隨著半(ban)年(nian)報的(de)(de)(de)落(luo)幕，各(ge)大光伏企業的(de)(de)(de)上(shang)半(ban)年(nian)成績單全部出(chu)(chu)(chu)齊。從業績看，國內光伏企業受到搶裝(zhuang)潮的(de)(de)(de)拉(la)動，普遍出(chu)(chu)(chu)現出(chu)(chu)(chu)貨量大增，晶科、協鑫、隆基等龍頭企業更(geng)取得(de)出(chu)(chu)(chu)貨量與(yu)利(li)潤(run)的(de)(de)(de)雙豐收。此外，包括(kuo)英利(li)綠色(se)能源、海(hai)潤(run)光伏及(ji)漢能等在內的(de)(de)(de)多(duo)家過去的(de)(de)(de)“問(wen)題公司”上(shang)半(ban)年(nian)也同樣獲得(de)不錯的(de)(de)(de)業績。

　　在業(ye)內(nei)看來，光伏(fu)標桿電價在今年6月30日后(hou)重新調整所引發的搶(qiang)裝(zhuang)(zhuang)潮直接刺激上半年光伏(fu)市場(chang)出貨量和(he)裝(zhuang)(zhuang)機量的爆(bao)發式增(zeng)長(chang)，大(da)幅提振了光伏(fu)行業(ye)業(ye)績。但隨(sui)著下半年政策重歸平(ping)穩(wen)，新一輪產(chan)能(neng)過剩的陰霾重新開始籠罩，光伏(fu)企業(ye)將(jiang)面臨一場(chang)新的考驗。

　　晶科、協(xie)鑫領(ling)跑(pao)出貨量與盈利

　　從出貨量(liang)榜(bang)單(dan)看，兩家(jia)龍頭企業晶科與(yu)天(tian)合的爭奪仍在繼續。其(qi)中，晶科能源(yuan)宣布上(shang)半年出貨量(liang)高達3.3GW，超過(guo)了此前的硅基光伏組件出貨量(liang)冠軍(jun)天(tian)合光能。后(hou)者此次以(yi)3.1GW屈居亞軍(jun)。

　　而從(cong)盈(ying)利(li)(li)來看，晶科能源(yuan)上半年(nian)實現凈利(li)(li)潤5.9億元(yuan)，也高(gao)于天合的4.4億元(yuan)。

　　不過，這兩家的盈利(li)能力(li)和(he)上游多(duo)晶硅(gui)及硅(gui)片龍(long)頭保利(li)協(xie)鑫又(you)不可同日(ri)耳語。根據財報，保利(li)協(xie)鑫上半年(nian)多(duo)晶硅(gui)產量(liang)達(da)36328噸，與去年(nian)持平;硅(gui)片銷量(liang)達(da)8.88GW，增長26%。實現收(shou)益(yi)約131.59億元，同比(bi)增加28.7%，股東應占利(li)潤13.89億元，幾(ji)乎是去年(nian)的兩倍(bei)。

　　協鑫系里的A股公司協鑫集成上(shang)半年同樣交出一份漂亮的成績單：實現營(ying)收67.08億元，同比增長了88.04%，歸屬上(shang)市公司股東凈利(li)潤達(da)(da)到(dao)了1.9億元。其二季度出貨(huo)量遠超第一季度的746MW，達(da)(da)到(dao)1346MW，幾乎翻(fan)倍。

　　盡管圍繞單晶(jing)(jing)(jing)、多晶(jing)(jing)(jing)組件孰優孰劣的(de)爭議(yi)仍未停止，單晶(jing)(jing)(jing)組件生產商(shang)(shang)的(de)業績卻大幅激增。國內最主要的(de)單晶(jing)(jing)(jing)硅光伏產品制造商(shang)(shang)隆基股(gu)份披露，上(shang)半年營(ying)業收入為64.24億元，同比(bi)增長(chang)282.51%，歸屬于上(shang)市公司股(gu)東的(de)凈利潤8.6億元，同比(bi)增長(chang)634.17%。而億晶(jing)(jing)(jing)光電等其(qi)他單晶(jing)(jing)(jing)組件生產商(shang)(shang)上(shang)半年凈利潤也達到(dao)了2.78億元。

　　此外，航天機電2016年半年報顯示，報告期內公司實現(xian)營(ying)業收入(ru)24.07億元，同比(bi)增長74.22%;實現(xian)歸屬于上(shang)市公司股東的(de)凈利潤為(wei)9637.22萬元，與(yu)上(shang)年同期相比(bi)，大幅增加，實現(xian)扭虧為(wei)盈。

