上周(4月8日-4月15日)，西本——鋼材指數先漲后跌，周五收在2700元/噸，較前一周五價格大幅上漲190元/噸。西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示，上周國內鋼價全面大幅上漲，部分漲幅過大的區域下半周出現回調。截止4月15日，全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為2939元/噸，較前一周五上漲310元/噸。華東區域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規格價格報在2750元/噸，一周上漲200元/噸;華南區域廣州市場螺紋鋼代表品種規格價格報在2820元/噸，一周上漲320元/噸;華北區域北京市場螺紋鋼代表品種規格價格收在2990元/噸，一周上漲340元/噸;西南成都市場螺紋鋼代表品種規格價格收在3080元/噸，一周上漲470元/噸;華中武漢市場螺紋鋼代表品種規格價格收在3020元/噸，一周上漲420元/噸。

 　　期貨方面，上周螺紋鋼上半周大幅增倉上行，下半周減倉下行，整體大幅上漲。最終周五螺紋鋼主力合約RB1610收盤價格為2300元/噸，較前一周五收盤價上漲104元/噸。上周RB1610日均成交量為1366萬手，較前一周大幅增加541萬手，收盤持倉量約為371萬手，比前一周增加16萬手。下半周多地現貨價格出現沖高回落，期貨價格也弱勢運行。不過當前期貨價格相對于現貨處于大幅貼水局面，而雙休日唐山鋼坯價格再度大漲90元/噸，顯示現貨市場依然處于易漲難跌的局面，對市場多頭信力將形成有力提振。預計本周鋼材期貨價格仍將偏強整理。

 　　上周鋼材現貨、期貨均大幅上漲，那么本周鋼價走勢如何?3月份投資增速超出市場預期，市場需求會否持續改善?3月日產水平大幅攀升，市場供應是否出現明顯增多?在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據。

　　一、庫存總量分析

 　　鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監測數據顯示：上周五滬市螺紋鋼庫存總量為25.45萬噸，較前一周末增加1.2萬噸;線材6.4萬噸，較前一周末減少0.7萬噸;盤螺9.6萬噸，較前一周末減少0.2萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模為41.45萬噸，較前一周末增加0.3萬噸。上周申城市場成交量先強后弱，整體好于前一周，西本新干線監測的滬線螺終端采購量數據周環比回升14.63%。上周市場螺紋鋼到貨量略有增多，線材、盤螺到貨量繼續減少，整體庫存依然處于相當低的水平。

　　二、總結分析

 　　縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為484.2萬噸，減少6.4萬噸，降幅為6.99%;線材庫存量為97.9萬噸，減少8.9萬噸，降幅為8.33%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1000.4萬噸，較前一周五減少55.5萬噸，降幅為5.26%。上周全國鋼材市場庫存連續第六周下降，且最近兩周庫存量降幅均超過5%，目前的全國鋼材庫存水平較去年同期大幅下降31.24%。近期幾周國內市場庫存在低位繼續大幅下降，顯示市場需求旺盛，市場資源階段性供應不足，低庫存對鋼價走勢將繼續形成支撐。

 　　今年一季度中國GDP同比增長6.7%，雖是連續28個季度以來的最低增速，但整體略好于市場預期，尤其是3月份各項經濟指標較1月、2月出現明顯回升。而從對國內鋼材需求影響最大的投資數據來看，更是全面超出預期。一季度城鎮固定資產投資同比增長10.7%，比1-2月份加快0.5個百分點。房地產及基建投資增速回升，是拉動固定資產投資增速回升的主要動力。一季度房地產投資同比增長6.2%，比1-2月份加快3.2個百分點;基礎設施投資同比增長19.6%，比1-2月份加快4.6個百分點。一季度房屋新開工面積同比增長19.2%，比1-2月份加快5.5個百分點，創2012年以來的新高;全國商品房銷售面積同比增長33.1%，比1-2月份加快4.9個百分點。另據上海建工近日公告稱，公司及下屬子公司2016年1月至3月累計新簽合同金額為536.67億元，較上年同期大幅增長約33%，也從側面顯示出今年新開工及在建工程呈現出明顯增多的趨勢。固定資產及房地產開發投資增速繼續回升，房屋新開工面積同比大幅增長，直接帶動上游鋼材市場需求的放大，對國內鋼價上漲形成有力支撐。

 　　據國家統計局統計，1-3月份中國粗鋼、生鐵和鋼材累計產量分別為19201萬噸、16612萬噸和26230萬噸，同比分別下降3.2%、下降4.1%和持平。其中3月份中國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別7065萬噸、6020萬噸和9923萬噸，同比分別增長2.9%、2.2%和3.3%;粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為227.9萬噸、194.19萬噸和320.1萬噸，較1-2月日均分別增長12.95%、10.56%和18.36%。可見隨著鋼價持續上漲，鋼鐵企業盈利好轉，復產逐步加快，3月粗鋼日均產量已接近2014年6月230.97萬噸的峰值水平。近期天鐵集團、唐山港陸等鋼廠全面恢復生產，唐山松汀、山西海鑫也計劃4月底5月初恢復生產，預計4月份中國粗鋼日均產量很可能將會創下歷史新高。國內鋼廠生產的加快，或將在一定程度上改變市場預期。

 　　綜合來看，一季度固定資產和房地產開發投資增速繼續超預期回升，房屋新開工面積同比大幅增長，顯示國內鋼市需求復蘇明顯。而3月粗鋼產量盡管環比大幅回升，但一季度全國鋼粗鋼日產水平仍明顯低于去年四季度，國內鋼市整體處于階段性供不應求的局面。當前國內市場依然處于傳統消費旺季，經濟復蘇周期疊加庫存低位，將有望推動國內鋼價繼續維持強勢。