2013年1季度GDP同比增長了7.7%，較去年4季度回落，但高于政府經濟增長目標7.5%，環比增速1.6%，較去年4季度顯著回落，與去年1季度持平。從主要指標來看，出口數據較好，但真實性還需進一步分析，投資基本穩定，消費是拖累經濟增長的主要因素。1 季度投資、消費和凈出口三大需求對經濟增長的貢獻分別為2.3、4.3 和1.1 個百分點，分別比去年同期增長-0.1、-2.1、1.8 個百分點。經濟增速回落主要和消費對經濟增長的貢獻回落有關。
從內需來看，除了政府主導的基礎設施投資以及房地產銷售增長較快，其余的經濟活動增速普遍降低，我們認為，目前經濟增長的自主動能疲弱，長期的經濟結構失衡問題已經影響到短期增長速度，就目前而言，穩增長的主要力量還是基礎設施投資。
2013年3月份的規模以上工業增加值同比增長8.9%，其中輕工業同比增長8.2%，重工業同比增長8.1%，分別回落1.4和0.1個百分點，輕工業的回落幅度更大，其中，紡織業增加值增速相比去年全年回落了1.7個百分點。
消費方面，2013 年1 季度，社會消費品零售總額累計實現55451 億元， 同比名義增長12.4%，扣除價格因素，實際增長10.8%，分別比去年同期放緩2.4 和0.1 個百分點。其中，3 月當月增長12.6%，增速比前2個月提高0.3 個百分點。
從具體的行業來看，服裝鞋帽類、日用品類等必需消費品的零售增速比較穩定，建筑裝潢類和金銀珠寶類產品零售增速穩中有升，家用電器和音響器材類產品的零售增速也有所增加。社會消費品零售增速放緩的主要原因在食品飲料類以及汽車和石油制品類零售額增速下滑的影響，我們認為這部分主要是受到了國家近期加大限制三公經費力度的影響。嚴厲的政策勢必將對短期的消費數據有一定的沖擊作用。
固定資產投資方面，1季度投資增速為20.9%，相比2月份的累計增速回落了0.3個百分點。從結構看，3月份房地產開發投資增速回落，從1-2月份的22.8%回落至3月份單月的17.6%。基礎設施投資從上月的23.2%回升至25.6%，制造業投資從上月的17%回升至18.7%。房地產投資增速的回落是投資回落的主要帶動因素，但是根據房地產銷售對房地產投資的領先關系，預計2季度房地產投資熱將維持高位。基礎設施投資增速維持向好走勢，交通運輸、水利等投資增速均比2012年全年要所提高。
地產方面，2013 年3 月份全國商品房銷售面積為1.04 億平方米，同比上升27%，銷售均價為人民幣6，359 元/平方米，同比上升16%，3 月份房地產銷售額為人民幣6，630 億元，同比上升46%。從地區看，年初至今華東、中部和西部地區的銷售面積分別同比上升46.6%、34.5%和22.9%。1-3 月份銷售面積為2.09 億平方米，同比上升37%(1-2 月份同比上升49%)，銷售均價為人民幣6，695 元/平方米，同比上升18%。1-3 月份房地產銷售額為人民幣1.399 萬億元，增幅為61%。
不過，盡管商品房銷售面積增長較快，新開工面積增長卻有點疲軟。3 月份全國完成房地產開發投資總額人民幣6，460 億元，同比上升18%(1-2 月同比增長23%)3 月份新開工面積同比下降20%至1.59 億平方米(1-2 月份同比增長15%)，主要是基數較高所致(去年3 月份新開工面積為當年峰值)。今年1-3月期間，房地產投資、新開工面積、竣工面積和施工面積同比增速分別為20%、-3%、9%和17%。
從行業重點企業的表現來看，國五條細則的出臺刺激了一部分消費者在2013年第一季度集中釋放需求，但地產市場的后續發展情況還需要進一步觀察。
據海關統計，2013年3月出口1821.9億美元，同比增長10%，較1-2月累計增速23.6%大幅回落，3月份進口1830.7億美元，同比增長14.1%，較1-2月份累計增速5%加快。3月份貿易逆差8.8億美元，符合春節后順差季節性回落的規律，但下降的幅度超出市場預期。
