企業目前的投資模式有股權投資、BOT、TOT、DBO、委托經營等。股權投資即以參股或控股的方式間接取得污水處理企業的經營權。BOT、TOT、DBO、委托經營則是污水處理行業發展中出現的新模式。總體看，從BOT、TOT、DBO到委托經營，對投標企業的資金實力要求逐步減弱，對其運營能力則逐步提高。上述幾種模式主要區別見下表。

 　　                                    幾種運營模式的主要區別

　　1、BOT

 　　BOT(Build-Operate-Transfer，建設-經營-移交)是負責建設再進行運營，建設期一般為1-2年。建設方需投入建設所需全部資金。在BOT合同簽訂時，建設方需根據工程結算價扣除相關補貼等收入計算出實際投資金額，并根據一定的內部收益率確定經營合同期限及每噸污水處理費價格，以保證在BOT服務期內收回投資并確保收益。當特許期結束后，企業按約定將設施無償移交給政府部門，由政府指定部門進行經營和管理。

 　　污水處理項目BOT模式在中國的運用相對較多。其中比較成功的案例是哈爾濱太平污水處理廠，在股權、投資回報、等方面的嘗試為BOT項目提供了很多借鑒經驗。2003年9月，哈爾濱市政府采用公開招標的方式選擇哈爾濱太平污水處理廠項目BOT業主。經過激烈競爭，清華同方股份有限公司與北美環境技術有限公司組成的聯合體最終以0.598元/噸污水處理服務費中標。2004年年初，太平污水處理廠由清華同方(哈爾濱)水務有限公司負責建設，日處理污水32.5萬噸，特許經營期為25年。

　　2、TOT

 　　TOT(Transfer-Operate-Transfer，移交-經營-移交)，通常是指政府部門或國有企業將建設好的項目的一定期限的產權或經營權，有償轉讓給投資人，由其進行運營管理;投資人在約定的期限內通過經營收回全部投資并得到合理的回報，雙方合約期滿之后，投資人再將該項目交還政府部門或原企業的一種融資方式。

 　　污水處理項目TOT融資方式有利于降低政府的初始資金投入，提供工程項目的運行管理水平和運行的穩定性，加快基礎設施建設速度。

 　　蘭州七里河安寧污水處理廠正是采取TOT模式進行融資。蘭州市七里河安寧區污水廠位于蘭州市安寧區北濱河路西段，日處理能力16萬噸，服務面積42平方米公里。由于該項目主體工程及配套管網建設滯后，長期處于低負荷運行狀態。為加大蘭州市污水處理力度，同時解決蘭州市在污水處理方面資金的困難，引進先進管理模式，市政府決定對該項目采取TOT方式招標。

 　　2009年12月19日上午，在蘭州建設工程交易中心舉行了開標儀式。該項目最終由成都市排水有限責任公司中標，中標價為4.96億元人民幣，運營管理期限為30年，期滿后將該項目移交回政府，期間政府給運營管理商支付污水處理服務費。

                           蘭州七里河安寧污水處理廠TOT項目融資結構圖

　　3、DBO

 　　DBO(Design-Build-Operate，設計-建設-經營)，指的是承包商設計并建設一個公共設施或基礎設施，并且負責運營該設施，滿足在工程使用期間公共部門的運作要求。承包商負責設施的維修保養以及更換在合同期內已經超過其使用期的資產，在該合同期滿后，資產所有權移交回公共部門。

 　　在BOT時代，核心競爭力就是誰的融資成本低、誰能融到更多的資金。DBO則不同，DBO模式下，出資方為政府;而作為提供服務的企業，需要考量的是其設計、技術和運營能力。從污水設施的生命周期來看，設施的建造只需要短則數月、長則幾年的時間，而后期運營卻需要持續十幾年甚至幾十年，治理污染、凈化水質的好與壞主要取決于污水處理廠的后期運營。采用DBO模式可以實現產權主體與運營主體的分離、投資與建設環節的分離，同時也有利于污染責任與治污責任的轉移和分離，從而提高了建設和運營的效率，更有利于項目長期保持服務質量和運營效率。

 　　DBO模式在國外應用已比較廣泛。澳門污水處理項目就成功的采用了DBO模式。澳門污水處理項目試運行期3年以及2年期建設共5年合同。政府通過招標選擇DBO實施者，備選者需要具備豐富的技術能力、建設能力和運行能力，標的是建設的投資和運營的費用。由于澳門污水處理不向公眾收費，因此項目投資和服務費均來源于財政收入。

 　　DBO在中國的應用較少，主要原因還是在于政府更多地希望通過BOT等方式引入社會資本建設基礎設施，需要引入的是投資。2008年1月30日，中國內地第一家實行DBO總體招標項目——天津市濱海新區漢沽營城污水處理廠項目開工建設，此項目由創業中標。漢沽營城污水處理廠項目占地面積28公頃，項目建設內容包括建設日處理10萬噸污水處理廠一座，日生產5萬噸中水廠一座以及廠外配套管網52公里和泵站7座，工程總投資3.61億元。DBO模式能在天津率先使用，也是因為是世行貸款項目，市政府并沒有直接出資，加之世行要求采用市場機制建設和運營，不要求國有企業運營，DBO才得以應用。

　　4、委托經營

 　　在城市供水、污水處理市場化改革初期，地方政府由于缺乏設施建設資金，以BOT等模式吸引社會企業進入污水處理市場，社會投資企業帶來了設施建設所需資金，也帶來了優秀的管理經驗。隨著國際金融危機以及國內金融市場的變化，社會投資企業在融資方面出現了困難，投資企業對于資金需求較大的BOT、TOT等模式的項目越來越慎重，相比之下，資金需求較小，重在運營環節競爭的委托運營模式更受青睞。

 　　武進污水處理委托運營項目是典型的小規模污水處理廠捆綁委托運營。2009年，武進水務局將本地區的三個污水處理項目捆綁進行委托運營招標，大小搭配，運營企業可以統籌安排其技術、人力等資源，通過資源的優化配置降低運營成本。深圳市大通水務有限公司(簡稱“大通水務”)以每噸污水0.385元/立方米的單價中標。

 　　8月13日，海南省水務廳在中國水網發布公告，稱海南省人民政府決定將海南省新建的16個污水處理廠以公開招標方式選擇運營商，運營期限為5年。16個污水處理廠規模偏小、項目分散、技術力量不足，海南省政府將其分為兩個項目包，每包均有8座污水處理廠，總處理能力分別為14.1萬噸/日和14.2萬噸/日。與武進項目同屬一個行政市域不同，海南污水處理委托運營項目招標主體為海南省水務廳，涉及到16個縣(市)。最終，北控水務集團有限公司、北京桑德環保集團有限公司分別中標“第一項目包”、“第二項目包”。“第一項目包”包括瓊海、文昌、萬寧、定安、陵水、瓊中、保亭、五指山等市縣8個項目，規模14.1萬噸/日;“第二項目包”包括儋州、東方、澄邁金江、昌江、白沙、屯昌、樂東、臨高等市縣8個項目，規模14.2萬噸/日。更多最新數據分析、市場分析報告、市場調研、行業分析請訪問《》。