澳大利亞開始討論征(zheng)收資源稅后,中國(guo)對(dui)澳礦業投資面臨被“剪羊毛”的(de)風險。

由于(yu)金融危機中(zhong)大(da)舉刺(ci)激經濟,目前澳大(da)利亞政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)赤字(zi)(zi)已達368億(yi)美元左右。為了(le)在2012～2013財年實現政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)扭虧為盈,澳大(da)利亞財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)部長(chang)斯旺于(yu)5月(yue)11日公布預算(suan)案,擬(ni)通過大(da)力征收資(zi)源稅彌補財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)赤字(zi)(zi),即(ji)從(cong)2012年7月(yue)1日起對(dui)資(zi)源行業征收高達40%的資(zi)源稅。

澳(ao)(ao)大(da)利(li)亞(ya)的(de)(de)(de)“創收”活(huo)動讓(rang)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)遭了殃。在(zai)(zai)安邦高端產品《策略研究》5月號的(de)(de)(de)一篇(pian)文章(zhang)中(zhong)(zhong),梳(shu)理(li)了2005年(nian)(nian)至(zhi)2009年(nian)(nian)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)外向型投資的(de)(de)(de)相關(guan)信息,發(fa)現澳(ao)(ao)大(da)利(li)亞(ya)是中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)非債券投資的(de)(de)(de)最大(da)終點站,5年(nian)(nian)間累計(ji)達298億(yi)美元。而且,中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)的(de)(de)(de)對(dui)澳(ao)(ao)投資(含失敗(bai)的(de)(de)(de)收購)絕大(da)多數集中(zhong)(zhong)在(zai)(zai)金屬和(he)采礦業,占(zhan)總數的(de)(de)(de)69%。但是,在(zai)(zai)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)對(dui)外投資受挫的(de)(de)(de)地理(li)分布中(zhong)(zhong),澳(ao)(ao)大(da)利(li)亞(ya)同樣以272億(yi)美元的(de)(de)(de)投資金額高居榜首,顯然澳(ao)(ao)大(da)利(li)亞(ya)對(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)資金的(de)(de)(de)大(da)舉進入早已(yi)有不安和(he)警惕。

因此,澳(ao)(ao)大利(li)亞開始(shi)討論征收資源稅后,有分析師(shi)明確警(jing)示道,中國(guo)對澳(ao)(ao)礦業投資面臨(lin)被“剪(jian)羊(yang)毛(mao)”的風險。

資(zi)源(yuan)稅的(de)(de)影響究(jiu)竟有(you)多(duo)大?我們不妨來(lai)算一筆賬。根據澳大利亞的(de)(de)計劃,從2012年(nian)7月1日(ri)起,資(zi)源(yuan)企業開采的(de)(de)不可再生資(zi)源(yuan)所獲(huo)利潤的(de)(de)40%,將作為(wei)稅收予(yu)以上繳,如果算上企業稅、提(ti)煉(lian)成本(ben)及資(zi)本(ben)投資(zi)回(hui)收等,資(zi)源(yuan)類企業的(de)(de)法(fa)定稅率總(zong)計將高達約57%。

粗略估算,煤(mei)價約(yue)在每(mei)(mei)噸100美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)時,現行的(de)資(zi)源(yuan)(yuan)稅(shui)大約(yue)只有(you)每(mei)(mei)噸5美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)至(zhi)(zhi)(zhi)7美(mei)(mei)元(yuan)(yuan);新(xin)稅(shui)制實施以后,稅(shui)務成(cheng)本(ben)將上升(sheng)至(zhi)(zhi)(zhi)每(mei)(mei)噸20美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)至(zhi)(zhi)(zhi)25美(mei)(mei)元(yuan)(yuan),新(xin)稅(shui)制帶(dai)來新(xin)增的(de)稅(shui)收成(cheng)本(ben)達每(mei)(mei)噸15美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)至(zhi)(zhi)(zhi)18美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)。而資(zi)源(yuan)(yuan)類項目(mu)前期投(tou)(tou)資(zi)大,建設周期長(chang),可能剛剛開始運營就趕(gan)上征收資(zi)源(yuan)(yuan)稅(shui),項目(mu)收益將受到很(hen)大影響,甚至(zhi)(zhi)(zhi)一些企業還可能面臨(lin)資(zi)金(jin)鏈緊張,投(tou)(tou)資(zi)回(hui)報不成(cheng)比例的(de)情況。

