摘要：
上周回顧：9.16-9.18，國君社會服務指數上漲 6.5%，相對滬深 300收益率+8.76%，排第1 位（共22）。中國國旅漲13.4%，漲幅居首，華天酒店、曲江文旅、西安旅游、騰邦國際等跑贏板塊，錦江股份、
黃山旅游、首旅酒店跑輸板塊。截止9.18 日收盤，行業13、14 年整體動態PE 為24.7、19.8 倍，13 年相對全部A 股估值溢價1.24，仍處于相對較低水平。
本周觀點：維持年初以來推薦邏輯，著眼產業圖譜，辨析行業趨勢，繼續看好休閑游市場發展，休閑購物、休閑預訂、休閑景區三大行業最受益；建議關注自然景區客流增速改善帶來的價值修復行情。
持續重點推薦休閑游五朵金花：中國國旅、宋城股份、騰邦國際、中青旅、錦江股份。暑期休閑度假目的地旅游市場呈現高景氣，中秋數據表明景氣度延續，政策促進旅游行業發展預期增強，維持行業增持。①暑期景區客流增速與酒店經營指標均有回升，休閑度假目的地景氣高，預計9-10 月旅游旺季行業高景氣將保持。②旅游法即將實施，規范行業發展，未來行業將受益于制度完善和需求爆發。
旅游政策：旅游法將于10 月1 日正式實施，旅游業發展將更加規范。
參考日韓政府主導政策實施，通過制定目標、資源傾斜和調節供需，并根據經濟條件動態調整，推動行業快速健康發展。我國的《旅游法》和《國民休閑綱要》奠定行業成長基礎，改善供給、保障需求，未來行業受益于制度完善和需求爆發。參考國泰君安旅游政策系列報告。
三游數據：中秋部分景區客流增速快，省市增長平穩；8 月景區及城市客流增速企穩回升。13 年中秋/端午：山東+13/15%，陜西+19/20%，華山+36/37%，蘇州4A 以上景區+47/16%。8 月黃山景區客流同比下滑5.7%(較7 月縮小13.6 個點；張家界市客流同比持平，與7 月份同。
旅游目的地：楊家界索道核定施行價格為單程76 元/人次，試行期一年。黔張常鐵路可行性報告獲通過，預計2014 年開工，工期5 年半。
國家電投中國電力商丘熱電獲
陜煤集團榆林化學二期項目取
