近期，隨著中央高層會議的定調和地方政策的頻頻出臺，國企改革尤其是地方國改進入了提速階段。在資本市場中，近期最受人關注的無疑是7月底匯添富基金發行了中證上海國企ETF，引起滬上企業爭相認購，募集規模高達152.2億元。與此同時，涉及上海本地重組、廣東國企改革等主題的上市公司也在8月進入漲幅前列。對此，有不少機構認為，國企改革或成下半年配置主線之一，投資者可把握相關投資機會。

　　地方國改提速上海廣東國企成熱門標的

 　　業內人士表示，從近期的中央和地方的動作來看，國企改革整體呈現加速趨勢。今年7月召開的政治局會議部署下半年經濟工作時，指出將進一步推進國企改革。而在本月2日和4日，人民日報也曾兩度在頭版發文肯定上海、山東兩地的國企改革經驗。記者了解到，在地方層面，目前已有上海、廣東等25個省市制定了國企改革細化方案，近40個地級市發布了2016年國企改革計劃。截至7月中旬，已有50多家地方國企上市公司停牌籌劃重大資產重組事項。

 　　與此同時，國改提速也已迅速在二級市場得到反應。據統計，8月第一周內上海本地重組、廣東國企改革等相關概念板塊領漲，周漲幅進入前五位。不少機構都表示看好國企改革帶來的投資機遇，可把國企改革作為下半年投資的主線。

 　　例如，廣發證券研報表示，2016年國企改革主題投資注重“落地”，建議把握確定性的國企改革主線，優選區域、行業，重點關注資產注入及混改、員工持股預期等。其認為，上海是地方國改的“排頭兵”，在混合所有制改革、激勵機制改革、國有資本運營等攻堅領域都有突破性進展，也是當前市場熱點最先聚焦關注的板塊之一。無獨有偶，國海證券也表示，目前國企改革依舊是市場最為活躍的主題，尤其是上海、廣東等地的國企改革表現最為搶眼，建議重點關注兩地國企改革政策及改革進程。

 　　與機構紛紛關注上海、廣東兩地的標的不同，中泰證券指出，山東地區的國企或成為投資的新藍海。其邏輯在于，山東國企改革具有較大的“預期差”，相對被市場認知充分的發達地區，山東國改所產生的效應并沒有被市場充分了解，擁有更為廣闊的發展空間，是提升主題彈性及收益的最好手段。其推薦的個股有山東高速、山東路橋、魯信創投等。

 　　國企改革并非第一次被資金熱炒，不少機構認為，改革不及預期或將成為較大的風險點。例如，華金證券表示，由于國企改革涉及面廣，部分國有企業業務范圍涵蓋經濟眾多關鍵領域，改革布局和措施須考慮周全，這在宏觀上導致各項改革在節奏推進方面存在不達市場預期的風險。“此外，公司經營環境變化以及資本市場的大幅波動也會給投資帶來不確定性。”

　　主題股混基金近6月表現優異深挖“隱性”主題基金

 　　值得一提的是，由于涉及中央、地方國企改革的標的較多，有分析認為，取道國企改革主題基金分享下半年國企改革可能帶來的紅利是較為不錯的選擇。記者梳理發現，目前市場中國企改革主題基金主要有ETF、股混基金和分級基金。其中，近期最為熱門的是匯添富基金旗下的中證上海國企改革ETF，該ETF發行伊始便引起滬上企業爭相認購，募集金額達到152.2億。有報道指，上海城投、久事集團、國盛集團等上海國企均將自身持有的股票換購ETF，蘭生股份則以3億自有資金認購上海國企改革ETF。

 　　天天基金數據顯示，截止12日，光大國企改革股票、泰達宏利改革動力混合、長信改革紅利混合、中融國企改革混合、東吳國企改革、南方中證國有企業、工銀瑞信國企改革股票等國企改革主題基金近一個月來收益為正，其中光大國企改革股票近1月來漲幅為1%。

 　　如果把時間維度再拉長，可以發現近6月以來買入國企改革基金或許是不錯的選擇。數據顯示，泰達改革動力混合近6月來漲幅高達25.58%，光大國企改革股票上漲22.22%，交銀國企改革靈活也上漲了14.8%，而建信改革紅利股票也獲得了14.43%的漲幅。除新華優選分紅混合、中融國企改革混合近6月收益為負外，天天基金分類中的其他國企改革主題基金近6月都取得了正收益。

 　　再來關注國企改革主題的分級基金，目前市場中有改革B(150296)、富國國企改B(150210)和易方達國企改B(502008)等分級B，其中以富國國企改B交投最為活躍，而目前這三只分級B均出現折價，即使發生下折對分級B持有者的影響并不大。

 　　值得一提的是，雖然有些基金并未以國企改革命名，但從其重倉股來看，它們可以稱得上隱性國企改革主題基金。例如，諾安先進制造的持股前五位分別為云南白藥、長江電力、東阿阿膠、馬應龍及華僑城A。更加值得注意的是，這5只重倉股均為其二季度新進，分析認為這也反映出其對市場投資風向的判斷。除此之外，中歐盛世成長基金也重倉持有格力電器、貴州茅臺、長江電力等股票。對此，有分析稱，強監管壓低了風險資產回報率，新的投資路徑將異于以往“借殼”及資產注入預期，炒估值讓位于重業績將是未來新常態。

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