近(jin)年來,中(zhong)國(guo)(guo)企業(ye)(ye)(ye)對(dui)資(zi)源類(lei)項(xiang)目(mu)(mu)的(de)青睞,令資(zi)源類(lei)并購價(jia)格逐步增(zeng)高(gao)。不過,很多(duo)中(zhong)國(guo)(guo)企業(ye)(ye)(ye)最近(jin)收(shou)購的(de)項(xiang)目(mu)(mu),即使收(shou)購價(jia)格偏高(gao),在沒有資(zi)源稅的(de)情況(kuang)下,項(xiang)目(mu)(mu)的(de)收(shou)益前(qian)景還是不錯的(de),所以目(mu)(mu)前(qian)已有眾多(duo)中(zhong)國(guo)(guo)企業(ye)(ye)(ye)選擇(ze)在澳(ao)大(da)利亞投資(zi),其中(zhong)包括許(xu)多(duo)業(ye)(ye)(ye)界領(ling)袖(xiu)如寶鋼、中(zhong)鐵、中(zhong)石(shi)油、中(zhong)石(shi)化、華能電力等(deng)等(deng)。4月30日,澳(ao)大(da)利亞外國(guo)(guo)投資(zi)審核委(wei)員會(hui)就剛剛批準了中(zhong)石(shi)油和殼牌公司對(dui)Arrow能源有限公司提出的(de)34.4億澳(ao)元的(de)收(shou)購投標(biao)。

隨著近(jin)年(nian)來(lai)海(hai)外(wai)并購經驗的增加,中國企(qi)業開(kai)始(shi)避免(mian)試圖取得完全所有(you)權或控制權的傾向(xiang),更多(duo)地(di)轉向(xiang)合(he)資(zi)(zi)企(qi)業或企(qi)業聯盟的方(fang)式(shi)。突如其來(lai)的資(zi)(zi)源稅無疑給正在努力尋找和開(kai)發海(hai)外(wai)資(zi)(zi)源的中國設置(zhi)了新(xin)的障礙。

對此,寶(bao)鋼(gang)集(ji)團董(dong)事長(chang)徐樂江(jiang)表示,這(zhe)會使中(zhong)國企業(ye)赴澳投(tou)資趨(qu)于(yu)謹慎,中(zhong)鋼(gang)集(ji)團總裁黃天文則稱正在(zai)重新評估(gu)手上的(de)(de)(de)幾個澳洲(zhou)的(de)(de)(de)礦(kuang)山(shan)項目(mu)(mu),鞍鋼(gang)、沙鋼(gang)等鋼(gang)廠(chang)老總也(ye)無一(yi)例(li)外(wai)(wai)地表示了(le)(le)擔憂。但是(shi),作為(wei)一(yi)個發展中(zhong)的(de)(de)(de)大(da)國,中(zhong)國企業(ye)積極(ji)參與(yu)海外(wai)(wai)的(de)(de)(de)資源類項目(mu)(mu)是(shi)大(da)勢(shi)所趨(qu)。在(zai)上世紀60年(nian)代,日(ri)本的(de)(de)(de)三井(jing)物(wu)產就(jiu)采取融資的(de)(de)(de)方式投(tou)資了(le)(le)一(yi)部(bu)分礦(kuang)山(shan),掌握部(bu)分股權,使礦(kuang)山(shan)的(de)(de)(de)利益(yi)與(yu)日(ri)本商社的(de)(de)(de)利益(yi)結(jie)合到了(le)(le)一(yi)起,讓日(ri)本企業(ye)能在(zai)鐵(tie)礦(kuang)石談判中(zhong)游刃有(you)余。

在(zai)今天(tian)這(zhe)個“資(zi)(zi)(zi)源為王(wang)”的(de)時代(dai),中(zhong)國面臨(lin)的(de)投資(zi)(zi)(zi)環境(jing)比日本當年要兇險不少(shao)。金融(rong)危機后,世界(jie)各國財政狀況都顯著惡化,澳大利亞(ya)借資(zi)(zi)(zi)源稅來平衡(heng)收支的(de)做法可能會被其他的(de)資(zi)(zi)(zi)源豐富型國家所仿效,這(zhe)使得(de)未來中(zhong)國企(qi)業在(zai)參與(yu)海外資(zi)(zi)(zi)源類項目時將面臨(lin)更多的(de)風(feng)險。

中國(guo)企(qi)業走出(chu)去尋(xun)找資(zi)(zi)源(yuan)之路盡(jin)管磕磕絆(ban)(ban)絆(ban)(ban),但還是(shi)要(yao)堅(jian)持前行(xing)。中海油(you)曾經因(yin)美國(guo)政府的干預(yu)而不(bu)得不(bu)放棄(qi)尤尼科,中鋁注資(zi)(zi)力拓也(ye)在(zai)(zai)最(zui)后時(shi)刻功(gong)敗(bai)垂(chui)成(cheng)。在(zai)(zai)海外資(zi)(zi)源(yuan)類項(xiang)目中遇到困難(nan)和障礙,中國(guo)企(qi)業已不(bu)是(shi)第一次了,未來新的挑戰是(shi)中國(guo)企(qi)業家們必須面對的課題。