紅極一時的“理財神器”萬能險正遭遇寒冬。

　　紅極一時的(de)(de)“理(li)財(cai)神器”萬能(neng)險(xian)正遭遇(yu)寒冬。10月1日，保監(jian)(jian)(jian)會下發的(de)(de)《互(hu)聯(lian)網(wang)保險(xian)業務監(jian)(jian)(jian)管暫行辦法》正式實施(shi)。“辦法的(de)(de)一個核心是(shi)加強(qiang)對萬能(neng)險(xian)網(wang)銷產(chan)(chan)品的(de)(de)監(jian)(jian)(jian)管。萬能(neng)險(xian)具有很強(qiang)大的(de)(de)財(cai)富管理(li)功能(neng)，很多萬能(neng)險(xian)實際是(shi)理(li)財(cai)產(chan)(chan)品，逐漸(jian)偏離了保障的(de)(de)屬性，而且互(hu)聯(lian)網(wang)是(shi)新東西，在(zai)初期(qi)監(jian)(jian)(jian)管部門不可能(neng)把口(kou)子放的(de)(de)很開。”10月9日，中央財(cai)經(jing)大學(xue)保險(xian)學(xue)院(yuan)(yuan)院(yuan)(yuan)長郝演(yan)蘇告(gao)訴時代周報記者(zhe)。

　　近(jin)期有(you)不(bu)(bu)少“披著保(bao)險(xian)(xian)外衣”的網(wang)銷理財產品已(yi)遭下架(jia)。連日(ri)來，時代周報(bao)(bao)記(ji)者(zhe)登錄多個壽險(xian)(xian)官(guan)網(wang)了解到(dao)，大(da)部分萬能險(xian)(xian)產品都顯示已(yi)經售罄或(huo)者(zhe)下架(jia)。不(bu)(bu)僅是官(guan)網(wang)，第三方(fang)平臺諸如淘(tao)寶(bao)保(bao)險(xian)(xian)、招財寶(bao)等，也面臨同樣(yang)的情況。“不(bu)(bu)是賣完的，都是自己(ji)下架(jia)。”深圳某壽險(xian)(xian)公司銷售部負責人(ren)告訴時代周報(bao)(bao)記(ji)者(zhe)。

　　新規之下，壽險(xian)公(gong)司的(de)(de)盈(ying)利是否會(hui)受到(dao)影響(xiang)(xiang)，特別是過分依(yi)賴萬(wan)能險(xian)的(de)(de)中小型壽企(qi)?“肯定是會(hui)受一些(xie)影響(xiang)(xiang)，最起碼手續費這筆收(shou)入(ru)要去掉。但實際(ji)上，在目前的(de)(de)市場(chang)環境下，保險(xian)公(gong)司回歸自己的(de)(de)主營業務(wu)是最好的(de)(de)，這也(ye)是監管部門一直在倡(chang)導的(de)(de)。”郝演蘇對時代周報記者說。

　　理財神(shen)器紅極(ji)一時(shi)

　　10月1日(ri)，《互聯網保險業務監(jian)管(guan)暫行(xing)辦法》正式實施(shi)。作為國(guo)內首份針對互聯網金融領域的監(jian)管(guan)文件，《辦法》從(cong)經營(ying)原則、經營(ying)區(qu)域、信息(xi)披(pi)露、經營(ying)規則、監(jian)督管(guan)理等方面對互聯網保險經營(ying)進行(xing)了規范(fan)，具(ju)體細則有望在年底前出臺。

