動力煤價格：主要港口動力煤下跌，大同坑口煤較上周持平至410元/噸
本周秦皇島6000KC,5500KC, 京唐港5500KC分別較上周下跌0.9%，0.9%，0.9%至575元/噸，525元/噸，525元/噸，廣州港山西優混5500KC較上周持平至615元/噸。本周大同坑口動力煤價較上周持平至410元/噸。
焦煤價格：京唐港山西焦煤價較上周上漲2.7%至1140元/噸
古交地區2#焦煤車板價較上周持平至1150元/噸。開灤肥精煤較上周持平至1045元／噸．平頂山主焦煤價格較上周持平至1150元/噸。京唐港山西焦煤價較上周上漲2.7%至1140元/噸。澳大利亞焦煤中國CFR價格較上周上升0.5%至167美元/噸。
無煙煤價格：陽泉中塊煤持平至885元/噸，噴吹煤持平至825元/噸
本周陽泉洗中塊坑口價較上周持平至885元/噸；噴吹煤較上周持平至825元/噸。
國際煤價：澳洲紐卡斯爾動力煤價格周指數上升2.6%
紐卡斯爾動力煤周指數上升2.6%至79.5美元/噸，較秦皇島大同優混煤價低9.2元，2012年國際平均高于國內12，凈進口2.8億噸。
下游價格：國內螺紋鋼期貨下降0.4%．WTI下降3.5%，BDI指數上升16.4%
本周國內螺紋鋼1401期貨下跌1.2%至3633，焦炭1401，焦煤1401期貨分別上升0.6%，1.9%至1585，1160,國際鋼鐵指數持平至169，本周WTI油價下降3.6%至104.7美元/桶，秦皇島至廣州運價下降0.9%至46.5元/噸，國際海運指數BDI上升16.4%至1904。上海期貨鋁價下降0.9%至14130。
煤炭庫存：秦皇島庫存上升1.1%，9月10全國電廠庫存上升5.4%
本周秦皇島庫存較上周上升1.1%至609.5萬噸，調入量為440.1，上升1.5%，調出量433.6萬噸，下降5.0%。9月10日我國直供電廠庫存6690萬噸，較8月31日上升5.4%，可用天數上升2天至17天。
股價與估值：
上周申萬煤炭三級指數下降3.4%至2883.03點，同期滬深300指數下降2.3%至2433，目前國內煤炭行業平均PE10.31倍（歷史主要區間10-20），煤炭估值相對處于自己歷史中值偏低的位置。上周美國最大煤企博地能源股價上升1.0%至18.16美元，國際煤炭公司估值略低，13年國際動力煤公司PE11-14倍。
投資策略與建議： 投資策略與建議： 投資策略與建議：
本周六大電廠電煤庫存下降1.5%至1329萬噸，電煤庫存較低，10月大秦檢修，動力煤價格存在小幅反彈的可能。由于9月上旬鋼鐵需求低于預期，本周鋼廠鋼鐵結束25周庫存連續下降，回升0.19%至1444萬噸，鋼材現貨銷售不暢，價格有些回落，但近日鋼坯價格結束近1個月的回落，回升20元，我們認為需求放緩和短期價格的變化都屬于小周期波動，放遠看，我們對14年1季度需求有望回升仍持堅定樂觀態度，繼續看好焦煤股。
風險提示： 風險提示： 小煤礦復產可能沖擊煤價。
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