5月上旬，國內小麥市場現貨價格整體持穩，局部地區略有小幅波動；鄭強麥期貨近月合約繼續走高，遠月合約大幅下跌；5月7日國家政策性小麥投放數量穩定，成交率周比基本持平。
數據中心監測顯示，截至5月8日，全國主要糧油批發市場三等白麥交易均價為2526元/噸，周比下跌18元/噸；2014年第16期中儲糧全國小麥收購價格指數142.45，周比上漲0.25%。
5月8日，國家糧食局在山東濟寧召開全國夏糧收購工作會議。會議認為，今年我國夏季糧油生產繼續保持良好勢頭，小麥、油菜籽和早秈稻有望繼續獲得豐收，產量和商品量將有所增加。從當前國內糧油市場價格運行趨勢來看，新糧上市后，啟動政策性收購的可能性較大。
產區麥價整體持穩，局部走勢仍顯偏弱
進入5月份以來，小麥市場延續供需偏松格局，貿易商手中余糧、國家政策小麥、地方糧庫倉儲小麥出庫持續。由于面粉行業單一需求難以消化市場糧源，小麥價格整體雖然持穩，局部價格走勢仍顯偏弱。
5月9日，河南安陽地區面粉廠中等小麥收購價格為2520元/噸，河北石家莊地區中等小麥收購價格為2540元/噸，均周比下跌20元/噸；山東濟南地區面粉廠中等小麥收購價格為2540元/噸，周比下跌10元/噸；江蘇徐州地區面粉廠中等小麥進廠價為2460元/噸，安徽蚌埠地區中等小麥進廠價為2480元/噸，周比基本持平。
近日，主產區優質小麥價格基本穩定。當前石家莊地區新產藁優優質小麥進廠價為2860元/噸，河南新鄉地區新產鄭麥366 進廠價為2840元/噸，山東濰坊地區新產濟南17三等進廠價為2820元/噸，優普小麥差價在240-270元/噸之間。
雖然近期玉米價格不斷上漲，小麥、玉米之間差價穩中有所下降，但整體來看其比價仍處較高位置。以山東地區為例，目前地區玉米報價為2350元/噸，小麥價格為2540元/噸，每噸差價190元，二者比價為1.08，小麥替代玉米做飼料用途優勢仍不明顯。
強麥近月合約走高，遠月合約大幅下跌
“五一”過后，鄭強麥期貨近月合約由于在庫倉單數量有限，盤面表現繼續走高；但遠月合約在需求不旺、現貨價格低迷以及新作小麥豐收在望的影響下大幅下跌。WH409合約4月下旬的反彈無疾而終，重回跌勢。
截止5月9日的一周，主力合約WH405開盤價2958，最高價2986，最低價2872，收盤價2981，較4月30的價格上漲51元/噸。持倉24658手，較4月30減少6494手。
WH409開盤價2694，最高價2695，最低價2630，收盤價2633，較4月30的價格下跌55元/噸。持倉47520手，較4月30增加6502手。
從基本面看，盡管目前小麥現貨價格逐漸止跌，優質小麥價格持續維持強勢，但是目前產區氣候良好，市場對新麥產量預期較為樂觀，令小麥價格缺乏反彈動力。
從技術面看，鄭麥主力合約1405尚未完成換月,當前期價不斷反彈，而成交持倉量不斷縮減。隨著臨近交割月,風險越來越大。1409合約價格始自4月中下旬的反彈受阻于60日均線，近日在均線附近承壓后迅速下挫，目前重試前期低位震蕩區間下沿支撐。操作上不建議殺跌或搶底，關注2640 附近關口指引后再度入市較為適宜。
面粉價格弱勢穩定，麩皮價格止跌趨穩
進入5月份，各地糧食市場貨源充足，供應平穩，購銷有序，受氣溫升高，銷售量降低的影響，近日面粉市場價格整體偏弱。
當前河北石家莊地區特一粉出廠價3100-3140元/噸，山東濟南地區特一粉出廠價3000-3060元/噸，河南鄭州地區特一粉出廠價 2980-3020元/噸，安徽阜陽地區饅頭粉出廠價2960-3000元/噸。雖然面粉銷售仍較為遲緩，但制粉企業為保證加工利潤大多保持面粉出廠價格穩定。
近日，浙江衢州市場糧油走貨平穩，面粉價格小幅下跌。目前場內特一粉批發報價為3240-3400元/噸，較前期持平；特二粉批發報價為3000-3120元/噸，下跌20元/噸。
近日各地麩皮價格止跌企穩，制粉企業開機率較低麩皮供給有限，南方水產養殖啟動，麩皮需求好轉。5月9日，河北石家莊地區出廠價為1500-1540元 /噸；山東菏澤地區出廠價為1540-1580元/噸；河南周口地區出廠價為1560-1600元/噸；江蘇宿遷地區出廠價1620-1660元/噸。
