互聯(lian)(lian)網(wang)保(bao)(bao)險(xian)日益炙手(shou)可(ke)熱。近兩(liang)年(nian)，的業績翻倍增(zeng)長，逐(zhu)漸成為資(zi)本市(shi)場(chang)關注的投資(zi)“風口”，“成長的煩惱”也伴(ban)隨而來。一(yi)方面，保(bao)(bao)費規模(mo)、保(bao)(bao)費增(zeng)長率(lv)、展(zhan)業機構數量、滲(shen)透率(lv)都創出新高;另一(yi)方面，多路資(zi)本入場(chang)競逐(zhu)互聯(lian)(lian)網(wang)保(bao)(bao)險(xian)“蛋(dan)糕”。數據顯示，2015年(nian)各類互聯(lian)(lian)網(wang)保(bao)(bao)險(xian)業務主體融資(zi)總額超過70億元。

　　風(feng)險(xian)(xian)(xian)投(tou)資機構(gou)人士(shi)表示，互(hu)聯(lian)網保險(xian)(xian)(xian)尚(shang)在(zai)初級階段，不管是渠道還(huan)(huan)是場景(jing)建(jian)設(she)均(jun)還(huan)(huan)處于行業(ye)(ye)教(jiao)育的(de)過程。從數(shu)據(ju)來看，目前互(hu)聯(lian)網保險(xian)(xian)(xian)業(ye)(ye)務呈(cheng)現(xian)人身險(xian)(xian)(xian)增速較高、財(cai)產(chan)險(xian)(xian)(xian)業(ye)(ye)務渠道和業(ye)(ye)務結構(gou)相對單一的(de)現(xian)象，互(hu)聯(lian)網保險(xian)(xian)(xian)公(gong)司(si)間的(de)保費(fei)收入分化(hua)明顯。在(zai)繼續維持較高的(de)整體增速預期情況下，業(ye)(ye)內人士(shi)認為，“場景(jing)化(hua)”將成為解決消費(fei)者需求“痛點(dian)”的(de)關(guan)鍵，大數(shu)據(ju)技術也將發(fa)揮相應的(de)作用，從渠道變革延伸到產(chan)品變革，互(hu)聯(lian)網保險(xian)(xian)(xian)尚(shang)在(zai)探索盈利模式(shi)。未來，“保險(xian)(xian)(xian)場景(jing)+行業(ye)(ye)”的(de)模式(shi)值得期待，但(dan)以“創新”為名的(de)展業(ye)(ye)風(feng)險(xian)(xian)(xian)也不容忽視。

　　資本競逐

　　互(hu)(hu)聯網(wang)保(bao)(bao)險(xian)在(zai)(zai)經歷2014年(nian)(nian)(nian)的業(ye)務擴張后，在(zai)(zai)2015年(nian)(nian)(nian)繼續取得高速增(zeng)長。數(shu)據顯示(shi)，2015年(nian)(nian)(nian)，互(hu)(hu)聯網(wang)保(bao)(bao)險(xian)整體保(bao)(bao)費規(gui)模(mo)達2234億元，同(tong)比增(zeng)長160.1%，開通(tong)互(hu)(hu)聯網(wang)業(ye)務的保(bao)(bao)險(xian)公司數(shu)量(liang)已超過100家。互(hu)(hu)聯網(wang)保(bao)(bao)險(xian)的滲透率在(zai)(zai)2013年(nian)(nian)(nian)為(wei)1.7%，隨后該(gai)指標(biao)在(zai)(zai)2014年(nian)(nian)(nian)變為(wei)4.2%，又在(zai)(zai)2015年(nian)(nian)(nian)升至9.2%。而(er)2014年(nian)(nian)(nian)，中(zhong)國(guo)累(lei)計(ji)實現保(bao)(bao)費收入858.9億元，同(tong)比增(zeng)長195%。

　　曲(qu)速(su)資本聯(lian)(lian)(lian)合互(hu)聯(lian)(lian)(lian)網(wang)保(bao)(bao)險(xian)觀察網(wang)近日發布(bu)的(de)《2016互(hu)聯(lian)(lian)(lian)網(wang)保(bao)(bao)險(xian)行業研究報告》分析，互(hu)聯(lian)(lian)(lian)網(wang)保(bao)(bao)險(xian)高速(su)增(zeng)(zeng)長主要基(ji)于(yu)兩方面的(de)原因：一是(shi)由于(yu)理財型保(bao)(bao)險(xian)產品(pin)在第三方電(dian)商平臺等網(wang)絡(luo)渠(qu)道(dao)上(shang)的(de)銷售熱度繼續，同時，互(hu)聯(lian)(lian)(lian)網(wang)車險(xian)保(bao)(bao)費收入(ru)增(zeng)(zeng)速(su)處于(yu)一個明顯的(de)上(shang)升(sheng)通道(dao);二是(shi)由于(yu)保(bao)(bao)險(xian)公司(si)對于(yu)互(hu)聯(lian)(lian)(lian)網(wang)渠(qu)道(dao)重視度大(da)增(zeng)(zeng)，加大(da)了拓展力度，尤其是(shi)中小(xiao)保(bao)(bao)險(xian)公司(si)轉戰互(hu)聯(lian)(lian)(lian)網(wang)，尋(xun)求新的(de)市(shi)場(chang)空(kong)間。

