包鋼稀土(24.63,0.50,2.07%)永磁產品在成本上具備較大優勢，永磁材料與輕稀土整合是未來看點。

　　理財周報材料科學實驗室研究員

　　4年前，“稀土”成了世界的熱門話題。

 　　最早是英國泰晤士報The Times撰文《中國掌握技術未來鑰匙》，認為中國已經成為稀土金屬供應的最大壟斷國，這一主導地位將使中國控制消費類電子和綠色技術的未來。以這篇文章為標志，資本市場對“中國稀土”給予了極大關注。

　　稀土資源為何如此重要？

　　在回答這個問題之前先來了解什么是稀土。

 　　稀土是元素周期表中57-71號的15個鑭系元素和同處在第三副族的21號元素鈧與39號元素釔的統稱。

 　　這是一組很有魅力的元素，它們豐富的磁、光、電特性為人類提供了打開現代高新技術材料寶庫的鑰匙。這些材料主要包括稀土永磁材料、稀土催化材料、稀土發光材料、貯氫材料、磁制冷材料、光導纖維、磁光存儲材料、巨(龐)磁電阻材料、稀土激光材料、超導材料、介電材料等。

 　　而稀土永磁材料作為應用領域最為廣泛的永磁材料，占稀土新材料消費總量的60%，與我們生活相關的應用領域主要在于汽車，其中用于新能源汽車的燒結釹鐵硼磁體材料是市場備受關注的“寵兒”。

 　　稀土材料在航天、航空、信息、電子、能源、交通、醫療衛生等13個領域的40多個行業得到了廣泛的應用，不僅在高科技產業，而且手機、電腦硬盤、顯示器等大量生活日用品的生產都離不開稀土。

　　所以稀土材料有現代工業維生素之稱，很形象地描述了稀土對現代工業的重要性。

　　新能源汽車帶動稀土材料，

　　還需過技術關

 　　未來影響現代工業的是基本物質，必然少不了特種金屬功能材料，而稀土功能材料又是最為重要的一種。

 　　中國多數稀土企業分布在大型稀土礦山所在地區。以區域稀土資源為核心，中國稀土產業形成了三大基地和南北兩大稀土生產體系的格局。三大基地分別位于內蒙古包頭、四川冕寧和江西贛州為代表的南方七省。其中包頭和冕寧地區以輕稀土為主，江西等南方七省以中重稀土為主。兩大生產體系，即以輕稀土為主的北方工藝體系和以中重稀土為主的南方工藝體系。

 　　理財周報記者統計的11家涉及稀土功能材料的公司當中，涵括有色金屬、房地產、機械設備和電子行業，包括包鋼稀土（600111.SH）、廣晟有色(43.69,0.00,0.00%)（600259.SH）以及中科三環(14.78,0.29,2.00%)（000970.SZ）是早已深耕在此領域的公司。

 　　在新材料產業“十二五”重點產品目錄當中，稀土功能材料入選的有25種，其中稀土磁性材料和稀土發光材料共占比50%。

 　　“十二五”規劃指出，“十二五”期間，預計我國共需要稀土永磁材料4萬噸。新能源領域，2015年新能源汽車累計產銷量將超過50萬輛，按照每60kw新能源汽車需要稀土永磁3公斤計算，共需稀土永磁1500噸。十二五期間努力實現新材料產值年均增長率超過25%的目標。組織開發高磁能積新型稀土永磁材料等產品生產工藝，推進高矯頑力、耐高溫釹鐵硼磁體及釤鈷磁體，各向同性釤鐵氮粘結磁粉及磁體產業化，新增永磁材料產能2萬噸/年。

 　　而在國外，稀土資源早已經被應用到高科技軍工當中。稀土是制造精密制導武器、雷達和夜視護鏡等各種武器裝備不可缺少的元素。美國“愛國者[微博]”導彈之所以能精確攔截來襲導彈，得益于其制導系統中使用了大約4公斤的鎢鈷磁體和鈦鐵硼磁體；美國“宙斯盾”系統的spy－1雷達也使用了由中國稀土所制成的磁鐵。沒有這些元素，這些武器就要失明。

　　在國內的資本市場上，受到更多關注的稀土元素是則與節能混合動力車的發展環環相扣的。

 　　與其他新材料面臨的瓶頸問題一樣，目前國內稀土發展面臨兩大難題，一是產品檔次較低、產業結構不合理；二是市場開拓不夠廣泛，稀土產品應用還不夠普遍，而這些都需要技術進步給予支撐。《規劃》中也提及了需要增加研發投入，重點新材料企業研發投入占銷售收入比重達到5%，建成一批新材料工程技術研發和公共服務平臺。

　　稀土產品量價齊跌，

　　看點磁性材料

　　資本市場上，包鋼稀土和中科三環憑借雄厚的基礎，積極開發這個新材料領域。

 　　目前，由內蒙古包鋼稀土（集團）高科技股份有限公司投資建設的“稀土材料中試實驗基地”建設項目已進入設備安裝調試階段。

 　　該項目總投資7973萬元，位于包頭稀土研究院院內，占地面積30畝。據了解，包鋼稀土的新建稀土材料中試實驗基地廠房，建筑面積9500平方米，于2012年9月開工建設。新建的稀土鎂合金、高純稀土金屬、燒結釹鐵硼磁環三條中試線的設備安裝調試工作已陸續開始，預計年底前聯動試車，具備投產條件。項目建成后，可年產稀土鎂中間合金200噸，稀土鎂應用合金1000噸，高純稀土金屬35噸，燒結釹鐵硼磁環50萬支，釤鈷永磁材料100噸。

 　　而中科三環憑借中科院強大的科研力量的支撐，在稀土材料領域越扎越深。2012年年報中披露的北京、天津以及寧波稀土磁性材料三大改造項目均在建設中，總投資5.8億，預期至2015年實現效益。

　　雖然市場普遍看好稀土材料的前景，但原材料價格的波動始終存在風險。

 　　但從2013年半年報業績預告來看，中科三環業績不如預期。據預告稱，凈利潤同比下降50%-70%。公司方面解釋為，主要由于公司產品訂單較2012年有所下降，同時原材料價格有較大幅度下降導致產品價格下降而影響了整體業績。

 　　瑞銀證券分析師林浩祥則表示，中科三環業績大幅下滑的主要原因在于釹鐵硼產品及稀土原材料價格的大幅下滑。2013年上半年原材料價格同比下滑33%，金屬釹價格同比下滑49%，除價格下滑外，開工率同比下滑（估計目前開工率水平約70%-80%）、價格下跌過程中的存貨減值損失等也是造成公司業績下滑的原因。

 　　包鋼稀土2012年的業績也受累于稀土產品量價齊跌，毛利率大幅下滑。而在報告期內，公司完成1.5萬噸永磁材料項目二期，未來將進一步擴充至3萬噸產能。

 　　對此，廣發證券(12.29,0.26,2.16%)分析師陳子坤認為，公司永磁產品在成本上具備較大優勢，因此未來市場良好，有望成為未來盈利增長點永磁材料與輕稀土整合是未來看點。