略上，“上海自貿區”、鐵路改革第二波攻堅(投融資體制改革、價格改革和公司化改革)以及菜鳥物流推動的物流變革將成為H2 交運行情推動主力。變革力量將繼續推動交運低估值板塊“估值低洼填補”行情，主要包括鐵路、港口、機場和公路，關注后續再次發酵機會，另外物流行業變革將繼續演變，成為長期戰略性發展行業。

 

本周重點觀點：

 

本周交運重點觀點——經濟繼續反彈，鐵路改革是主旋律：宏源交運觀察經濟表明，經濟依然處于強勁反彈過程中，9~10 月將繼續反彈，鐵路貨運、物流景氣指數LPI、進出口集裝箱量等指標都在支持經濟反彈的表現，展望10 月，宏觀經濟有望進入景氣狀態（8%以上）；“上海自貿區”政策推動演變為國家戰略層面變革，未來上海劍指新加坡和香港的國際中心地位，自貿區政策也可能成為推動國家制度體系變革的推手，已經成為推動下半年行情的核心動力之一，但經過反復上漲后，主要交運周期行業“填洼行情”接近尾聲，但是上海題材還將延續不斷挖掘機會；鐵路改革進入運營機制重塑階段投資價值凸顯，包括投融資體制改革、價格改革和公司化改革，并且三維一體，互相支撐。近期國務院政策在價格、補貼和土地入市三個方面政策突破成為變革推進主要推手，尤其是鐵路土地入市將帶來巨大資產增值（上萬億），鐵路改革逐漸進入實質利好兌現加速階段。推介組合：大秦鐵路（買入）、廣深鐵路（買入）、中儲股份（買入）、上海機場（增持）、上港集團（增持）、怡亞通（增持）、建發股份（買入）。