　　此(ci)(ci)次新規(gui)的(de)一(yi)個核心是規(gui)范互聯網(wang)保(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)的(de)發展，特別是萬(wan)能(neng)(neng)險(xian)(xian)(xian)網(wang)銷(xiao)產品。上述(shu)壽險(xian)(xian)(xian)公(gong)司負責人表示(shi)，整頓的(de)主要是萬(wan)能(neng)(neng)險(xian)(xian)(xian)網(wang)銷(xiao)產品。萬(wan)能(neng)(neng)壽險(xian)(xian)(xian)是介于分紅險(xian)(xian)(xian)與投連險(xian)(xian)(xian)之間的(de)一(yi)種投資型壽險(xian)(xian)(xian)，風(feng)險(xian)(xian)(xian)與保(bao)(bao)障(zhang)并存。時代周報記者了(le)解，此(ci)(ci)類產品往往以高收益吸(xi)引投資者購買，實際保(bao)(bao)障(zhang)功能(neng)(neng)有限，隨著資本市場(chang)的(de)波動，其中隱(yin)含風(feng)險(xian)(xian)(xian)愈加凸顯(xian)。

　　事實上，6月中旬(xun)以來，因股(gu)市(shi)動蕩，不少(shao)投資(zi)者將目(mu)光轉向萬(wan)能險(xian)。萬(wan)能險(xian)最低保底收益(yi)3.5%，且(qie)投資(zi)門檻(jian)較低，曾被稱(cheng)為“理(li)財神器”，此前普遍預期年化收益(yi)率(lv)高的可(ke)達7%。

　　不少壽(shou)險(xian)(xian)公(gong)司也熱衷于銷售(shou)萬能險(xian)(xian)。人保壽(shou)險(xian)(xian)廣東分(fen)公(gong)司資產(chan)管理(li)中(zhong)心(xin)負(fu)責(ze)人此前(qian)告訴時(shi)代周報記者，壽(shou)險(xian)(xian)公(gong)司這(zhe)么做是為了獲取巨額現金(jin)流，通過投資賺取其中(zhong)的(de)(de)利(li)差。“這(zhe)種(zhong)現象業內(nei)很(hen)普遍(bian)，在(zai)個險(xian)(xian)以(yi)及保費增長乏力(li)的(de)(de)情況(kuang)下，很(hen)多中(zhong)小壽(shou)企都(dou)是這(zhe)么做。”

　　華(hua)寶證券的報告指出，“雖然這些(xie)理(li)財(cai)產品(pin)高(gao)收(shou)益、低門檻的優勢(shi)使得它(ta)們在互聯網(wang)平臺上的銷售(shou)異常火爆，有的產品(pin)在開賣當天就被搶購一空。但(dan)熱銷的背后我們依然需要冷靜思考(kao)產品(pin)的風險”。

　　外界普遍認(ren)為(wei)，把長期的(de)萬能險當成短期理財產品賣，對(dui)行業而(er)言，意(yi)味著不(bu)小的(de)風險：一是助長了退保(bao)率，從而(er)對(dui)保(bao)險公司(si)償付能力提出挑戰(zhan);二是把保(bao)險當理財產品賣，與其提供(gong)保(bao)障的(de)初衷(zhong)背道而(er)馳。因此，萬能險招(zhao)致(zhi)監管。

　　對外經(jing)貿大(da)學保(bao)險學院教授王國軍表示(shi)，如果保(bao)險公司(si)尤其是(shi)中小保(bao)險公司(si)大(da)量(liang)賣這(zhe)(zhe)類(lei)(lei)(lei)產品(pin)(pin)，保(bao)費收(shou)入(ru)雖然很高，但問題在于這(zhe)(zhe)類(lei)(lei)(lei)保(bao)險，需要高投資回報率(lv)來提成(cheng)，而當(dang)投資回報率(lv)比較低的(de)時候，保(bao)險公司(si)難(nan)以保(bao)障這(zhe)(zhe)類(lei)(lei)(lei)產品(pin)(pin)的(de)支(zhi)付，就引(yin)發(fa)風險。

　　郝演蘇告訴記者，“任(ren)何(he)一個(ge)金融機構(gou)，在(zai)網上(shang)銷售的(de)(de)財富管理產(chan)品都不多。萬能(neng)(neng)險有(you)財富的(de)(de)增資和管理功能(neng)(neng)，風險也比較大(da)，起碼(ma)在(zai)短期內(nei)網絡(luo)上(shang)的(de)(de)保(bao)險應該(gai)是以保(bao)障為主。保(bao)險公司不遵守秩序(xu)，招(zhao)致監管。”

