4月(yue)22日，銀河證券在香港開展上市前的推(tui)介活動，計劃募集10億(yi)至15億(yi)美元(yuan)，有望在5月(yue)下旬掛牌。

　　對中投(tou)證(zheng)券來(lai)說，這并不(bu)是個好消息。

　　銀(yin)河證券上市(shi)后(hou)，意味著其離(li)匯金系(xi)券商(shang)整合平臺的地位將更近(jin)一步(bu)。此時(shi)離(li)匯金系(xi)券商(shang)整合最后(hou)期限2013年5月31日所剩(sheng)時(shi)間不(bu)多，市(shi)場傳言，銀(yin)河證券上市(shi)后(hou)將啟動收購計劃，時(shi)有(you)被并(bing)購傳聞(wen)的中投(tou)證券或成首選(xuan)。

　　記者從知情人士處獲悉，中投證券(quan)與(yu)匯金公司2012年簽(qian)署了《經營目(mu)標責任書》，“爭先(xian)進位”是目(mu)標，也是生存砝碼。

　　整合平臺之爭懸念

　　銀河證(zheng)券(quan)H股5月6日(ri)開始全球路演、5月中旬公開招股、5月22日(ri)爭(zheng)取掛牌的(de)消(xiao)息(xi)在(zai)市場四處流傳，但銀河證(zheng)券(quan)并沒有任(ren)何相關官方(fang)回復。

　　“現在處(chu)于靜(jing)默期，具體的(de)招股日、掛牌期我們都不能透(tou)露，近期公司方(fang)面也不會有相關信息透(tou)露。”銀河證券(quan)品牌負(fu)責(ze)人李(li)波斯接受(shou)《華夏時報》記者采訪時強(qiang)調(diao)。

　　不(bu)管銀河(he)證券H股何時掛牌(pai)，不(bu)爭的(de)事實是：匯金系券商(shang)間(jian)固有的(de)格局被打破，整合顯得更加迫切(qie)。業內人士認(ren)為，銀河(he)證券H股將掛牌(pai)意(yi)味著其可能成為匯金系券商(shang)資產的(de)整合平臺。

　　事(shi)實上，匯(hui)金系券商資產整合平臺(tai)之爭(zheng)一(yi)直存(cun)在(zai)。自2008年證(zheng)(zheng)券公司“一(yi)參一(yi)控”政策出爐以(yi)來，匯(hui)金系券商去(qu)留(liu)就成為(wei)業界(jie)關(guan)注的(de)(de)問題，而整合重點(dian)就在(zai)其絕對(dui)控股(gu)的(de)(de)銀河證(zheng)(zheng)券、中金、申銀萬國和中投(tou)證(zheng)(zheng)券身上。曾經，上述4家(jia)券商都有成為(wei)整合平臺(tai)的(de)(de)可能。

　　早在2009年(nian)，“匯(hui)金嫡系”胡(hu)長生出任銀(yin)河證券代總裁，業界就揣(chuai)測(ce)匯(hui)金公司可能以老牌券商銀(yin)河證券作為整(zheng)合旗下其他券商的(de)平臺(tai)。

　　2011年中(zhong)投(tou)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)高層大換血，匯(hui)金嫡系(xi)部隊的(de)加入讓市場(chang)對(dui)中(zhong)投(tou)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)的(de)未來有(you)了(le)更(geng)多的(de)遐想。“胡長(chang)生空降(jiang)中(zhong)投(tou)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)任總裁，觸動(dong)了(le)匯(hui)金系(xi)旗下(xia)其他券(quan)(quan)(quan)商的(de)敏感神經。”中(zhong)投(tou)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)內部人(ren)士向記者(zhe)回憶稱。當時市場(chang)認為這對(dui)中(zhong)投(tou)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)是(shi)一大利好(hao)，為匯(hui)金系(xi)券(quan)(quan)(quan)商整合(he)埋下(xia)伏筆(bi)。

　　另一老牌(pai)券(quan)商申銀萬國在2012年8月，中(zhong)投公司(si)副總經理汪建(jian)熙當選其非執(zhi)行董(dong)事兼(jian)董(dong)事長時，也曾一度被外界解讀為(wei)中(zhong)投公司(si)將直接指(zhi)揮匯金(jin)旗下券(quan)商的整(zheng)合，申銀萬國很有可(ke)能成為(wei)整(zheng)合平(ping)臺。

　　而在海外投行(xing)業務占據優(you)勢地(di)位的(de)中金公司則一直處于相對(dui)“安全”的(de)位置。

　　匯金系旗下絕對控股的券(quan)商(shang)(shang)之間的博弈局勢隨(sui)著(zhu)銀河證券(quan)IPO時間表的出爐而被(bei)打破，其(qi)作為匯金系券(quan)商(shang)(shang)整合(he)平(ping)臺(tai)的呼(hu)聲也隨(sui)之推高(gao)。有媒體報道稱，銀河證券(quan)上市后下一(yi)步就是啟動收購計劃，這進一(yi)步從側(ce)面驗證了銀河證券(quan)的整合(he)平(ping)臺(tai)地位。

