工程機械行業復蘇前景不明朗

 　　繼6月13日發布了5月份挖掘機銷售同比增長6%的數據后,本周行業協會公布了5月份裝載機和推土機銷售數據。總體來看,復蘇趨勢仍然持續:1)5月份裝載機銷量達到19,045臺,同比增長14%,高于4月份的4%;年初以來銷量同比下降7%至83,226臺;2)5月份推土機銷量為812臺,同比下降3%,而4月份為同比增長12%。今年前5個月銷量實現了1%的同比正增長,達到4,607臺。

 　　1)與挖掘機一樣的是,5月份裝載機銷售的季節性表現好于周期平均水平,月環比下滑16%,而2009-2012年的均值為下滑21%。國內銷售更為強勁,同比增幅達到17%,因為出口銷量同比下降1%。

 　　由于2012年下半年的比較基數更低,我們5%的2013年全年裝載機銷量增幅預測看起來實現機率較大。之前幾個月表現落后的山西/陜西/內蒙等省份的改善狀況令人振奮,5月份同比增幅分別為-3%/-7%/+5%,好于4月份的-13%/-11%/-4%。

 　　2)推土機銷售勢頭在5月份略有放緩,月環比下滑33%,降幅高于12%的周期均值。不過,這主要是因為出口下降了14%;5月份國內推土機銷量同比增長了5%。

 　　3)國內前幾大裝載機生產商的5月份銷量同比數據表現有別:徐工延續強勁銷售勢頭,5月份銷量同比增長64%,年初至今市場份額擴大了2.5%;得益于同比基數偏低的有利影響,廈工5月份銷量同比增幅為79%,市場份額較2012年回升了1.5%。龍工5月份銷量同比增幅從4月份的-16%提高到+5%,同時該公司還保住了市場份額的季軍位置(14.1%)。占據市場份額前兩位的臨工/柳工5月份銷量同比增幅分比為-3%/-19%。

 　　4)就推土機而言,山推5月份銷量-6%的同比增幅弱于行業均值,因為柳工/彭浦/中聯重科銷量同比增幅分別高達+64%/+58%/+6%。仍占據主導地位的山推目前市場份額為64.2%,較2012年高2.0%;排名其后的宣工和中聯重科市場份額分別為8.0%和7.6%。