隨著連續兩個月的經濟數據出現好轉，市場對經濟的悲觀預期開始逐步修正，反映在市場上部分周期性行業的估值在短期內得到較快提升。同時市場對政策利好預期強烈，上海自貿區/土地流轉等短期改革利好對市場形成強烈刺激。在短期的題材熱情之后，我們認為未來2個月的經濟數據和貨幣政策方向將更具指導意義。
我們認為，基本國策改革、金融體制改革、經濟體制改革及生態文明改革將成為貫穿三中全會乃至中長期主題投資的首要主線。具體來看，包括人口(二胎、養老、醫院投資)、土地(土改)、對外開放(自貿區、西進)、國企治理、金融改革(匯率、利率、牌照準入、新興金融工具)、城鎮化和節能環保。改革的核心思路是緩解矛盾、放開競爭、理順體制，為新一輪的經濟增長奠定基礎條件。我們認為上述議題將是貫穿未來1年的投資主線，如何將傳統的價值投資理念與主題投資融合，將決定未來很長時間內基金業績的表現。
未來我們會密切關注經濟從底部復蘇的變化過程和新一屆政府的執政思路，自下而上挖掘具備中長期投資價值的優質個股。
債市方面，目前債市收益率已經達到一個具有吸引力的水平，市場成員參與意愿有所提高。但是短期仍然受到9月諸多不確定因素制約，包括美聯儲QE退出政策、季末資金面因素以及宏觀經濟繼續復蘇動能是否走弱等，預計債市在未來仍以震蕩調整為主。
亞太市場方面，我們認為目前市場對美聯儲退出量化寬松的擔心，會隨著時間的推移有所緩解。全球經濟復蘇的基礎尚未牢固，發達國家仍然會采取較為寬松的貨幣政策。而新興市場在自身的抗風險能力上已經較過去有很大提高，長期增長前景仍然光明。目前的市場波動，為買入亞洲市場股票提供較好的時機。
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