乳制品：明年奶價、奶粉兩大拐點支撐業績改善

 　　奶價方面，國際原奶價格拐點確認，進入快速上升通道，國內外原奶價差已縮減至1.2元左右，明年初國際奶價上漲趨勢將傳導至國內。國內原奶價格上漲最先利好奶牛養殖企業，未來將緩解行業競爭，龍頭企業獲利空間更大。奶粉方面，明年全面二胎政策紅利釋放、注冊制清理中小奶粉企業，將利好國內龍頭企業。

　　白酒：行業弱復蘇，國企改革催生投資機會

 　　白酒行業迎來弱復蘇，茅塔、五糧液等一線白酒已實現“量價齊升”，二三線白酒也開始進入提價期，白酒強復蘇跡象初現。受益于行業紅利，白酒企業的業績將進入一個上升期。此外，隨著各省加快國企改革進程，山西汾酒、五糧液、茅臺等公司的國企改革落地將為期不遠，給白酒板塊帶來投資機會。

　　食品電商：促進渠道升級，業績提升可期

 　　目前，食品飲料電商滲透率較低(2%)，提升空間較大，但上升趨勢明顯，靈核網認為受電商影響比較大的食品飲料板塊是：白酒、乳制品、休閑食品。電商有利于加快白酒渠道扁平化，倒逼白酒渠道變革;乳制品線上交易量穩定增長，上升趨勢顯著;純休閑食品電商標的較為稀缺。