美國房地產市場正走向復蘇，不少投資者把目光投向美國。由于直投美國房產的資金占用量較大、購房手續繁瑣、后期維護成本較高，不少人選擇了以“美國房地產”為投資主題的QDII(百科)基金。但投資QDII基金(百科)，就真能分享美國房地產市場復蘇的收益嗎？
■REITs基金收益(百科)與利率息息相關
REITs以相對固定的租金收益作為標的，價格反映的是商業地產租賃市場的情況，與房價漲跌無關，而與房屋空置率及所在國的CPI水平關聯度更為緊密。
所以，投資美國房產跟投資以REITs為主要標的的房地產QDII基金完全不同。投資房產主要是謀求房屋價值增值以獲蓉報，而投資上述房地產QDII基金重在實現標的資產的預期租金收益。
對于影響上述3只房地產QDII基金收益水平的重要因素，鵬華美國房地產基金的基金經理裘韜表示，美國二季度前半段市場利率不斷走低，包括REITs在內的高收益資產也走出了一波快速上漲的行情。
然而，伯南克(百科)5月22日在美國眾議院聽證會(百科)上釋放出了美聯儲QE政策退出的信號，市場對利率走高的預期造成美國REITs指數從最高點滑落了16%。
可見，市場利率是REITs的反向指標，但在市場利率(百科)波動劇烈時，租金收益變動對REITs的影響微乎其微。
■REITs基金投資(百科)策略
走出誤區，認清了本質，投資者要如何選擇REITS基金呢？鵬華美國房地產基金經理裘韜認為可以分兩步走：
首先，要認清投資區域。國內3只成熟的REITs基金幾乎都重倉美國市場，但根據各自定位的不同，持倉數量會有所差別。如果海外市場發展比較均衡，3只基金的凈值(百科)不會有太大區別。但從去年年底開始，美國市場表現強勁，三只基金的凈值走勢出現分化。90%以上倉位(百科)投資于美國的鵬華美國房地產基金，已較年初上漲9.8%，截至8月5日，業績回報為3.81%。而其余兩只基金的業績回報僅為0.15%左右。
其次，分析投資標的和投資風格。根據具體的房地產類型，REITs可細分為工業/辦公、零售、住宿/度假、醫療保艦自用倉儲等。作為主動管理型的基金，以REITs為主要投資標的的房地產QDII基金會根據對市場的判斷，側重配置某些行業。跟股票(百科)一樣，不同行業的配比，會直接影響基金的整體收益。而廣發基金(百科)最新推出了一只跟蹤美國REITs指數的美國房地產基金，則是采用被動投資的策略。如果REITs指數出現單邊上揚的趨勢，指數化投資更為穩健，但如果出現震蕩行情，主動投資則以其靈活的操作性更為占優。
陜煤集團榆林化學二期項目取
國家電投集團印發水、火、風
