眾籌作為互聯網金融領域的新型投融資模式，因其潛在價值和強大的資本聚斂作用，成為了各種項目計劃前期預熱及后期回籠資金的一種重要方式。2011年，眾籌來到中國，一大批眾籌網站相繼成立并快速發展。2015年10月31日，美國

 　　JOBS法案第三篇終于通過，股權眾籌將在美國迎來新一輪發展。借此機會，本期投融界大數據將談談中國眾籌行業的現狀及前景。

　　眾籌項目基本情況

 　　一、二線城市是眾籌項目的聚集地，占比高達76%，其中北上廣深項目數最多，而二線城市中成都、杭州的項目數較多。2011年，中國首家眾籌網站“點名時間”在北京成立。半年后，以設計、科技為主的追夢網在上海成立。2013年，淘寶開通了“淘寶眾籌”，之后京東、蘇寧易購等大電商也都加入了眾籌隊伍。如今，眾籌的創業項目已經遍布全國，且由圖可知二線城市的項目數已超越一線城市。

 　　86.6%的創業項目選擇股權眾籌，8.7%的項目選擇回報眾籌，3.9%的項目選擇債權眾籌，僅0.8%的項目選擇捐贈眾籌。股權眾籌不僅可以緩解小微融資難的問題，鼓勵創新創業，豐富投融資渠道，刺激金融創新，引導民間金融走向規范化，拓展和完善多層次資本市場;還有利于分散融資風險，增強金融體系的彈性和穩定性;并且利于創造就業機會，促進技術創新和經濟增長。全球范圍數據顯示，股權眾籌市場規模可觀，且近幾年的增長已經說明，該細分領域的增長極具爆發力。

 　　截至2015年10月31日，國內互聯網眾籌平臺至少有347家，其中停運、關閉或轉型做其它業務的合計有51家，目前296家仍在正常運營。如圖所示，2014年7月到2015年7月是眾籌平臺的密集上線時期，平均每月超過16家;2015年8月開始，新平臺數量大幅走低，10月僅有3家，均涉及股權業務。

 　　89%的眾籌項目選擇股權融資，采用債權融資的項目僅占4%。股權眾籌是一種新型互聯網金融模式，初創、成長期公司可借此出售原始股份，公開、直接募集資金;普通投資者可借此持有股權資本，獲取未來收益。眾籌項目本身由于輕資產特性，采取股權融資的居多。

 　　眾籌項目以早期階段為主，種子期和初創期項目居多，占比高達93%，行業呈現井噴態勢。目前我國企業融資多借第三方金融機構進行間接融資，金融機構偏好低風險的大型、成熟型企業，初創型、中小型企業難以借此低成本融資。眾籌作為直接融資模式，可以緊密聯系投融資雙方，越來越受到創業者的歡迎。

 　　眾籌項目融資額普遍較低，資金需求在0-800萬元的創業項目占比81%。2015年上半年，全國眾籌平臺上半年總融資金額達46.66億元，行業步入高速發展階段，預計2018年權益眾籌市場融資規模將突破150億元。

 　　相較于2014年，2015年眾籌項目的資金需求呈現增長態勢。2014年，47%的項目融資規模為0-100萬元;2015年，100萬-300萬元的創業項目同比增長14%，1000萬-2000萬元的創業項目同比增長6%，3000萬元以上的創業項目同比增長6%。

　　產品眾籌現狀

 　　截至10月底，產品眾籌累計成功籌款額已超過23億元，10月份主要產品眾籌平臺成功籌款金額約為3.22億元，成功項目的實際籌款總額與目標金額之比高達232%，環比大幅增長41.9%。

 　　如圖所示，2015年10月產品眾籌項目的支持人次再創新高，達到172萬人次，環比大幅增長32.3%。若考慮失敗的眾籌項目，該數據保守可以修正到200萬以上，產品眾籌項目表現出強勁的人氣。

 　　2015年10月，京東眾籌成功籌款金額達到15156萬元，淘寶眾籌和蘇寧眾籌分別約為8,389萬元和7377萬元。單月籌款金額在100萬元以上的還有眾籌網、開始眾籌、追夢網和創客星球，淘夢網、木蘭創投、藝窩和青橘眾籌四家平臺合計僅有5萬元。

 　　無論是商品眾籌還是股權眾籌都不得向投資人承諾現金回報，這是監管層為眾籌行業設定的“紅線”之一，這一紅線阻礙了投資人投入現金獲取高額現金回報的“熱情”，也是資金端無法打開的原因之一。但門戶類網站依托自身的強大金融資源整合優勢，通過保險理財、消費信托等復雜的產品設計，給予投資者可預期的現金回報，挑起了大量用戶的參與欲望。與此同時，一些股權眾籌平臺也開始嘗試與股權交易等機構合作，探索行之有效的退出途徑，提高股權資產的流動性。眾籌行業在積極探索和嘗試過程中快速發展，為傳統行業帶去資金，帶去現金流，激活了各行各業的發展生機。