　　萬能險下架

　
　10月(yue)9日，時(shi)代周報記(ji)者(zhe)登錄多個電商平臺(tai)了解到，新規實施，紅(hong)極(ji)一(yi)時(shi)的(de)萬能型(xing)網銷產(chan)品(pin)大部(bu)分(fen)都(dou)已(yi)經下架(jia)或者(zhe)顯示售罄(qing)。第三方(fang)平臺(tai)中，招(zhao)財寶的(de)萬能險產(chan)品(pin)已(yi)全(quan)部(bu)下架(jia)，京東金(jin)融亦無(wu)相關產(chan)品(pin)可(ke)供選擇。

　　壽(shou)險(xian)官(guan)網的(de)情況同樣如此。珠江(jiang)人壽(shou)官(guan)網上(shang)3款萬能險(xian)均(jun)顯示已售完，分別(bie)為預期(qi)年化收益率高達(da)7.02%的(de)珠江(jiang)利贏(ying)(ying)一號(hao)終(zhong)身壽(shou)險(xian)、7.2%的(de)珠江(jiang)寶贏(ying)(ying)二號(hao)兩全(quan)保險(xian)、6%的(de)珠江(jiang)月月贏(ying)(ying)一號(hao)終(zhong)身壽(shou)險(xian);安(an)(an)邦保險(xian)官(guan)網的(de)3款萬能險(xian)均(jun)已下(xia)架，分別(bie)為安(an)(an)邦E盛(sheng)世(shi)終(zhong)身壽(shou)險(xian)、安(an)(an)邦盛(sheng)世(shi)3號(hao)終(zhong)身壽(shou)險(xian)、安(an)(an)邦盛(sheng)世(shi)2號(hao)終(zhong)身壽(shou)險(xian)。

　　君康人壽(shou)兩款萬(wan)能型保(bao)險(xian)(xian)(xian)也暫停(ting)銷售，分(fen)別為預期年(nian)化結(jie)算(suan)利(li)率5%的正(zheng)德(de)廣利(li)1號兩全保(bao)險(xian)(xian)(xian)、5.5%的正(zheng)德(de)多利(li)2號兩全保(bao)險(xian)(xian)(xian)，還有一款預期年(nian)化結(jie)算(suan)利(li)率高達7.05%的正(zheng)德(de)多利(li)3號兩全保(bao)險(xian)(xian)(xian)顯示(shi)已售完。

　　“保險產品不可能(neng)賣完的(de)，都是自己下(xia)架(jia)的(de)，這(zhe)么(me)說明壽(shou)險公司在監管(guan)下(xia)也(ye)顯(xian)得很謹(jin)慎。”平安人壽(shou)銷(xiao)售部負責(ze)人告訴時代周報記者。

　　事實上，這種情況的發生已經不是(shi)第(di)一(yi)次(ci)。去年8月(yue)(yue)，網(wang)銷萬(wan)(wan)能(neng)險一(yi)夜之間也曾遭遇下架(jia)。主要原因是(shi)保險產品表(biao)述和披(pi)露方式片面強調收益，而(er)不提示風險，且投(tou)資(zi)方向不夠透明;而(er)此(ci)次(ci)萬(wan)(wan)能(neng)險再次(ci)遭到“封殺”，更多地則與(yu)其過度縮短(duan)投(tou)資(zi)期(qi)限有關(guan)。部分萬(wan)(wan)能(neng)險投(tou)資(zi)期(qi)限僅(jin)需3個月(yue)(yue)、6個月(yue)(yue)即可退出，使(shi)投(tou)資(zi)者(zhe)趨(qu)之若鶩。

