近期，受下游需求復蘇影響，陶氏化學、巴斯夫等國際聚氨酯(MDI)龍頭企業輪番提價，而國內MDI的價格受制于需求乏力，尚未出現趨勢性拐點。分析人士認為，國際MDI價格上漲印證了美國地產業的回暖，這將拉動MDI及相關產業鏈上游產品的銷售，雅克科技等國內有關企業出口迎來利好。

    價格走勢外強內弱

     公開資料顯示，巴斯夫宣布自12月1日起，所有Lupranate牌號MDI產品上調10美分/磅，合同客戶按合同執行。上周另一家MDI巨頭陶氏化學也宣布自11月15日起，美國地區MDI產品價格上漲13美分/磅。

     分析人士稱，國際廠商提價區域主要是北美，而北美地區50%－60%的MDI用于地產保溫，MDI的強勢提價印證了美國地產復蘇帶來的對上游材料的需求增長。從宏觀數據看，美國經濟也呈現出企穩向好的趨勢。

     盡管國際MDI價格走勢較為強勁，但國內MDI價格表現則不溫不火。在9月份受國內裝置輪番檢修壓縮供給和寡頭企業逆勢提價等因素拉動出現上漲(聚合MDI漲幅最大)后，由于需求不支持高價，近期市場價格已經回落至二季度的水平，其中11月份煙臺萬華掛牌價格較10月份下調100元/噸。

     對于國內MDI的后市表現，分析人士認為，盡管后期國內仍有煙臺20萬噸和上海拜耳35萬噸裝置檢修，供給端的壓縮在繼續，但隨著“銀十”已過，MDI將進入傳統淡季，恐將迎來低谷。

    上游出口或受拉動

     基于對美國地產復蘇的判斷，分析人士認為，美國保溫材料的銷量增大拉動了MDI和產業鏈上游產品的需求，雅克科技等國內有關企業的出口也有望逐步好轉。

     據介紹，雅克科技的收入中有三分之一來自美國。公司2012年1-9月共實現營業總收入7.79億元，同比增長4.41%；實現歸屬母公司凈利潤6536萬元，同比增長10.59%。公司第三季度實現營業收入2.88億元，同比增長7.5%；凈利潤2885萬元，同比增長21.84%。

     由于產品價格下滑，公司前三季度收入同比增速僅為4.41%，但是受益于主要原材料環氧丙烷等價格大幅下滑，公司三季度單季在營業收入環比與同比增幅分別為16.6%及7.5%的情況下，凈利潤環比與同比增幅分別達到了104%及21.84%，毛利率出現明顯回升。

     從長遠看，雅克科技及其所處的磷系阻燃劑行業的前景也較為看好。長江證券分析師稱，因環保因素，磷系阻燃劑替代溴系產品勢在必行；隨著國內建筑節能外墻保溫政策的逐步推出，聚氨酯用磷系阻燃劑有望迎來市場空間的快速擴容期；與此同時，雅寶等阻燃劑巨頭逐步退出磷系阻燃劑行業，為公司的市場開拓及新增產能消化提供了機遇。