人們常以“翻燒餅”來形容A股市場熱點板塊的轉換之快，但沒想到，海外市場同樣也有“烤餡餅”的愛好。上半年，美國市場、新興市場是中國QDII基金收益最好的區域，資源類QDII則一直排行末尾。但進入9月，分析師們紛紛發出了規避亞太市場、遠離美國市場的警告，激進者則建議投資者加倉資源類QDII。海外市場的投資環境為什么會發生如此翻天覆地變化？QDII投資者需要重新布局嗎？
美股8月大跌
上周五，美股三大指數同步收跌，讓道瓊斯指數和標普500指數在剛剛過去的8月收獲了15個月以來的最大單月跌幅。道指8月下跌4.45%，標普500指數下跌3.1%，僅納指還留有顏面，小幅下跌1%。
美國總統奧巴馬警告將對敘利亞動手固然是短期市場最大的憂慮，美國“政府債務上限”危機重現，則是更讓投資者不安的深層次原因。
由于國會兩黨之爭，美國“政府債務上限”危機重現。最近，美國財政部長表示，除非國會采取行動提高借款限制，否則美國聯邦政府將在10月中旬達到債務上限，屆時將無法繼續借款以支付賬單，留在美國政府手中的資金將僅剩下500億美元。國金證券(行情,問診)分析師認為，這是美國市場近期最主要的風險點之一。
此外，8月31日，奧巴馬在白宮發表講話，堅持認定敘利亞政府使用化學武器危害超過1000人，稱自己已經決定應該采取“不派駐地面部分的有限軍事行動”，呼吁國會支持其決定。美國對敘利亞采取軍事干預行動似已箭在弦上，未來幾天的局勢演進方向將非常重要。
對股市投資者來說，盡管敘利亞只是一個短期驚擾因素，但其中包含著眾多不確定性因素，而且“不確定”正是股市投資者最厭惡的詞語。
國金證券基金分析師建議投資者，短期內減少對于美股基金的配比，增加以“中國概念股”為主的大中華區域市場的配置比例。被海外投資者形容為“一枝獨秀”的中國市場，反而成為資金躲避“戰亂”的避風港。
回避新興市場風險
在今年上半年的海外投資版圖上，亞太等新興市場一度是表現最為搶眼的投資熱點。截至8月底的最新排名，富國中國中小盤股票基金與廣發亞太精選股票（愛基,凈值,資訊）基金仍然是今年頭8個月表現最好的QDII基金，年內凈值增長都超過了20%，將其他產品都遠遠拋在身后。
隨著美聯儲擬削減購債、量化寬松（QE）政策退出在即，引發資本大量流出新興市場，借貸成本上升。新興市場國家自6月以來已經迎來兩輪重挫，本幣匯率屢創新低。數據顯示，今年以來至8月20日，除了人民幣兌美元匯率升值1.84%外，其他新興市場貨幣均遭遇大幅貶值：印度盧比相對美元貶值16.35%，巴西雷亞爾相對美元貶值17.45%，俄羅斯盧布相對美元貶值8.40 %，南非蘭特相對美元貶值20.02%。究其原因，新興經濟體自身在過去積累的巨大宏觀不平衡是引發匯率危機的關鍵，包括巨大財政赤字、貿易赤字、通脹、資產泡沫等。
由于市場預期美聯儲將在北京時間9 月19 日凌晨正式宣布開始削減資產購買規模，市場預計，更大的金融風浪將在今年第四季度襲向全球新興市場。以“君子不立危墻之下”的策略觀之，光大證券(行情,問診)基金分析師警告投資者：應規避亞太市場QDII。
短期關注資源類QDII
與此同時，從敘利亞事件“山雨欲來”的恐慌氣氛中，也有分析師提出“危中有機”。
如果美軍出手空襲敘利亞，這將直接對油價帶來影響。實際上，8月31日，紐約商業交易所10月份交割的輕質原油期貨收報于每桶107.65美元，與7月31日每桶105.03美元的即月合約收盤價相比，上漲了2.5%左右。
這是否會給今年以來持續低迷的資源類QDII帶來“咸魚翻身”的機會？同花順數據顯示，截至8月底，資源類QDII一直是今年以來表現最差的QDII基金，如上投全球天然資源股票基金、易方達黃金主題、匯添富黃金及貴金屬等，年內凈值跌幅都在20%左右。
盡管隨著QE退出，美元走強是大概率事件，但在敘利亞事件的短期影響下，國金證券基金分析師提出了“短期增加在石油等資源類配置比例較高的QDII基金”的建議，例如華寶油氣（愛基,凈值,資訊）、交銀全球資源股票基金。
以最近一個月的QDII凈值排行來看，海外投資市場猶如乾坤倒轉，此前表現最好的房地產相關基金、新興市場QDII均跌幅居前。如鵬華美國房地產、諾安全球不動產、嘉實全球房地產這3只QDII產品均位列最近一個月的凈值跌幅榜首，虧損都在6%以上。緊隨其后的是具有鮮明新興市場色彩的國投瑞銀新興市場股票基金、國富國海亞洲（除日本），當月虧損約5%。與此同時，資源類QDII則壟斷了月度凈值排行榜的前列位置，尤以黃金、天然資源類的基金表現最好。
上半年基金整體 入賬超200億元
2013年上半年基金半年報顯示，上半年各類基金合計盈利205.38億元。其中債券型、貨幣型、混合型、保本型和封閉式均整體獲得正收益，而股票型基金和QDII基金則分別虧損133.8億元和42.9億元。
其中華安、大成等共計8家大型基金虧損額度都達到10億元以上。中游公司中，光大保德信基金上半年同樣經營慘淡，虧損額達到2.88億元。
平庸的整體業績，使得這些大中型基金公司難以交出與其規模相符的成績單。華安基金日前公告稱，旗下華安中小盤成長股票（愛基,凈值,資訊）基金經理康平將轉任該公司投資研究部高級行業分析師。對此有業內人士稱，主要還是因為業績不佳而“回爐”。半年報顯示，該基金上半年虧損5.17億元，凈值增長率-10.10%。今年以來，華安基金旗下有業績數據的36只產品中，同類排名位于后1/4的有11只。
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