　　從資(zi)(zi)本(ben)關注的(de)角度，互(hu)聯(lian)網保險在(zai)近(jin)兩年已(yi)成為(wei)“風口(kou)”。報(bao)告統計，從融資(zi)(zi)情況(kuang)來看(kan)(kan)，截至2015年，互(hu)聯(lian)網保險公司共發生23起融資(zi)(zi)事(shi)件，融資(zi)(zi)總金額超(chao)過70億(yi)元人(ren)民幣。其(qi)(qi)中，融資(zi)(zi)額達到(dao)(dao)百萬(wan)(wan)級規(gui)模(mo)的(de)有(you)10起，達到(dao)(dao)千萬(wan)(wan)級規(gui)模(mo)的(de)有(you)8起，達到(dao)(dao)億(yi)級及(ji)以上規(gui)模(mo)的(de)有(you)5起。共有(you)8家(jia)互(hu)聯(lian)網保險公司獲(huo)得第二輪及(ji)以上的(de)投資(zi)(zi)。獲(huo)得投資(zi)(zi)的(de)互(hu)聯(lian)網保險公司主要集中在(zai)上海(hai)和(he)北京。具體按地(di)區來看(kan)(kan)，北京有(you)8家(jia)，上海(hai)11家(jia)，深圳3家(jia)，其(qi)(qi)他地(di)方3家(jia)。

　　公開(kai)資(zi)料(liao)顯(xian)示，慧擇(ze)網、意時網、眾安(an)保(bao)險(xian)、大特保(bao)、車車車險(xian)在2006年(nian)至2014年(nian)間相(xiang)繼躋身(shen)融資(zi)“億(yi)元(yuan)(yuan)俱樂部”。業(ye)內人士分析，2016年(nian)互(hu)聯網保(bao)險(xian)市場(chang)可能將(jiang)見證(zheng)整體融資(zi)并購金額超過50億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)的局面，預(yu)計將(jiang)有至少3家(jia)公司融資(zi)超過1億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)，而互(hu)聯網保(bao)險(xian)保(bao)費規模(mo)將(jiang)在2015年(nian)的基礎上再翻(fan)一番。

　　實際上(shang)，關注互聯(lian)網保險“風口”機(ji)會的(de)(de)機(ji)構不僅限于(yu)風投(tou)。百度、阿里巴巴、騰(teng)訊、京東、攜程旅行(xing)網、去哪兒等(deng)互聯(lian)網公(gong)司(si)，三泰控(kong)股(gu)、騰(teng)邦國(guo)際、京天(tian)利、焦點科技、高(gao)鴻股(gu)份、銀之(zhi)杰等(deng)保險業(ye)外的(de)(de)上(shang)市公(gong)司(si)，以及包括保險公(gong)司(si)和保險中介(jie)公(gong)司(si)的(de)(de)業(ye)內機(ji)構，均紛(fen)紛(fen)布局(ju)相關業(ye)務，無論在(zai)業(ye)務合作(zuo)還是投(tou)資方面，各類市場(chang)主體都(dou)展現出(chu)熱(re)情。

　　業績差異

　　然而，各路資(zi)本(ben)蜂擁而至，并不代表投(tou)資(zi)互聯(lian)網(wang)保險一(yi)本(ben)萬利。某風險投(tou)資(zi)機構負責人在接(jie)受中國證券報記者采訪時表示，互聯(lian)網(wang)保險尚在初級階段，不管是渠(qu)道還是場景建(jian)設均還處(chu)于(yu)行(xing)業教育(yu)的過程(cheng)，待發(fa)展一(yi)定階段成(cheng)熟(shu)之后，才可以考慮跨(kua)界(jie)和(he)其他很多服務相聯(lian)系，進(jin)而演化為“生態化”的產品。

