今日匯豐發布6月中國制造業PMI指數初值為48.3，低于此前預期的49.4，為9個月以來的新低。5月匯豐PMI終值為49.2。

     6月匯豐PMI指數初值仍處在50%的榮枯線以下，顯示國內制造業、特別是中小企業景氣度無明顯好轉跡象。

     匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌評論中國制造業PMI預覽數據時表示，制造業仍然面臨著外需惡化，內需疲弱以及去庫存壓力增大等挑戰。

     在穩增長的政策選擇上，政策層面更側重通過加快改革促平衡，而不是簡單加大刺激力度。改革加速推進無疑利好長期增長前景，但對經濟的短期提振效果有限。因此，預計二季度的增長略微放緩。

     屈宏斌昨日曾稱，改革的政策措施從落實至產生實效需要時間，因而對中長期增長有提升效果的改革措施短期內反而可能對需求面有一定負面影響，結合近兩個月高頻數據所顯示的經濟繼續走弱的情況，預期今明兩年經濟增速可能放緩至7.4%，隨著改革效果逐步顯現，預計2015年經濟將在此基礎上回升。

     鑒于目前低于8%的GDP增速意味著通脹下行壓力增加，匯豐下調2013年CPI預測至2.5%，之前預測為3.1%。考慮資源價格改革影響，2014年CPI預測也從之前的2.7%略下調至2.6%。因而利率水平今年仍有25個基點的下調空間，并伴隨利率浮動空間的擴大。預期明年還有一次25個基點的利率下調。