政(zheng)策力推，中國已(yi)成(cheng)為鋰電材料大(da)國。經過多年發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)，中國負極、電解(jie)(jie)液(ye)占(zhan)全(quan)球份額超過60%，正(zheng)極和(he)(he)隔(ge)膜占(zhan)比接近50%，具備發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)電動汽車(che)(che)的產(chan)(chan)業鏈基礎(chu)。行(xing)業快速(su)發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)得(de)益于政(zheng)策大(da)力推動，14 年起電動汽車(che)(che)銷(xiao)量(liang)大(da)幅(fu)增長(chang)(chang)(chang)，行(xing)業從理想走(zou)向現實(shi)。展(zhan)(zhan)(zhan)望(wang)未來(lai)，根據政(zheng)府規劃(hua)2025 年銷(xiao)量(liang)300 萬(wan)輛(liang)，以40 度電/輛(liang)測算，正(zheng)負極產(chan)(chan)量(liang)將在2015 年基礎(chu)上增長(chang)(chang)(chang)3 倍(bei)(bei)，隔(ge)膜增長(chang)(chang)(chang)4 倍(bei)(bei)，電解(jie)(jie)液(ye)增長(chang)(chang)(chang)2 倍(bei)(bei)。隨著(zhu)鋰電池性(xing)能提升和(he)(he)成(cheng)本下降，替代鉛(qian)酸市場空間同(tong)樣巨大(da)，尤其(qi)是在儲能和(he)(he)電動自行(xing)車(che)(che)市場。

　　下半年需(xu)求(qiu)將(jiang)爆(bao)發(fa)，行業未來分(fen)化(hua)。近期查騙補事件有望結束，后續(xu)補貼政(zheng)(zheng)策將(jiang)陸續(xu)出(chu)臺。上(shang)半年積壓的(de)電(dian)(dian)動汽車(che)訂單下半年將(jiang)會釋(shi)放，疊(die)加明年補貼退(tui)坡導致的(de)提前(qian)購置(zhi)，下半年電(dian)(dian)動汽車(che)需(xu)求(qiu)有望爆(bao)發(fa)，帶動鋰電(dian)(dian)材料進入高景(jing)氣(qi)。鋰電(dian)(dian)池(chi)行業集中度極高，消費類電(dian)(dian)池(chi)CR5 超過(guo)60%，未來動力(li)電(dian)(dian)池(chi)也將(jiang)趨于集中，進入大廠(chang)供應(ying)鏈尤(you)為重要，政(zheng)(zheng)府電(dian)(dian)池(chi)目錄(lu)將(jiang)強化(hua)行業分(fen)化(hua)的(de)趨勢(shi)。從行業競(jing)爭格局(ju)看，隔(ge)膜最(zui)優，其次是電(dian)(dian)解液和負(fu)極，正(zheng)極競(jing)爭最(zui)為激(ji)烈(lie)。

　　看好。憑借(jie)能(neng)量密度等多方(fang)面優勢，已(yi)(yi)經(jing)成為(wei)動(dong)力(li)電(dian)池(chi)未來(lai)主流路線。目前(qian)中國三(san)(san)(san)元正(zheng)極(ji)(ji)電(dian)芯(xin)已(yi)(yi)經(jing)可(ke)以實現200 瓦時/公斤(jin)，而特斯拉(la)model3 的(de)新一(yi)代NCA 電(dian)芯(xin)據報道已(yi)(yi)經(jing)可(ke)以達到(dao)300 瓦時/公斤(jin)。據賽迪(di)顧問(wen)預測，采用三(san)(san)(san)元正(zheng)極(ji)(ji)的(de)動(dong)力(li)電(dian)池(chi)占比將從目前(qian)14%提高(gao)至2020 年(nian)的(de)43%。以此測算(suan)，2017 年(nian)中國高(gao)端(duan)三(san)(san)(san)元正(zheng)極(ji)(ji)材料需求有望突破(po)3 萬(wan)噸，而實際產能(neng)僅2 萬(wan)噸，供給(gei)存在不(bu)足。看好當升(sheng)科技(ji)(國內高(gao)端(duan)622 三(san)(san)(san)元正(zheng)極(ji)(ji)龍頭)和(he)杉杉股(gu)(gu)份(三(san)(san)(san)元材料份額第一(yi))，關注金鷹股(gu)(gu)份(與湖南瑞翔合資建設高(gao)端(duan)三(san)(san)(san)元正(zheng)極(ji)(ji))。

　　看好高(gao)(gao)端濕法(fa)隔(ge)膜(mo)。三元(yuan)正極(ji)安全性低(di)于(yu)此(ci)前的磷酸鐵鋰(li)，因此(ci)三元(yuan)動力電池(chi)(chi)對(dui)隔(ge)膜(mo)安全性要求(qiu)(qiu)更(geng)甚以往，高(gao)(gao)端濕法(fa)涂瓷隔(ge)膜(mo)需求(qiu)(qiu)將大幅增長。隔(ge)膜(mo)屬于(yu)資金和(he)技(ji)術(shu)密集(ji)型行業，對(dui)開工率(lv)(lv)和(he)良品率(lv)(lv)要求(qiu)(qiu)較高(gao)(gao)，天(tian)然趨于(yu)集(ji)中。消費類電池(chi)(chi)隔(ge)膜(mo)CR5 超過50%，對(dui)安全性要求(qiu)(qiu)更(geng)高(gao)(gao)的動力電池(chi)(chi)隔(ge)膜(mo)會(hui)更(geng)加集(ji)中。據高(gao)(gao)工鋰(li)電統計，2015 年中國(guo)進口(kou)高(gao)(gao)端隔(ge)膜(mo)1.5 億平，占比(bi)約20%，行業開工率(lv)(lv)卻不足4 成，存(cun)在(zai)大量低(di)端和(he)無效隔(ge)膜(mo)產能。看好滄州(zhou)明珠(干法(fa)隔(ge)膜(mo)龍頭，濕法(fa)隔(ge)膜(mo)量產)。更(geng)多(duo)最新投(tou)資分析報告，市場(chang)分析報告，市場(chang)調查(cha)報告，市場(chang)調研(yan)報告請訪(fang)問。