　　該(gai)人士表(biao)示，風(feng)險(xian)(xian)(xian)投(tou)(tou)資機構作為(wei)早期的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資者(zhe)，本身就是(shi)以“高(gao)風(feng)險(xian)(xian)(xian)、高(gao)收益”的(de)(de)(de)思路介入(ru)互(hu)聯網保(bao)險(xian)(xian)(xian)項目(mu)，變現的(de)(de)(de)方式(shi)比(bi)較多樣(yang)化，主要還是(shi)看投(tou)(tou)入(ru)保(bao)險(xian)(xian)(xian)項目(mu)的(de)(de)(de)方向和(he)模式(shi)。“我們預(yu)計(ji)互(hu)聯網保(bao)險(xian)(xian)(xian)項目(mu)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資變現周期一般不(bu)會太短，也(ye)希(xi)望盡(jin)可能地降低投(tou)(tou)資風(feng)險(xian)(xian)(xian)。”而互(hu)聯網保(bao)險(xian)(xian)(xian)入(ru)場者(zhe)的(de)(de)(de)能力(li)和(he)資源參差不(bu)齊，也(ye)為(wei)項目(mu)選(xuan)擇(ze)增加了難度。

　　從數據來看，互聯(lian)網(wang)(wang)人身(shen)險(xian)(xian)和財產(chan)險(xian)(xian)的展業并未出現“齊頭(tou)并進”的現象(xiang)。2013年(nian)(nian)到(dao)(dao)2015年(nian)(nian)，互聯(lian)網(wang)(wang)人身(shen)險(xian)(xian)保費(fei)規(gui)模(mo)從54.46億(yi)元(yuan)增(zeng)長到(dao)(dao)1465.60億(yi)元(yuan)，增(zeng)長近27倍，互聯(lian)網(wang)(wang)人身(shen)險(xian)(xian)占(zhan)比由0.05%提(ti)升(sheng)到(dao)(dao)9.2%，開展互聯(lian)網(wang)(wang)業務(wu)的人身(shen)險(xian)(xian)保險(xian)(xian)公司從44家(jia)增(zeng)至61家(jia)。相比之下，2013年(nian)(nian)到(dao)(dao)2015年(nian)(nian)，互聯(lian)網(wang)(wang)財產(chan)險(xian)(xian)保費(fei)規(gui)模(mo)從236.69億(yi)元(yuan)增(zeng)長到(dao)(dao)768.36億(yi)元(yuan)，增(zeng)長225%。

　　前述研(yan)究報告(gao)認(ren)為(wei)，總體而言(yan)，互聯(lian)(lian)網人身(shen)險(xian)仍(reng)處(chu)于初級階段，理財型保(bao)險(xian)占(zhan)絕(jue)對高比(bi)例，這脫離了保(bao)險(xian)本質。人身(shen)險(xian)保(bao)險(xian)公司對互聯(lian)(lian)網的(de)應用，也僅僅體現在把互聯(lian)(lian)網當成(cheng)渠道，在模式創新上仍(reng)有待(dai)加強。互聯(lian)(lian)網財產險(xian)則存在業務結構單一、渠道結構單一、寡頭效應明顯(xian)等問題。

　　從保(bao)(bao)監會披露的(de)行業數據來(lai)看，已(yi)經開(kai)業的(de)互聯網(wang)保(bao)(bao)險(xian)公司業績(ji)已(yi)出現(xian)明顯分化。財產保(bao)(bao)險(xian)公司原(yuan)保(bao)(bao)險(xian)保(bao)(bao)費收(shou)入(ru)方面，截至2月(yue)底，眾(zhong)(zhong)安保(bao)(bao)險(xian)為39211.58萬(wan)元，泰康在線為171.88萬(wan)元，安心財險(xian)僅為0.47萬(wan)元。而截至2015年底，眾(zhong)(zhong)安保(bao)(bao)險(xian)、泰康在線的(de)原(yuan)保(bao)(bao)險(xian)保(bao)(bao)費收(shou)入(ru)分別為228304.23萬(wan)元、43.57萬(wan)元。

