2月份板塊繼續領跑:單月板塊獲得了6.35%的絕對收益,繼1月份之后再次大幅跑贏滬深300指數6.85個百分點,表現搶眼,今年以來醫藥板塊漲幅列所有行業第一位,印證了我們2月月報中“堅定看好,回調將是買入機會”的觀點。在個股方面,一線白馬股、成長股、低估值個股及部分題材股均有所表現,興業醫藥2月組合表現耀眼,漲幅為11.97%,大幅跑贏醫藥行業指數5.62個百分點,其中麗珠集團(25.5%)、雙鷺藥業(14.3%)、科華生物(11.9%)等均表現突出。
　　
　　行情有望延續,業績確定性為先:雖然今年以來醫藥板塊上漲較快而且超額收益明顯,但我們看好行業的邏輯并沒有發生變化,醫藥仍然是今年業績增長最為確定的行業之一,而且上市公司的一季報預期向好。目前市場對醫藥板塊投資的分歧主要在于前期漲幅較大導致估值偏高的問題,對業績和政策等基本面的分歧并不大,我們認為,在基本面持續向好的情況下,合理偏貴的估值并不能形成看空的理由,我們繼續看好下階段醫藥股的投資機會。

    短期內不排除有震蕩甚至回調的可能性,但我們認為即使有回調下行空間也有限,建議繼續堅定持有,有回調也是買入的機會。3月份將是年報的密集發布期,市場關注的焦點將重新回到業績和估值層面,后續個股分化的趨勢可能更為明顯,對于業績確定增長而且估值也合理的優質公司我們繼續看好,而部分業績不佳估值也偏高的品種,可能會面臨一定的風險。
　　
　　選股策略:就3月份而言,鑒于年報業績即將陸續發布,我們的選股思路主要聚焦業績的確定性,建議配臵2012年報和2013年一季報業績增長確定的低估值品種和成長股。興業醫藥2013年3月份的組合是:信立泰(13年一季報預計增長40%以上)、雙鷺藥業(13年一季報預計增長40%以上)、新華醫療(13年一季報預計增長40%以上)、麗珠集團(預計13年增長25%以上,估值不到25倍)、科華生物(預計13年增長25%,估值23倍)和凱寶(一季報預增30-40%,估值不到25倍)。其中信立泰、雙鷺藥業和新華醫療是我們看好的一季報預期良好的成長股;麗珠集團、科華生物和上海凱寶是業績穩定增長的低估值品種。
　　
　　風險提示。板塊短期內漲幅較大面臨估值壓力;周期性板塊行情對消費類板塊資金配臵產生影響。