　　“誰(shui)(shui)將會成為整合平臺(tai)，收購誰(shui)(shui)，這也(ye)不(bu)是銀河證券能(neng)夠定(ding)(ding)的，一(yi)切(qie)等匯金方面決定(ding)(ding)。”李波斯(si)對記者表示。

　　反觀中投證券(quan)，在(zai)(zai)這場(chang)博弈(yi)中則顯得力不從(cong)心。“我們公司并(bing)沒有(you)得到被并(bing)購的消息。”盡管中投證券(quan)媒體負責人一口否定了市場(chang)的傳聞，但在(zai)(zai)交談中仍難掩憂(you)慮(lv)。畢(bi)竟，從(cong)目前來看，在(zai)(zai)匯金系(xi)券(quan)商(shang)中，中投證券(quan)的業績和(he)規(gui)模均處于相對劣勢地(di)位(wei)。

　　簽下“軍令狀”

　　誠(cheng)如深(shen)圳一資深(shen)券(quan)商對記者所言：“在南方證券(quan)基礎(chu)上成立的(de)中投證券(quan)實力還(huan)是(shi)有的(de)，但這(zhe)幾(ji)年受限于多次股權變更及央企體制，在市場(chang)上并沒有鮮明的(de)特(te)色。”經紀業務市場(chang)地位也從2008年創下(xia)的(de)歷史新高第五名(ming)滑落至2012年的(de)十(shi)名(ming)之(zhi)外。

　　成為(wei)匯(hui)金(jin)(jin)系(xi)旗下全(quan)資控股子公司后，中投(tou)證券“合”或“走(zou)”的危機(ji)一直如影隨形，如果能有效(xiao)利用匯(hui)金(jin)(jin)系(xi)平臺(tai)資源走(zou)出(chu)一條特(te)色路，中投(tou)證券或再次(ci)迎(ying)來(lai)新生，反之有可(ke)能成為(wei)被收購的對象。

　　中投證券(quan)(quan)內部(bu)(bu)人士向記者透露，高層(ceng)基本(ben)調整到位后，2012年(nian)中投證券(quan)(quan)公司(si)(si)新的領(ling)導(dao)班子與匯金公司(si)(si)簽訂了(le)《經營目標(biao)責任(ren)書》，這(zhe)也是中投證券(quan)(quan)在經紀業(ye)務部(bu)(bu)改革定(ding)下核心指標(biao)“實(shi)現代(dai)理買賣證券(quan)(quan)業(ye)務凈收入行業(ye)排名”的原因。

 　　“具體的目(mu)標(biao)責任不是很清楚，但提(ti)升公司經紀(ji)業務市場排名和綜合(he)實力是中(zhong)投證(zheng)(zheng)券(quan)未來幾年必須攻克的戰略目(mu)標(biao)。”上述中(zhong)投證(zheng)(zheng)券(quan)內部人士說(shuo)，經紀(ji)業務的提(ti)升將對(dui)中(zhong)投證(zheng)(zheng)券(quan)意義重大。

　　記者獲得(de)的一份中(zhong)投證券內部資料顯示(shi)，股東對公司經紀業(ye)務的考(kao)核集中(zhong)在代理買(mai)賣證券業(ye)務凈(jing)(jing)收(shou)入行業(ye)排名和凈(jing)(jing)收(shou)入份額的提升，按照(zhao)公司領導“工作圍繞爭(zheng)先進位的核心目(mu)標調整措施”的精神，未來將以凈(jing)(jing)收(shou)入行業(ye)排名和份額變動強化考(kao)核督(du)導。

　　據(ju)記者多(duo)方采訪了解到(dao)(dao)，2012年中投(tou)證券(quan)年初公司(si)工作會議(yi)上，公司(si)領導對經紀業務提(ti)出爭取代理(li)買賣證券(quan)業務凈收入行業排名達到(dao)(dao)第12位的目標。

　　根據(ju)齊魯證券(quan)研(yan)究所出的(de)《2012年(nian)證券(quan)行業發展情況研(yan)究》顯示(shi)，中投(tou)證券(quan)2012年(nian)經紀業務總(zong)交易額(e)24794億元，市場份額(e)占1.82%，排(pai)名第18位;股票交易量15577億元，市場份額(e)占2.5%，行業排(pai)名由2011年(nian)的(de)第14位上升到第12位。

　　“爭先進(jin)位(wei)”不僅是(shi)中(zhong)投證券新的領導班子給公司提出(chu)的經營(ying)目標(biao)，同時(shi)也是(shi)未來在(zai)匯金系券商資產中(zhong)去留的生存砝碼。