　　不(bu)僅僅是優質(zhi)企業大獲豐收，此前經營狀況備受質(zhi)疑(yi)的(de)(de)“問(wen)題公司(si)(si)”上半年也紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)出(chu)現扭(niu)虧(kui)好轉的(de)(de)跡象。英(ying)利綠色能源公司(si)(si)近(jin)日公布(bu)的(de)(de)二(er)季報顯示，第二(er)季度(du)總凈營收達(da)到(dao)了(le)25.241億(yi)(yi)元，上半年總的(de)(de)營收達(da)到(dao)了(le)49億(yi)(yi)元，凈利潤為1.5億(yi)(yi)元，終于在虧(kui)損多年后實現扭(niu)虧(kui)為盈。然而沉(chen)重的(de)(de)債務(wu)負擔仍將是該公司(si)(si)必須面對的(de)(de)最大挑戰。

　　漢能(neng)薄膜(mo)(mo)發電中(zhong)報(bao)顯示，2016年上(shang)半年集團營業收入達到32.96億(yi)(yi)港(gang)元，同(tong)比(bi)大幅(fu)(fu)增長56%，毛利達到20.65億(yi)(yi)港(gang)元，同(tong)比(bi)增幅(fu)(fu)約(yue)為(wei)41%;同(tong)時(shi)，公司在期內錄得8.21億(yi)(yi)港(gang)元盈(ying)利，實現(xian)扭虧(kui)為(wei)盈(ying)。中(zhong)報(bao)稱(cheng)，公司盈(ying)利增長歸(gui)因(yin)于多(duo)個原因(yin)，包括(kuo)下游戶(hu)用及工商業分布(bu)式(shi)光(guang)伏發電系統銷售同(tong)比(bi)增長約(yue)284%;同(tong)時(shi)，上(shang)游薄膜(mo)(mo)發電裝備產線(xian)交付收入同(tong)比(bi)增長約(yue)33%。

　　前兩(liang)年(nian)風(feng)波不斷的海潤光伏披露：公司半年(nian)度(du)營(ying)業收入24.5億元，同比(bi)(bi)增長29.21%，歸(gui)屬于上市(shi)公司股東的凈利潤4246.44萬元，同比(bi)(bi)增長18.71%。按主營(ying)業務構成(cheng)分(fen)析(xi)，組件、電(dian)池片收入大幅增長為業績作了最(zui)大的貢獻(xian)。

　　不(bu)過，另一家爭議頗大(da)的(de)公司——順風光電(dian)，盡管上半年營(ying)收和(he)(he)毛(mao)利(li)(li)同比分別增(zeng)長了30.9%和(he)(he)114.7%，凈(jing)利(li)(li)潤(run)卻僅(jin)為5450萬元，較去年同期大(da)幅(fu)下(xia)跌68.4%。據稱，盈利(li)(li)下(xia)降(jiang)的(de)原(yuan)因(yin)是國內(nei)西(xi)部(bu)地區實(shi)施(shi)棄光限電(dian)措施(shi)造成該公司太陽能電(dian)站不(bu)能滿(man)負荷(he)發(fa)電(dian)，同時政(zheng)府延遲支付(fu)電(dian)價補貼以及電(dian)站資本開支利(li)(li)息増加。

　　下半年風險漸(jian)增

　　不過，上半(ban)(ban)年(nian)(nian)光(guang)(guang)伏行業(ye)集體飄(piao)紅與6月30日后(hou)光(guang)(guang)伏電價(jia)政策重新調整(zheng)有(you)直接(jie)的(de)(de)關系。據中國光(guang)(guang)伏行業(ye)協會秘書(shu)長王勃(bo)華介紹，集中在今年(nian)(nian)6月30日前的(de)(de)搶裝(zhuang)潮令(ling)上半(ban)(ban)年(nian)(nian)光(guang)(guang)伏裝(zhuang)機量超過20GW，幾(ji)乎是去年(nian)(nian)同期的(de)(de)3倍，這(zhe)也帶動了全產業(ye)鏈的(de)(de)繁榮(rong)。盡管有(you)預測認為下(xia)半(ban)(ban)年(nian)(nian)國內(nei)光(guang)(guang)伏裝(zhuang)機量還將(jiang)有(you)10GW的(de)(de)容量，但幾(ji)乎所有(you)的(de)(de)光(guang)(guang)伏業(ye)內(nei)人士都認為，下(xia)半(ban)(ban)年(nian)(nian)國內(nei)裝(zhuang)機量較上半(ban)(ban)年(nian)(nian)將(jiang)明顯(xian)減(jian)少(shao)，或直接(jie)將(jiang)大量光(guang)(guang)伏企業(ye)打回原(yuan)形。

