互聯網與文化企業的瘋狂并購實際上反映了經濟轉型背景下商業模式和財富的轉移，互聯網、文化等新媒體公司無疑是這種財富轉移的受益方。而在一些基金經理看來，互聯網與文化企業普遍規模較小，彼此競爭較為激烈，并購擴張是做大做強的重要手段

     互聯網文化板塊的并購事件不僅說明了新媒體行業的財富效應，同時產業資本的并購足跡實際上也引導基金經理的投資，而市場給予文化娛樂公司的估值溢價也提高了這種并購預期，基金經理在新媒體板塊的布局或多或少的受到行業并購的影響。

    并購案例頻現

     百度公司昨日表示，將出資3.7億美元收購網絡視頻運營商PPS視頻業務，并將PPS視頻業務與百度旗下的愛奇藝公司進行合并。百度對PPS的全資收購僅僅是當前國內互聯網與文化行業并購狂潮中的一個小小部分，它反映了產業資本對互聯網與文化行業的財富效應的認同。

     就在百度宣布上述消息的同一日，A股公司三五互聯由于一則收購信息已出現第二個漲停，停牌三個月的三五互聯在本周一復牌后開始連續漲停。公司在5月4日發布公告，擬以2.1億元收購財經網站中金在線100%股權預案。這是繼收購北京億中郵和北京中亞互聯科技之后，三五互聯再次圈地。

     而目前仍在停牌當中的大唐電信則發出公告稱，計劃購買上海三七玩網絡科技有限公司和北京無限訊奇信息技術有限公司的全部或部分股權。收購可能通過發行股份和支付現金的方式完成，同時采用非公開發行的方式募集配套資金。三七玩網絡是一家網頁游戲運營公司，旗下網站包括“37Wan游戲”、“6711網頁游戲”和“95K游戲平臺”。與其他的一些互聯網與文化企業不同的是，三五互聯、大唐電信此前并不是真正意義上的互聯網或文化類企業，但A股當前市場越來越多的給予互聯網、文化類公司以更高的估值溢價后，尤其是互聯網與文化類企業在當前經濟背景下的財富聚集效應，也因此吸引著行業以外的企業通過并購的方式切入互聯網與文化領域。

     相比之下，互聯網與文化板塊的圈地運動最典型的案例可能是基金經理重倉布局的藍色光標，藍色光標剛剛在今年4月上旬宣布擬以16億收購博杰廣告89%的股權，該公司在不到半個月的時間內，又再次宣布以3.5億元人民幣收購英國一家公關公司19.8%的股權，成為其大股東。藍色光標自2010年上市以來收購的標的公司已超過七家。然而正是這種外延式擴張也有力的支撐了股價的走高，并使得重倉其中的基金頗為受益，截至今年一季度末，華寶興業旗下多個基金持有藍色光標接近2000萬股。

    資金青睞娛樂業

     互聯網與文化企業的上述瘋狂并購實際上也反映出經濟轉型背景下商業模式和財富的轉移，互聯網、文化等新媒體公司無疑是這種財富轉移的受益方。而在一些基金經理看來，互聯網與文化企業普遍規模較小，彼此競爭較為激烈，而并購擴張是做大做強的重要手段，因此這種瘋狂的并購實際上也或多或少的影響很多公司的決策，同行業的部分公司采取并購擴張的策略無疑給競爭企業帶來挑戰，也促使相關企業加入到并購活動中，進一步強化行業的并購整合。

     A股領域包括人民網、順網科技等公司也曾表示過收購的可能。網游領域的順網科技在其2012年年報中坦言“公司也關注到其他的產業鏈并購機會，并與一些相關的公司進行了接觸。”網游公司最近出現的多個重大并購事件也在很大程度上影響相關公司的并購決策，尤其是諸如大唐電信、光線傳媒這類游戲行業以外的公司重金布局網游。

     經濟轉型也使得資金更為強調文化娛樂的價值，市場給予的估值也更高，在一定程度上也強化了這種并購的預期。博時創業成長基金經理孫占軍示，目前中國缺乏明顯的向上提升的動力，投資拉動似乎走到盡頭，政府也逐步意識到這一問題，若未來幾年政府將“調結構”放到工作首位，對經濟的震動還是較大的。隨著資本市場的監管逐步從嚴，政府在“穩增長”和“防風險”中繼續找平衡，政策放松跡象仍然找不到。孫占軍認為，參考中國臺灣地區和日本在經濟轉型期，大周期類股票例如金融地產表現可能都不太好，娛樂消費可能是較好的投資選擇。