庫存數據。本周原油庫存上升263.5 萬桶，超出市場預期。剔除趨勢影響的原油庫存在正常范圍之內，過去一個月原油庫存出現較大反復。原油超常庫存仍然高于合理區間上限，最近一個月有所上升。本周汽油庫存上升21.7 萬桶，柴油庫存下降23.4 萬桶，汽油庫存落在合理區間外。天然氣庫存上升870 億立方英尺，庫存升至3.386 萬億立方英尺，落在合理區間外。
產銷數據分析。過去一周美國油品日均消費量下降55.9 萬桶/日。目前美國消費柴汽比0.405， 生產柴汽比0.531，消費柴汽比明顯低于生產柴汽比。柴油凈出口是近兩年來美國國內過剩產能的主要消化途徑。過去一周美國煉廠開工率90.3%，下降2.2 個百分點，落在合理區間范圍外。原油輸入量下降51.9 萬桶/日。
價格數據分析。本周美國煉油加權價差12.4 美元/桶，比上一周上升0.4 美元/桶，相當于平均裂解價差率為10.1%。考慮煉廠從獲得原油到煉制生產為成品油需要的2~4 周庫存周轉時間，計算得到的煉廠實際價差為7.2 美元/桶，下降5.1 美元/桶。汽柴油之間的價差則為-41.9 美分/加侖，相當于-17.48 美元/桶。目前柴油對汽油溢價，零售溢價低于出廠溢價。
原油。本周WTI 原油價格下降3.16%至103.03 美元/噸，布倫特原油價格上升0.41%至109.21 美元/噸；天然氣價格比上周下降5.38%至3.52 美元/百萬英熱。
風險提示：中東局勢對油價的干擾較大，而我們的邏輯是建立在對油價的中期判斷基礎上。
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