　　郝演蘇向時代周報(bao)記者解(jie)釋稱(cheng)，監管層(ceng)并沒有說一刀切叫停所有的網銷(xiao)萬能險，但壽(shou)險對萬能險業(ye)務的收緊也可以看出對監管的忌憚。“壽(shou)險公司估計都在觀望，看后續(xu)的情況，而且目(mu)前(qian)的市場(chang)風險太大(da)了，資本(ben)市場(chang)不(bu)好(hao)，回報(bao)率不(bu)知道哪里來。”

　　另外，從監(jian)管(guan)層的(de)態度來看，如(ru)果險企沒有分(fen)(fen)支機(ji)構，萬能(neng)險將不得跨區域銷售。也就是(shi)說，分(fen)(fen)支機(ji)構少(shao)的(de)險企未(wei)來想借助理財(cai)保險產品做大規(gui)模的(de)這種銷售行為，可能(neng)將會受到限制。

　　或影響壽(shou)險現金流

　　問題(ti)來了，已(yi)經購(gou)買了萬能型(xing)，但由于產品已(yi)經下(xia)架，客戶的利益是(shi)否能得到(dao)保(bao)障?

　　多個壽險公司(si)都表示(shi)，產(chan)品下架(jia)不會影響(xiang)收(shou)益。比如，昆(kun)侖(lun)健(jian)康(kang)保(bao)險就表示(shi)：“即使產(chan)品下架(jia)不影響(xiang)收(shou)益，因為萬(wan)能型(xing)保(bao)險產(chan)品收(shou)益根(gen)據保(bao)險公司(si)實際經營情況決定。”

　　雖然對購(gou)買(mai)者沒有影響，但對過(guo)分(fen)依賴萬能型(xing)網銷產(chan)品(pin)的(de)中小(xiao)(xiao)型(xing)壽(shou)(shou)期來(lai)說，影響卻不小(xiao)(xiao)。此(ci)前，中國保(bao)險行(xing)業協會(hui)的(de)報告稱，人身保(bao)險互聯(lian)網市(shi)場(chang)開辟了中小(xiao)(xiao)壽(shou)(shou)險公司(si)發(fa)展的(de)新機遇，中小(xiao)(xiao)壽(shou)(shou)險公司(si)借此(ci)來(lai)突破傳統渠道(dao)瓶頸制約(yue)，借助理財型(xing)產(chan)品(pin)實現保(bao)費規(gui)模跨越式發(fa)展。

　　郝演蘇(su)告訴時代周報記(ji)者(zhe)，下架對(dui)壽險(xian)公司的(de)業(ye)績肯(ken)定會有影響。“事實(shi)上，很多中(zhong)小壽險(xian)是(shi)依(yi)靠萬能險(xian)做大現金流(liu)，本身可能不賺錢。”

　　招商證(zheng)券保險分析(xi)師王宇航分析(xi)稱，險企推類似高收益率主要(yao)是(shi)為了(le)賺取巨額現(xian)金(jin)流，搶(qiang)占渠(qu)道網點。

　　上(shang)述壽險(xian)資(zi)產管(guan)理中(zhong)心負責人(ren)向時代(dai)周報坦言，這類(lei)產品能(neng)帶來大量的(de)現金，對(dui)中(zhong)小型壽企很有吸(xi)引力。“由(you)于對(dui)現金流的(de)要求(qiu)，很多壽企發行(xing)這種投資(zi)型的(de)產品，在短期內獲利。”

　　某中型保險公(gong)司(si)負責人在(zai)接受媒體采(cai)訪時表示，“萬能險保費在(zai)公(gong)司(si)規模保費中的占比在(zai)20%-30%之間。由(you)于(yu)萬能險具有經營區域限制，因此公(gong)司(si)視網(wang)銷(xiao)平臺(tai)為萬能險銷(xiao)售的重點渠道(dao)，此次網(wang)銷(xiao)萬能險下(xia)架必然(ran)會影(ying)響(xiang)公(gong)司(si)短期業(ye)績，但還談(tan)不(bu)上對資金流(liu)產生影(ying)響(xiang)。”