　　東吳證券(601555,股吧)分析師丁文韜表示，（2015-2020年中國互聯網保險產業發展規劃及投資前景研究報告）難以切入高(gao)(gao)價(jia)值壽險(xian)(xian)業務，或面(mian)臨發展瓶(ping)頸。長(chang)期(qi)來看，受制(zhi)于(yu)(yu)自身特(te)性，互(hu)(hu)(hu)聯網(wang)適合銷售中短(duan)期(qi)理財(cai)險(xian)(xian)、車險(xian)(xian)、意外(wai)險(xian)(xian)等簡(jian)單、高(gao)(gao)度標準化的(de)(de)保(bao)險(xian)(xian)產品，尚無法銷售高(gao)(gao)價(jia)值的(de)(de)長(chang)期(qi)壽險(xian)(xian)。隨著(zhu)監管(guan)加強(qiang)對中短(duan)期(qi)理財(cai)險(xian)(xian)的(de)(de)限(xian)制(zhi)，互(hu)(hu)(hu)聯網(wang)壽險(xian)(xian)增(zeng)長(chang)預(yu)計(ji)將(jiang)(jiang)面(mian)臨瓶(ping)頸，車險(xian)(xian)互(hu)(hu)(hu)聯網(wang)化和基于(yu)(yu)旅行、在線交易安全等碎片化場景的(de)(de)創新產品將(jiang)(jiang)推動互(hu)(hu)(hu)聯網(wang)財(cai)險(xian)(xian)保(bao)費(fei)保(bao)持較快(kuai)發展。此外(wai)，專(zhuan)業互(hu)(hu)(hu)聯網(wang)保(bao)險(xian)(xian)公司數量(liang)將(jiang)(jiang)不斷擴容。

　　需求(qiu)“痛(tong)點”

　　對(dui)于互聯(lian)網保險(xian)發展(zhan)中(zhong)面臨的展(zhan)業瓶頸和競爭態勢，相關(guan)機(ji)構已經(jing)開始謀劃發揮自身優勢的途徑(jing)。“場景化(hua)”成為業內普遍認(ren)同的展(zhan)業思路(lu)。中(zhong)國證(zheng)券報記者從(cong)多位從(cong)事互聯(lian)網保險(xian)業務(wu)的人士處了解(jie)到(dao)，無(wu)論是提供保險(xian)服務(wu)的平(ping)臺(tai)類機(ji)構，還是嘗試“觸網”轉型的保險(xian)公司，都考(kao)慮(lv)在“場景化(hua)”的基礎上(shang)通過更多手段使保險(xian)更易于被消費者所接受。

　　螞(ma)蟻金服(fu)保(bao)險(xian)(xian)事業(ye)部資深總監(jian)李(li)冠如表(biao)示，中國的保(bao)險(xian)(xian)市場(chang)值得用(yong)小額、高(gao)頻、碎片的保(bao)險(xian)(xian)來進行產(chan)品銷(xiao)售。目前，螞(ma)蟻金服(fu)考慮在場(chang)景保(bao)險(xian)(xian)和(he)平(ping)(ping)臺(tai)保(bao)險(xian)(xian)兩(liang)方(fang)面繼續完善(shan)互聯網保(bao)險(xian)(xian)服(fu)務，前者(zhe)將體現在消費(fei)者(zhe)購物、旅游、健康、娛樂等方(fang)面，后者(zhe)則常備(bei)一些保(bao)險(xian)(xian)產(chan)品。此(ci)外，數據精(jing)算和(he)技術平(ping)(ping)臺(tai)也(ye)有待進一步(bu)利用(yong)。

　　李冠(guan)如認為，對于(yu)互聯(lian)網保(bao)(bao)險(xian)而(er)言，應當在(zai)(zai)場(chang)景中發現(xian)(xian)“痛點(dian)”，貼近(jin)消費者(zhe)需求，并利用數(shu)(shu)據優(you)化產品改(gai)進相(xiang)應的承保(bao)(bao)體驗或(huo)進行理賠環節的風(feng)險(xian)管控，而(er)除了常規的風(feng)險(xian)定價外，大數(shu)(shu)據還可以(yi)用于(yu)發現(xian)(xian)黑色產業(ye)鏈。未來，“保(bao)(bao)險(xian)場(chang)景+行業(ye)”的模式值(zhi)得期(qi)待，可以(yi)體現(xian)(xian)在(zai)(zai)電商(shang)領域、農村金融保(bao)(bao)險(xian)服務、O2O、旅行等領域。

　　京東(dong)金(jin)融保(bao)險(xian)業(ye)(ye)務(wu)相(xiang)關負責人(ren)表(biao)示，在(zai)基于互(hu)聯網的(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)融行業(ye)(ye)，用(yong)戶已經不(bu)滿足于簡(jian)單的(de)(de)(de)(de)(de)渠道便捷性(xing)，而是需(xu)(xu)要(yao)一種在(zai)特定場(chang)景化的(de)(de)(de)(de)(de)需(xu)(xu)求滿足。未來，金(jin)融平(ping)臺可以根據(ju)自身所積累的(de)(de)(de)(de)(de)優(you)質大數(shu)據(ju)資(zi)源(yuan)，依靠海(hai)量的(de)(de)(de)(de)(de)用(yong)戶畫像，來拓展出(chu)更多(duo)的(de)(de)(de)(de)(de)場(chang)景。在(zai)互(hu)聯網保(bao)險(xian)推進模式上(shang)，可以根據(ju)大數(shu)據(ju)的(de)(de)(de)(de)(de)精準性(xing)、動態性(xing)以及在(zai)此基礎上(shang)構(gou)建的(de)(de)(de)(de)(de)風控體系，結合傳統保(bao)險(xian)企業(ye)(ye)優(you)勢的(de)(de)(de)(de)(de)精算(suan)資(zi)源(yuan)，與(yu)保(bao)險(xian)公司(si)合作開(kai)發出(chu)費率更低，回報更高，能覆(fu)蓋(gai)全生命周(zhou)期、更貼合用(yong)戶當(dang)前需(xu)(xu)求的(de)(de)(de)(de)(de)保(bao)險(xian)產品(pin)。