　　據光伏行業市場調查分析報(bao)告(gao)了解，中國有色協(xie)會(hui)硅(gui)(gui)(gui)業分會(hui)報(bao)告(gao)，雖然今(jin)年7月我國多晶(jing)硅(gui)(gui)(gui)進(jin)(jin)(jin)口量(liang)依然維持在萬噸以(yi)上，但多晶(jing)硅(gui)(gui)(gui)進(jin)(jin)(jin)口均價下(xia)滑(hua)至16.98美元/千克(ke)，環比(bi)降幅(fu)為(wei)(wei)3.5%。專家分析認為(wei)(wei)，7月份海(hai)關月進(jin)(jin)(jin)口均價呈(cheng)現(xian)下(xia)行走勢，主(zhu)要是受到國內(nei)下(xia)游(you)光伏需求在“630”節點(dian)過后(hou)迅速降溫的影響。進(jin)(jin)(jin)口多晶(jing)硅(gui)(gui)(gui)價格受制(zhi)于需求疲(pi)軟而進(jin)(jin)(jin)入下(xia)行通(tong)道，再(zai)加之(zhi)海(hai)關進(jin)(jin)(jin)口量(liang)交貨有一定滯后(hou)，較國內(nei)多晶(jing)硅(gui)(gui)(gui)價格更先開始下(xia)滑(hua)。

　　英利綠色能(neng)源董事長兼首席執行官苗連生在發布二季報時也曾透露，雖然第二季度(du)出(chu)貨情況理想(xiang)，但組件平均(jun)銷售價(jia)格較第一季度(du)已(yi)有所(suo)下降。

　　針對(dui)下(xia)(xia)半(ban)年(nian)國內需求(qiu)(qiu)或放緩的(de)趨勢，晶(jing)科(ke)能(neng)源首席執行(xing)官(guan)陳(chen)康平表(biao)示，行(xing)業(ye)正(zheng)面臨(lin)挑(tiao)戰，但下(xia)(xia)半(ban)年(nian)已鎖定(ding)相當(dang)數(shu)量的(de)大型訂單。該公(gong)司計劃在拉丁美洲，印度和日本(ben)市場加(jia)快發展，令出貨地理(li)分布將更(geng)加(jia)均衡。而晶(jing)科(ke)能(neng)源和天(tian)合光能(neng)的(de)全(quan)年(nian)出貨量計劃顯示，下(xia)(xia)半(ban)年(nian)的(de)出貨數(shu)量應(ying)該與(yu)上半(ban)年(nian)差不多。一線光伏制造企業(ye)下(xia)(xia)半(ban)年(nian)如何應(ying)對(dui)需求(qiu)(qiu)下(xia)(xia)滑(hua)也將讓市場拭(shi)目以待。

　　另有不愿透露(lu)姓名的(de)光(guang)(guang)(guang)伏行業(ye)專家(jia)稱，目前國內一(yi)些地(di)區(qu)因為限電(dian)嚴重，新(xin)增裝(zhuang)機量增速已開始(shi)回落，需求或被高估。“630”后光(guang)(guang)(guang)伏制(zhi)造企業(ye)投標過程(cheng)中，屢報低價(jia)，價(jia)格戰(zhan)的(de)苗(miao)頭再度顯現。再加上(shang)多家(jia)主流(liu)光(guang)(guang)(guang)伏制(zhi)造企業(ye)此前紛紛宣(xuan)布擴產，或將引發新(xin)一(yi)輪(lun)的(de)產能過剩(sheng)，值得引起市(shi)場警惕。

　　事實上，在(zai)近(jin)期“陽泉(quan)采煤沉陷區(qu)光伏(fu)領跑技術(shu)基(ji)地(di)項目”招(zhao)標中就出現(xian)了0.61元/千瓦時這樣(yang)的超(chao)低價(jia)，報價(jia)者是協鑫新能(neng)源。

　　對于(yu)下半(ban)年市場，全民光(guang)伏COO劉楊表示，三季度是淡季，價(jia)格(ge)降得(de)會(hui)比較快。但四季度估計還會(hui)有一波搶裝，價(jia)格(ge)會(hui)企(qi)穩，甚(shen)至(zhi)小幅上漲。“不過，到明年‘6.30’前，價(jia)格(ge)下降會(hui)很(hen)快，多晶(jing)組件3.2元(yuan)/瓦、單晶(jing)組件3.4元(yuan)/瓦應該(gai)很(hen)容(rong)易看(kan)見。”

　　他稱，《國(guo)家能(neng)源局關于下(xia)達2016年(nian)(nian)光伏發(fa)(fa)電建設(she)實施方案的(de)通知》直到6月5日(ri)才姍姍來遲(chi)地下(xia)發(fa)(fa)，從這(zhe)個時間點判(pan)斷，2016年(nian)(nian)備案指標的(de)截止并網(wang)日(ri)期可能(neng)也會是明年(nian)(nian)的(de)“6.30”，“如此，恐怕每年(nian)(nian)的(de)搶裝潮都將發(fa)(fa)生在年(nian)(nian)中而不(bu)是年(nian)(nian)底。”

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