隨著資(zi)產證券(quan)化的(de)縱深發展，金融資(zi)本(ben)與知(zhi)識資(zi)本(ben)實現了自然的(de)結(jie)合(he)，知(zhi)識產權證券(quan)化已經日益成為企(qi)業實現知(zhi)識產權運(yun)營的(de)重要手(shou)段和結(jie)構性融資(zi)的(de)新選擇。

    著(zhu)作(zuo)權是知(zhi)識產(chan)(chan)(chan)權體系的(de)(de)重要組(zu)成部(bu)分，以音(yin)樂(le)產(chan)(chan)(chan)業、影(ying)視(shi)產(chan)(chan)(chan)業為代表(biao)的(de)(de)文(wen)化(hua)產(chan)(chan)(chan)業已經顯露(lu)出明朗的(de)(de)商業前景，一部(bu)成功的(de)(de)影(ying)視(shi)、音(yin)樂(le)作(zuo)品(pin)可以產(chan)(chan)(chan)生巨大的(de)(de)利益。

    著(zhu)(zhu)(zhu)作權(quan)(quan)證券(quan)化是知識產權(quan)(quan)證券(quan)化在(zai)著(zhu)(zhu)(zhu)作權(quan)(quan)領(ling)域的(de)(de)(de)具(ju)體實現(xian)，對象(xiang)一般(ban)為具(ju)有(you)未來收益前景，可產生(sheng)一定現(xian)金流的(de)(de)(de)作品著(zhu)(zhu)(zhu)作權(quan)(quan)或(huo)者以尚未成(cheng)為作品的(de)(de)(de)著(zhu)(zhu)(zhu)作權(quan)(quan)創(chuang)意、半成(cheng)品為對象(xiang)進(jin)行(xing)投資(zi)(zi)，利(li)用發行(xing)證券(quan)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金幫助其完(wan)成(cheng)創(chuang)作、產生(sheng)收益，進(jin)而使(shi)證券(quan)化投資(zi)(zi)者獲得利(li)潤(run)。著(zhu)(zhu)(zhu)作權(quan)(quan)證券(quan)化過程中存在(zai)的(de)(de)(de)風(feng)險(xian)主要來自選擇基礎資(zi)(zi)產時，其所具(ju)有(you)的(de)(de)(de)市場風(feng)險(xian)、法律(lv)風(feng)險(xian)，在(zai)我國的(de)(de)(de)特(te)定環境下(xia)，還存在(zai)著(zhu)(zhu)(zhu)盜版猖獗(jue)、相(xiang)關法律(lv)政策缺失帶來的(de)(de)(de)風(feng)險(xian)等(deng)。

    在證券化的過(guo)程中，需要對基礎資產未來(lai)可(ke)產生(sheng)的收益(yi)進行評估，而(er)著作(zuo)權資產恰(qia)(qia)恰(qia)(qia)具有波動性大、難以預測的特(te)點。

    與前期的(de)宣(xuan)傳(chuan)手段(duan)與力度，導演(yan)、演(yan)員(yuan)的(de)知名程(cheng)度以(yi)及當時市場的(de)流行元素(su)等(deng)諸多要素(su)相關(guan)聯，這一(yi)切(qie)在證券化初期的(de)資(zi)產評估時是(shi)難以(yi)預料的(de)，并且熱點多變、易變本就(jiu)(jiu)是(shi)文化產業的(de)特點。由此帶來(lai)的(de)另(ling)一(yi)個(ge)風險就(jiu)(jiu)是(shi)將來(lai)根據(ju)著(zhu)作權資(zi)產所(suo)取得(de)的(de)許(xu)可使(shi)用費以(yi)及銷售(shou)收入的(de)不確定(ding)性(xing)。

    其次，著作(zuo)權(quan)本身的特點(dian)也為著作(zuo)權(quan)證(zheng)券化帶來風險。

    著作(zuo)權(quan)作(zuo)為(wei)無形資產，其可分(fen)割(ge)利(li)用(yong)(yong)、可重(zhong)復(fu)利(li)用(yong)(yong)的(de)特性也為(wei)證券化(hua)帶來風(feng)險。

