受疲弱經濟數據等利空因素拖累，上周最后一個交易日A股延續頹勢大幅下挫。上證綜指大跌逾4%勉強守住3500點整數位，深證成指跌幅超5%。創業板指數表現更弱，跌幅高達6%以上。分析人士指出，A股仍舊疲弱，暫時難有趨勢性表現。而H股估值已經較低，但缺乏催化劑可能仍舊低迷。
 

　　“久盤必跌”這句股諺完全概括了上周的走勢。多次沖擊4000點未果之后，上證綜指出現大幅回調，加之此前市場受到追捧的央企改革、證金概念股回調，指數震蕩劇烈，尤其是單日內振幅較大。
 

　　8月21日，上證綜指擊穿本輪反彈之后的次低點3537點，指數臨近前期低點、成交量回落，市場情緒又開始變得緊張。
 

　　行情過山車
 

　　8月14日，證監會宣布證金公司將部分股票轉讓給中央匯金，證金公司在今后若干年內不會退出市場。
 

　　“股市漲跌有其自身運行規律，一般情況下政府不干預。”證監會稱，隨著市場由劇烈異常波動逐步趨向常態化波動，應更加注重發揮市場自我調節的作用，通過深化改革不斷完善市場的內在穩定機制。
 

　　8月17日市場表現正常，但8月18日卻突然轉向。
 

　　8月18日，周二，上證綜指連破3900點、3800點兩大重要關口，全日重挫6.15%，報收3748.16點。個股方面尸橫遍野，兩市跌停的個股超1500只。
 

　　證金概念龍頭股梅雁吉祥從漲停到跌停，國企改革龍頭股也展現出疲態，當天上午就早早跌停，對市場信心打擊很大。
 

　　此前連續大漲的協鑫集成周二漲停開盤，一路低走，午后封死跌停板，半日振幅達19.95%。
 

　　個股之間的變動也非常快。統計顯示，8月18日，58只A股換手率超過20%。其中，西安民生、萬林股份等兩只個股換手率達五成以上，半數籌碼易主。
 

　　8月19日，周三，A股慣性低開，盤中雖然有過一波小反彈，但力度不大，很快便掉頭向下，轉折發生在午盤，下午一開盤指數便出現快速拉升。兩市合計成交超過1.14萬億。行業板塊幾乎全線上揚，僅石油、銀行板塊下跌，兩市上百只股票漲停。
 

　　8月20日，周四，前一天的V型反轉，變成了A型下跌，上證綜指失守3700點，跌幅逾3%。兩市成交重回萬億元下方。除通信板塊逆勢收高外，其余行業板塊均告下跌。綜合類、券商保險、貿易服務板塊整體跌幅超過3%。房地產、供水供氣、電力等板塊跌幅靠前。
 

　　與此同時，市場再度臨近期指交割日，市場情緒難以穩定。
 

　　8月20日，股指期貨高開低走，震蕩回落，繼續移倉換月。截至收盤，滬深300股指期貨IF1508合約報3748.4點，跌1.33%，較現貨滬深300指數3761.45點的收盤位貼水縮小至13.05點。上證50股指期貨IH1508合約報2357點，跌1.34%，較現貨上證50指數2356.92點的收盤位升水0.08點。中證500股指期貨IC1508合約報收于8003點，跌1.28%，較現貨中證500指數收盤點位8049.51點貼水縮小至46.51點。
 

　　分析人士認為，從過往行情看，交割前回收基差將是大概率事件，實現的方法可能是現貨市場暴跌，或者期指暴拉。結合當時情況看，由于市場相對偏弱，且情緒面極易波動，顯然前者更易實現。
 

　　證金概念冷與熱
 

　　雖然從7月開始證金公司就開始增持上市公司股份，這類股票也一直受到市場關注。但證金概念股熱度最高的時間還是在上周。主要原因是，有不少上市公司都開始主動披露“被增持”。
 

　　據不完全統計，上周有超過30家公司主動披露被證金公司增持。過去上市公司對于股東組成都是諱莫如深，如今他們試圖利用各種渠道來證明自己被“國家隊”看中。
 

　　于是，交易所互動平臺成為最熱鬧的地方。有投資者不斷詢問上市公司的股東人數，而上市公司會在回答股東人數之時，順便披露證金公司已經是公司股東。
 

　　8月19日午間，浙富控股、閏土股份等多家公司在互動平臺披露了證金公司和匯金公司持股情況。其中，浙富控股還披露，截至目前，匯金及證金公司持股占公司總股本超過5%，匯金公司已成為公司第一大流通股股東。
 

