1、偉創自動化并表(biao),營業收(shou)入和(he)凈利潤大幅提升。

　　偉創自(zi)動化(hua)于(yu)2015年12月并表,是公(gong)司(si)2016年上半(ban)(ban)年業績大幅增(zeng)加的(de)主(zhu)要原因。公(gong)司(si)上半(ban)(ban)年實現營業收入2.51億元(yuan),其中偉創自(zi)動化(hua)的(de)立體停車(che)庫業務和成套生(sheng)產線業務1.33億元(yuan)和5933萬元(yuan),分別占主(zhu)營業務53.18%、23.64%,立體停車(che)庫成為公(gong)司(si)新主(zhu)業。

　　公(gong)司傳統(tong)主(zhu)業方面(mian),受煤炭行(xing)業不景氣影(ying)響,散(san)料搬運(yun)核(he)心(xin)(xin)設備(bei)及裝置、攪(jiao)拌站產品銷量下(xia)降,散(san)料搬運(yun)核(he)心(xin)(xin)設備(bei)及裝置營業收入較上(shang)年(nian)同(tong)(tong)期減少(shao)1,591.66萬(wan)元(yuan),同(tong)(tong)比下(xia)降31.97%,攪(jiao)拌站營業收入較上(shang)年(nian)同(tong)(tong)期減少(shao)255.15萬(wan)元(yuan),同(tong)(tong)比下(xia)降10.17%,管型母(mu)線營業收入較上(shang)年(nian)同(tong)(tong)期減少(shao)315.68萬(wan)元(yuan),同(tong)(tong)比下(xia)降64.47%。

　　2、偉創自動化(hua)品牌成熟、技術領先,在手訂單充足,毛利率顯著提升

　　偉(wei)創(chuang)自(zi)(zi)動化是(shi)我國(guo)機械(xie)立(li)體停車庫龍(long)頭企(qi)業之(zhi)一,在垂直循環車庫與地(di)下多(duo)層平面移動及(ji)自(zi)(zi)動旋(xuan)轉(zhuan)車庫等方(fang)面技術(shu)領先。在智能倉儲物(wu)流業務方(fang)面,偉(wei)創(chuang)自(zi)(zi)動化技術(shu)積累深厚(hou),與國(guo)內(nei)知名(ming)物(wu)流企(qi)業、電商企(qi)業合作密切。偉(wei)創(chuang)自(zi)(zi)動化的未來具有(you)極好的成長性。

　　偉創自動化(hua)2016年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)營業(ye)收入1.93億(yi)元,與去年(nian)(nian)同期(qi)1.55億(yi)比,增(zeng)長24.53%。分季(ji)度看,2016年(nian)(nian)第(di)二季(ji)度偉創自動化(hua)車庫(ku)業(ye)務(wu)、成套生產線業(ye)務(wu)營業(ye)收入分別為(wei)1.03億(yi)元、0.25億(yi)元,環(huan)比一季(ji)度增(zeng)長242.60%、70.80%,表(biao)明(ming)公司(si)在(zai)技術、資金及營銷(xiao)方面整合后,車庫(ku)業(ye)務(wu)增(zeng)長或更具爆發(fa)性。目前,偉創自動化(hua)在(zai)手訂單超過13億(yi),由于立體停車庫(ku)設備存在(zai)交付季(ji)節(jie)性,預計(ji)上市公司(si)下半(ban)年(nian)(nian)的(de)業(ye)績(ji)增(zeng)速將超過上半(ban)年(nian)(nian)。

　　公(gong)(gong)司(si)(si)(si)立體停(ting)(ting)車庫業務(wu)2016年(nian)(nian)上(shang)(shang)半(ban)年(nian)(nian)毛利率(lv)35.63%,較(jiao)上(shang)(shang)一(yi)年(nian)(nian)度30.83%有顯著提(ti)升,主要受益(yi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)產(chan)能(neng)提(ti)升帶(dai)來的(de)(de)規模效應。目前公(gong)(gong)司(si)(si)(si)位列全國機械(xie)停(ting)(ting)車設備(bei)行業前三名,加上(shang)(shang)上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)(si)平臺的(de)(de)資金支(zhi)持,公(gong)(gong)司(si)(si)(si)長期業務(wu)發展(zhan)值得期待。

　　3、立體(ti)停車庫業務市場(chang)空(kong)間廣闊(kuo),公司有望向產(chan)業鏈下游延伸

　　我國(guo)(guo)汽(qi)車(che)保有量持續增(zeng)長,截(jie)止2016年(nian)6月,汽(qi)車(che)保有量已經達到1.84億(yi)輛,目前(qian)泊(bo)位(wei)缺口高(gao)達5000萬個(ge),立體車(che)庫相比相比傳統停(ting)(ting)車(che)場可顯(xian)著節省(sheng)土地使用(yong)面積,提高(gao)單位(wei)面積泊(bo)位(wei)供應量,極大緩解城市停(ting)(ting)車(che)難題。根據(ju)中國(guo)(guo)重機協會數據(ju)顯(xian)示,2015年(nian)新(xin)增(zeng)立體車(che)庫泊(bo)位(wei)數61.7萬個(ge),同比增(zeng)長5.2%,最近五年(nian)呈現持續下(xia)滑趨(qu)勢。考慮到涉(she)及停(ting)(ting)車(che)庫業(ye)務的(de)利好政策不斷(duan)出(chu)臺,并且公共配套的(de)自動(dong)化立體車(che)庫需(xu)求不斷(duan)提升,立體停(ting)(ting)車(che)行業(ye)或(huo)進入快速發展的(de)新(xin)階段。

　　目前公司業(ye)務(wu)仍(reng)以設備銷售為(wei)主。隨著(zhu)停車(che)設備市場規(gui)模的不斷擴大產,公司有望憑借現有設備的技術、品(pin)牌(pai)和資金優勢,向車(che)庫運營、后期維保(bao)、充電設施(shi)、智(zhi)能互聯(lian)停車(che)等產業(ye)鏈(lian)下游(you)延伸,充分分享停車(che)庫業(ye)務(wu)衍生的市場機會(hui)。

　　4、業績預測與投資建(jian)議

　　首次覆蓋給予“審(shen)慎推(tui)薦-A”評級。我們預(yu)測公司(si)2016-2018年營業收(shou)入分(fen)別為(wei)7.92、9.98、12.52億,按照2016年7月最新(xin)股本計算,2016-2018年EPS為(wei)0.37、0.46、0.53元(yuan)。公司(si)2017年動(dong)態市(shi)(shi)盈(ying)率為(wei)51.4倍(bei)。公司(si)作(zuo)為(wei)智(zhi)能立體(ti)(ti)停車庫業務的(de)(de)龍頭(tou)企(qi)業,品牌成熟,技術領先,結合上市(shi)(shi)公司(si)的(de)(de)資金優勢,將(jiang)充分(fen)受(shou)益中(zhong)國停車場建(jian)設的(de)(de)浪(lang)潮(chao),看(kan)好公司(si)業務持續快速增長(chang),推(tui)薦投資者關注!風險提示:立體(ti)(ti)停車庫行業發展低于(yu)預(yu)期;宏(hong)觀經濟下行，更多(duo)最新(xin)投資分(fen)析報告(gao)(gao)，市(shi)(shi)場分(fen)析報告(gao)(gao)，市(shi)(shi)場調查報告(gao)(gao)，市(shi)(shi)場調研報告(gao)(gao)請訪問。