    由此可見，著作權證券化(hua)過(guo)程(cheng)伴隨著風險(xian)，而大的(de)(de)風險(xian)也伴隨著巨大的(de)(de)利益，著作權證券化(hua)可以為文化(hua)產業匯集資金，也可為投資者帶(dai)來豐(feng)厚的(de)(de)收益。最大程(cheng)度的(de)(de)規避風險(xian)是(shi)實現(xian)著作權證券化(hua)目的(de)(de)的(de)(de)關鍵所在。

    首先，由于(yu)著(zhu)作(zuo)權資(zi)(zi)(zi)產(chan)價(jia)值的(de)(de)(de)(de)(de)波動性特(te)征，所以(yi)在基礎資(zi)(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)選擇(ze)上要(yao)(yao)更(geng)(geng)加慎重。經過評估的(de)(de)(de)(de)(de)著(zhu)作(zuo)權資(zi)(zi)(zi)產(chan)應(ying)該(gai)可以(yi)產(chan)生可預期的(de)(de)(de)(de)(de)、穩定的(de)(de)(de)(de)(de)現金流。為了達(da)到(dao)這一標(biao)準，所選擇(ze)的(de)(de)(de)(de)(de)基礎資(zi)(zi)(zi)產(chan)首先應(ying)當(dang)是(shi)具(ju)有(you)價(jia)值的(de)(de)(de)(de)(de)作(zuo)品(pin)。內容庸俗，一味迎合低端(duan)品(pin)味的(de)(de)(de)(de)(de)著(zhu)作(zuo)權資(zi)(zi)(zi)產(chan)不(bu)(bu)會(hui)是(shi)市場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)主(zhu)流，不(bu)(bu)應(ying)納(na)入資(zi)(zi)(zi)產(chan)池。并(bing)且，著(zhu)作(zuo)權資(zi)(zi)(zi)產(chan)自身的(de)(de)(de)(de)(de)法(fa)(fa)律狀況也會(hui)影響證券的(de)(de)(de)(de)(de)價(jia)格與商業價(jia)值。因此要(yao)(yao)全面考察基礎資(zi)(zi)(zi)產(chan)可能(neng)具(ju)有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)法(fa)(fa)律風險。其歸(gui)屬是(shi)否(fou)混亂，是(shi)否(fou)曾經卷入訴訟等方面。作(zuo)品(pin)權屬關系明確，權能(neng)界限分明，法(fa)(fa)律狀態(tai)穩定的(de)(de)(de)(de)(de)作(zuo)品(pin)更(geng)(geng)加適合作(zuo)為證券化資(zi)(zi)(zi)產(chan)池中的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產(chan)。

    其次，構建(jian)著(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)作權(quan)交(jiao)易(yi)信(xin)息公示平臺(tai)。由于著(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)作權(quan)的(de)(de)自(zi)動保(bao)護原則，著(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)作權(quan)的(de)(de)歸(gui)屬(shu)沒有(you)專門的(de)(de)行政管理部門保(bao)存登記，也就無法(fa)查詢。相關(guan)的(de)(de)著(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)作權(quan)交(jiao)易(yi)信(xin)息也沒有(you)統一的(de)(de)平臺(tai)進行管理，很可(ke)能存在(zai)“一物二賣”的(de)(de)情況，投資人(ren)卻無法(fa)明確得知。因此，建(jian)立一個完善的(de)(de)著(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)作權(quan)登記制(zhi)度，甚至開(kai)發著(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)作權(quan)交(jiao)易(yi)信(xin)息數據庫，可(ke)以(yi)使(shi)作品著(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)作權(quan)的(de)(de)交(jiao)易(yi)歸(gui)屬(shu)有(you)據可(ke)查，這樣可(ke)以(yi)使(shi)著(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)作權(quan)交(jiao)易(yi)市場秩序得到保(bao)障，也可(ke)以(yi)幫助投資者查詢到有(you)效(xiao)、穩定的(de)(de)著(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)作權(quan)資產。

    第三，由于著作權資產本身的特性，市場風(feng)險(xian)無法完全規(gui)避。所以此時(shi)要(yao)充分(fen)發揮特殊目的機構(gou)（SPV）的風(feng)險(xian)隔離(li)作用。