據業內人士分析，隨著氣溫升高，空氣濕度加大，糧油保管難度提高，加之市場銷售趨緩，預計后市面粉價格整體將以平穩運行為主，局部價格或將穩中趨弱。
政策投放基本穩定，成交數量維持低位
5月7日安徽、鄭州兩市場共拍賣國家臨儲小麥100.8萬噸，成交15.8萬噸，成交率為15.7%，周比變化不大，市場已連續2周成交率不足20%。分市場看：
河南市場投放最低收購價小麥27.16萬噸，實際成交11.62萬噸，周比增加1.44萬噸；成交率為42.55%，周比上升0.4個百分點。
安徽市場投放臨儲小麥73.46萬噸，實際成交4.19萬噸，周比減少0.84萬噸；成交率5.17%，周比下降0.53個百分點。
總體上看，河南市場前期退單的2012年托市小麥成交率繼續保持較高水平。由于質量較差起拍價較高，4省2013年托市小麥成交率依然處于較低位置。截至本周，河南省2013年托市小麥累計成交2.85萬噸；江蘇省2013年托市小麥累計成交359萬噸；安徽省2013年托市小麥累計成交126萬噸；湖北省2013年托市小麥累計成交34萬噸。
新麥豐產預期較強，市場進入敏感窗口
農業部農情調度顯示，2014全國年冬小麥面積3.39億畝，比上年增加100多萬畝。回顧2013年冬季至2014年入春以來的生產形勢，雖然部分地區也出現干旱、小麥病蟲害偏重發生，但各地抗旱、防治積極，當前新季小麥生長整體好與上年。雖然對今年小麥豐產當前尚不能蓋棺定論，但市場各界對今年夏糧生產形勢較為樂觀。
美國農業部（USDA）近日公布的5月供需報告顯示，中國2014/15年度小麥產量預估為1.23億噸，2013/14年度小麥產量預估為1.2172億噸。
距離夏糧收獲尚有半個月時間，隨著新小麥上市的臨近，市場又進入一個較為敏感的時間窗口。
5月8日，國家糧食局在山東省濟寧市召開全國夏季糧油收購工作會議。會議認為，會議認為，今年小麥有望繼續獲得豐收，新糧上市后啟動政策性收購的可能性較大。
2012年產區6省全部啟動托市收購，2013年只有河南、江蘇、湖北、安徽四省實施了托市收購。盡管當前2014年國家最低收購價小麥收購預案還沒出臺，筆者認為，從當前國內糧油市場價格運行趨勢來看，今年南方麥區啟動政策收購可能性仍然較大。
安徽、湖北和河南南部地區歷來為主產區小麥價格的低價區，5月上旬安徽全省三等混合小麥收購均價119.49元/50公斤，出庫價122.21元/50 公斤。考慮到上年托市收購量不大、國家掌握糧源相對較少、加之新糧上市市場壓力預期增加、新麥收購價格要比陳麥偏低等因素，安徽、湖北、江蘇、包括豫南部分地區啟動小麥托市收購的可能性較大。
相對于南方麥區，北方麥區啟動政策收購可能相對困難。近段時間以來，河北、山東及豫北小麥價格雖也下跌，但較于2014年國家小麥最低收購價來看，仍然處于相對高位。目前河北、山東及豫南地區小麥收購價格在1.265—1.31元/斤，雖然新麥上市后小麥價格或會有所走低，但回落到托市價格的可能性不會大。
USDA報告符合預期，國際麥價維持升勢
上周五，美國農業部（USDA）公布5月供需報告。將2013/14年全球小麥結轉庫存預估下調至1.8653億噸，預期2014/15年小麥結轉庫存將為1.8742噸，在市場預估區間之內。將2013/14年美國小麥結轉庫存預估維持在5.83億蒲式耳不變，預期2014/15年將為5.40億蒲式耳，也基本符合市場預期。
5月9日，因美國農業部(USDA)月度供需報告沒有重大意外，投資者大多獲利了結。盡管(CBOT)小麥期貨因獲利了結而收低，但本周仍維持升勢。7月小麥本周上升6-1/2美分，或0.9%，連需第四周上漲。
據俄羅斯農業分析機構SovEcon稱，俄羅斯小麥價格恢復近期升勢，因為烏克蘭局勢緊張，國際麥價上漲。截止到5月5日的一周，俄羅斯三等制粉小麥平均價格上漲了25盧布，為每噸9100盧布；四等制粉小麥價格上漲了50盧布，為每噸8950盧布；五等飼料小麥價格上漲了50盧布，為每噸8175盧布。
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