　　除了深交所互動易平臺之外，發布上市公司公告則是最直接的方式。不過，這些信息都是夾雜在回購、分紅等需要披露股東信息的公告中公布的。
 

　　8月19日，同花順、東旭光電、蘇大維格等數家公司在午間發公告，披露證金公司及匯金公司持股數據。在此之前，恒生電子、天成控股等數十家公司都通過發布公告披露相關數據。
 

　　事實上，不僅中小盤股票想找“靠山”，藍籌股同樣也想。8月19日晚間，四大銀行也紛紛自曝。
 

　　農業銀行、工商銀行、建設銀行、中國銀行分別發布公告披露，匯金公司于近日通過協議轉讓方式受讓了公司A股股份12.55億股、10.14億股、4.97億股、18.1億股。此外，光大銀行也公告稱，匯金公司于近日通過協議轉讓方式受讓了公司A股股份6.3億股。
 

　　除了銀行之外，新華保險也披露，匯金公司通過協議轉讓方式受讓了公司2824.92萬股A股股份。
 

　　然而，在當下的市場，即便是被證金公司買入，也并不意味著一帆風順。在8月20日上漲之后，8月21日市場開始回調，證金概念股也沒有走出獨立行情。
 

　　值得注意的是，本次反彈一直走在前列的央企概念股開始出現回調。8月18日的下跌中，國企龍頭中糧系、國投系全面下跌。
 

　　國企改革概念股的回調或許與“利好兌現是利空”有關。
 

　　上周初，有媒體報道稱，已通過中央全面深化改革領導小組審議的《關于在深化國有企業改革中堅持黨的領導加強黨的建設的若干意見》有望在日內全文公布。
 

　　而對于國企改革的預期此前快速推升了國企改革概念股，部分個股的漲幅已經超過50%。因此，在政策有可能落地時，不少投資者選擇落袋為安，引發國企改革概念股集體大幅回調。
 

　　投資者不禁要問，下一個能扛起市場反彈大旗的將會是誰?
 

　　市場情緒脆弱
 

　　上周政策層面相對平靜，但市場層面的波動卻不小。
 

　　8月17日，中國基金業協會發布的數據稱，7月份公募基金規模顯示，截至7月底，我國公募基金資產規模為6.88萬億元，比6月底小幅縮水2382億元，縮水比例僅為3.35%。而公募基金份額規模為63674億份，比6月底增加了1288億份。
 

　　根據這一數據，媒體解讀出了一個“貨幣基金在7月份規模暴增8077億份，而股票型和混合型基金則出現接近萬億份的天量凈贖回”的觀點。而這也被認為是8月18日A股暴跌的原因之一。
 

　　對此，8月20日，中國基金業協會官方微信轉載了一份媒體的“解釋報道”，稱偏股基金資金流出主要來自打新基金，導火索則是新股的暫停發行，打新基金基本不參與二級市場股票買賣，手握大把現金，投資者贖回這類資金對股市的影響微乎其微。
 

　　不過，這些追求穩定收益的資金并沒有離開公募基金市場，而是大舉流入了貨幣市場基金等待機會，于是貨幣基金規模出現了罕見暴漲。
 

　　虛驚一場嗎?直接看市場表現會比較容易找到答案。
 

　　還有一個變化值得關注。中登公司最新數據顯示，7月份，社保基金新開立46個A股賬戶，滬深兩市各為23個，創下2008年11月有相關統計以來社保基金的單月開戶最多紀錄。至此，社保基金開立的A股賬戶總數達到310個。
 

　　數據顯示，2014年7月，社保基金曾開設31個賬戶，但在之后的2014年8月至2015年6月間，社保基金新開賬戶數一直為零。
 

　　英大證券首席經濟學家李大霄表示，社保基金新開了46個賬戶，代表了維穩的需求，也就是說在7月份市場比較動蕩時，社保基金會穩定市場，并對市場進行扶持。
 

　　不過，與這個數字相對應的是，整個7月，兩市新增投資者數為204.87萬，較上月減少55.89%。7月當月參與交易的投資者數為4250.89萬個，較上月下降446.67萬個，占期末投資者數的45.86%，較上月下降約6個百分點。
 

　　此外，配資事件也再度發酵。8月18日晚間，恒生電子、同花順雙雙公告被證監會立案調查，原因是涉嫌違反證券期貨法律法規。
 

　　同花順稱，截至8月14日已完全關閉資產管理軟件中的所有賬戶，涉及資金約60億元。