　　業(ye)(ye)內分(fen)析人士(shi)認為(wei)，“互(hu)聯網(wang)+傳統(tong)行業(ye)(ye)”的(de)核心邏輯是利(li)用互(hu)聯網(wang)降(jiang)低傳統(tong)行業(ye)(ye)成本或者(zhe)提升傳統(tong)行業(ye)(ye)的(de)效(xiao)率(lv)，互(hu)聯網(wang)保險創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)方(fang)向(xiang)也是如此，應以提升保險產(chan)業(ye)(ye)鏈的(de)信息化和(he)效(xiao)率(lv)、改善保險價值鏈里的(de)某(mou)一(yi)(yi)環(huan)節為(wei)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)方(fang)向(xiang)。事(shi)實上，目(mu)前對于(yu)互(hu)聯網(wang)保險主流模(mo)式尚無(wu)統(tong)一(yi)(yi)的(de)標(biao)準(zhun)和(he)分(fen)類。

　　在商(shang)業(ye)模式仍在探索(suo)的階段，互聯(lian)網(wang)保(bao)(bao)(bao)險行業(ye)發展所(suo)面臨(lin)的風(feng)險也(ye)引起(qi)多方關注。曲速(su)資本和(he)(he)互聯(lian)網(wang)保(bao)(bao)(bao)險觀察網(wang)發布(bu)的報告提出，對(dui)于傳統保(bao)(bao)(bao)險公(gong)司(si)的互聯(lian)網(wang)轉(zhuan)型存(cun)在不少挑戰，如測(ce)算風(feng)險缺(que)乏大數據;組織結構(gou)方面，傳統保(bao)(bao)(bao)險公(gong)司(si)結構(gou)復雜，決策流程長，效率低，不適應(ying)互聯(lian)網(wang)保(bao)(bao)(bao)險的發展;還有(you)部分公(gong)司(si)原有(you)線下渠道(dao)利益(yi)豐(feng)厚，轉(zhuan)型動(dong)力不強(qiang)等。而一些互聯(lian)網(wang)保(bao)(bao)(bao)險產品打著“創(chuang)新”的名號，卻成為“奇葩險種”，更像是一種噱頭(tou)和(he)(he)營銷(xiao)而非創(chuang)新。保(bao)(bao)(bao)險公(gong)司(si)在創(chuang)新上應(ying)指向真正的保(bao)(bao)(bao)險需(xu)求，打造符合客戶(hu)需(xu)求和(he)(he)用戶(hu)場景的實用型保(bao)(bao)(bao)險。

　　此外，監管層也在密切關(guan)注互(hu)聯網(wang)保(bao)險(xian)(xian)中(zhong)(zhong)不規范(fan)的(de)現象。中(zhong)(zhong)國證券報記者獲悉，近期，保(bao)監會有關(guan)部門(men)下發《建(jian)議(yi)關(guan)注互(hu)聯網(wang)公司涉嫌(xian)非(fei)法(fa)(fa)經營保(bao)險(xian)(xian)業務存(cun)在的(de)風(feng)險(xian)(xian)》的(de)信息，稱微(wei)信公眾號(hao)“保(bao)保(bao)集微(wei)服務”發布(bu)的(de)“夸(kua)克駕車風(feng)險(xian)(xian)互(hu)助(zhu)計劃”，涉嫌(xian)非(fei)法(fa)(fa)經營保(bao)險(xian)(xian)業務，可能侵(qin)害消費(fei)者利益，擾亂(luan)車險(xian)(xian)市場經營秩序(xu)。保(bao)監會有關(guan)部門(men)建(jian)議(yi)，應(ying)確立線(xian)上線(xian)下一致的(de)監管原則(ze)，厘(li)清(qing)“法(fa)(fa)”與“非(fei)法(fa)(fa)”的(de)邊界。