受氣溫因素影響,天然氣消費量增速環比小幅回升,國產氣量維持緩慢增長,進口氣量較快增長,進口LNG價格環比小幅下降。雖受調價影響估值回落,但行業市場空間大,發展前景好,供氣量有望穩定增長。建議關注各地具體調價方案和消費氣量增長,中長期持有優質公司。
消費量增速小幅回升,進口LNG價格環比略降。1~7月份,全國消費天然氣948億立方米,同比增長14.5%,其中,7月份全國消費天然氣133億立方米,同比增長16.9%。受氣溫因素影響,7月消費量環比增長,累計增速較前6月小幅回升。1~7月份全國生產天然氣681億立方米,同比增長9.4%,進口氣態天然氣1089.4萬噸,同比增長47.3%,進口液化天然氣968.1萬噸,同比增長21.1%,其中國產天然氣占比72.6%,較去年同期下降3.8個百分點,進口氣態天然氣占比14.5%,較去年同期提升3.2個百分點,液化天然氣占比12.9%,較去年同期提升0.6個百分點。
進口LNG價環比回落。7月份,進口氣態天然氣價格497.6美元/噸,同比下降7.1%,環比上升2.1%,進口液化天然氣價格5559.9美元/噸,同比下降10.2%,環比上升2.9%,LNG價格受國內價格回落等因素影響,環比回落。
常規氣向深海發展,非常規氣項目快速推進。8月,中海油宣布荔灣氣田有望今年投產,標志著深水天然氣開發取得重要進展;同時,煤層氣、煤制氣等非常規天然氣領域取得持續進展,相關行業處于快速發展期。
燃氣板塊8月跑輸大盤3.84個百分點。8月份,深圳燃氣、金鴻能源等公司發布中報,公告上半年業績情況,普遍穩健增長。滬深300指數上漲3.05%,受天然氣調價等因素影響,燃氣板塊低位震蕩,下跌0.79%,跑輸市場約3.84個百分點,燃氣板塊13年平均PE為25.6倍,與上月基本持平。
行業穩健增長,關注優質公司。受天然氣調價等因素影響,前期燃氣公司估值和股價明顯回落,同時,受建設規模快速提升和經濟弱復蘇等因素影響,今年業績增長可能相對較為平穩,目前部分公司估值已降較多,投資價值正在逐步顯現。建議關注以下公司:深圳燃氣、新疆浩源、大唐發電。
風險提示:供氣增長不達預期,下游分銷價格調整時間滯后、幅度偏低。
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國家電投集團印發水、火、風
