靈核網獲悉，東阿阿膠（000423.SZ）正醞釀新的漲價，漲價幅度約在25%左右，也就是說目前價位在每500克875元的阿膠塊將突破千元大關達到每500克1100元左右。

     雖然沒有證實價格是否及何時調整，但東阿阿膠總經理秦玉峰告訴記者，上游原材料驢皮價格漲勢驚人，已由去年這個時候的每公斤70-80元上漲到目前的每公斤170元左右，預計年底將達到每公斤200元以上。

     自3月28日開始，東阿阿膠股價連續五周跳水，由最高點54.62元跌至40.88元，跌幅達25.16%.起因便是證券公司阿膠行業研究員發出的一封郵件，郵件稱由于上游驢皮價格暴漲將吞噬東阿阿膠今年4個億的利潤。去年東阿阿膠凈利潤10.4億元。顯然，此次漲價意在應對上游驢皮價格的暴漲。

驢皮爭奪

     2013年初驢皮價格尚徘徊在80元/公斤左右，到今年7月初已達到160-170元/公斤。

     7月8日，濟陽縣凱澤種驢場場長徐志奎告訴記者，現在干皮的價格每公斤達到160元，如果按整張生驢皮購買，價格則從700元到1500元不等。他說：“前兩天東阿阿膠就以80元一斤的價格買走了160多張驢皮。現在不買，價格還會漲，會越來越高。”

     驢皮暴漲，原因大致有二。一是驢肉食品越來越受歡迎，而且帶皮驢肉備受青睞。養驢場的工作人員就告訴記者，現在許多火鍋店指定要進帶皮的驢肉。

     另一個更主要原因則是許多央企及上市公司大舉進入阿膠行業。去年10月，同仁堂（600085.SH）在唐山投資1.2億元生產阿膠，初期計劃年產阿膠800噸，年產膠劑系列保健品200噸，到2015年膠劑系列產品產量預計達2000噸以上。2012年5月，太極集團（600129.SH）聯合控股股東溢價收購甘肅天水益生阿膠廠。公司董秘蔡建軍今年春節期間向媒體表示，太極天膠將在2-3個月內上市，上市后藥店渠道將拓展到1000家，天膠計劃在上市3年后達到2億以上銷售額，成為公司的重量級產品。

     同樣在去年年底，佛慈制藥（002644.SZ）高調宣布進軍阿膠行業，初期產能100噸。此前，隸屬力諾集團的宏濟堂也宣布復產阿膠，阿膠產業負責人周紅心告訴記者，一期100噸產能已經排滿，目前正在進行二期擴建。

     僅上述四家規劃產量就接近3000噸，雖然產能釋放需2-3年時間，但對上游驢皮的需求十分明確。

     按照《中國農村統計年鑒2011年版》提供的數據，截至2009年全國毛驢存欄量648.4萬頭，出欄量為227.9萬頭。據東阿阿膠介紹，目前驢皮進口約為國內產量的10%左右。

     根據多地毛驢生產基地提供的信息，近年受價格上漲刺激，毛驢存欄量、出欄量均有不同程度的提升，若按2012年毛驢出欄量250萬頭、70%用于生產阿膠，再加上10%進口驢皮，每頭驢皮5-8公斤計算，當年驢皮總供給量約為1-1.6萬噸左右。

     按3公斤驢皮熬制1公斤阿膠計算，當年驢皮用來生產阿膠的上限產能為6000噸左右。

     兩廂對比可以看出，新進入企業最終釋放的產能將達到全行業現有產能的一半左右，對應上游的驢皮資源將新增需求110-180萬張驢皮，即便按2013年實際新增產能500噸計算，也將有20-25萬頭驢皮的新增需求。正是這部分新增需求推升驢皮價格暴漲。

     值得注意的是，據記者了解，驢皮價格大幅上漲已導致絕大部分小阿膠生產廠家今年以來停止收購驢皮。這意味著當9月以后阿膠銷售旺季到來時驢皮價格還將面臨一波快速上漲。

    長期利好

     2012年是整個阿膠行業的轉折之年。一個主要標志就是逐年增長的阿膠產量在這一年觸到了驢皮供應天花板的極限。

     根據歷年的《中國農村統計年鑒》數據可知，改革開放之初的1978年全國毛驢存欄量為748.1萬頭，到1990年毛驢存欄量達到峰值為1119.8萬頭。此后開始緩慢下降，到1997年下降到952.8萬頭，十年后的2007年已下降到730.6萬頭，兩年后更是降到648.4萬頭。

     東阿阿膠1996年上市時，全國阿膠產量約為1700噸。當時東阿阿膠的招股說明書披露：全國目前阿膠生產廠家除本公司外，主要有山東平陰阿膠廠、山東陽谷阿膠廠、山東陽谷方阿井阿膠廠、山東滕縣阿膠廠、河南周口阿膠廠、遼寧營口阿膠廠等六家。這些生產廠家年生產能力總和為500噸左右，占全國阿膠市場總銷量的30%以下。

     十五年之后，到2012年，阿膠產量已增長3.5倍達到6000噸左右。而這一數字正是當年驢皮供應量可全部熬制成阿膠的上限。

     可以斷言的是，如果沒有新的競爭者進入這個行業，全國阿膠產量可基本維持并上下小幅波動。但以同仁堂為代表的企業打破了行業平衡，引發驢皮價格暴漲。

     全國毛驢存欄量曲線傳達出的另一層含義是，諸多企業進入阿膠行業導致的毛驢缺口需要3-5年時間才能填補。毛驢為散養牲畜，不適合圈養，即便需求量大增，存欄量也不可能像牛羊豬一樣通過大規模飼養短期填補缺口。

     換句話說，在未來3-5年內，阿膠在成本推動下漲價可能將是一個不可逆轉的過程。不過，自從2011年后，官方并未披露過全國驢的存欄數量。

     對于驢皮價格上漲，東阿阿膠總經理秦玉峰認為從長期看對行業是一個利好。他說：“養驢不低于養豬、養牛等行業時農民才有利可圖，也只有上下游同時贏利，整個阿膠行業才能持續發展。”