鑒于1-2月份出口增速非常高，市場普遍預期春節過后，出口增速會出現比較明顯的回落，雖然3月份的出口增速確實出現了回落，不過仍有值得商榷的地方。主要原因在于3月份我國對香港的出口同比增速達到了93%，明顯高于61%的1-2月增速和36%的去年四季度增速。如果不考慮對港的出口，3月份對其他區域的增速僅有-4%。
近期對香港出口增速的急劇上升(同時對臺灣和南非的進口增速也急劇上升)可能是跨境人民幣套利的一種表現，真實地出口水平比看上去的要更差一些。
具體到家電行業方面：
一、產量延續反彈趨勢
根據統計局的數據，電冰箱2013年3月當月產量898萬臺，同比增長13.78%，1-3月份累計產量2152萬臺，同比增長9.00%。洗衣機3月當月產量653萬臺，同比增長14.49%，1-3月份累計產量1600萬臺，同比增長7.73%，空調3月份當月產量1605萬臺，同比增長24.34%，1-3月累計產量3490.02萬臺，同比增速為5.36%。
小家電方面，電飯鍋1-3月份累計產量3784萬臺，同比增長26.05%，家用微波爐1-3月份累計產量1681萬臺，同比增速21.66%，家用吸排油煙機1-3月產量519.62萬臺，同比增速44.17%。
從產量來看，除個別品種外，家電產品在2013年1-3月份這段時間里產值和產量均有不同程度的增長，行業整體改善的趨勢還是比較明顯的，多數產品處于溫和復蘇中。
二、2013年3月大家電產品銷量弱復蘇
空調銷量方面，從產業在線的數據來看， 3 月空調內銷量為634 萬臺，同比增長6%，出口量為681 萬臺，同比增長7%，1、2 月份內銷累計同比增長為3%，出口同比增長為4%，本月增速小幅提升，行業仍然呈現弱復蘇的態勢。從累計數據看，一季度內銷同比增長4.5%，出口同比增長5.5%，增速平穩。
另一方面，從產出比的累計數據看，一季度產出同比增長9%，產出逐步恢復。3月行業庫存為644 萬臺，同比下降了35%，剔除季節性因素看，庫存水平依然處在08 年以來的低位，為未來企業出貨增加了彈性。
從3 月份的數據來看，空調行業仍然處于弱復蘇的進程中。一季度經濟增長低于預期，地方政府對本次地產調控的執行力度比較溫和，加之空調旺季即將來臨，目前行業整體庫存偏低，如果今年旺季天氣偏熱，空調銷量復蘇的進程仍然可期。
從產業在線的數據來看，3月冰箱行業合計銷量800 萬臺(同比+16%)，其中內銷635 萬臺(同比+18%)，增速加快主要受到渠道將傳統終端促銷季紛紛提前至3 月的影響，出口165 萬臺(同比+8%)，增速符合市場預期.3 月庫存254 萬臺(同比‐35%)，繼續維持較低水平。預計受促銷前移影響，4 月銷量增速有所回落，節能政策翹尾效應、暑熱天氣出現或對5 月銷量增速產生正面刺激。
另外，下鄉政策期間區域品牌銷量占比有所上升，政策結束后呈現份額重新向龍頭品牌集中的趨勢，截止一季度，銷量排名前5 名的品牌占比54%，較2012 年底提升0.5個百分點，綜合能力強、新品推薦力度大的公司高于行業增長。
洗衣機方面，3 月洗衣機銷量492 萬臺(同比+2.5%)，一季度銷量同比持平，其中3 月內銷326 萬臺(+8.5%)，3 月出口165 萬臺(-7.5%);3 月庫存283 萬臺(+35.7%)，庫存內銷比0.87，高于去年同期。4 月后終端渠道促銷重心從洗衣機轉移到空調、冰箱，廣交會反映出口訂單以量小、多批次為主，預計內銷將延續溫和增長，仍以產品結構改善為主，二季度出口增速難有大幅回升動力。
另外從龍頭企業的表現看，海爾、美的等銷量同比均有增加，前3家企業的市場集中度較2012年年底有所提升，合計占比達到了49%。
三、家電行業出口情況
從海關的數據來看，家電行業的出口情況：2013年3月份家電產品當月出口額48.22億美金，同比增長4.44%，1-3月家電產品累計出口額127.19億美金，同比增長9.41%。
其中空調3月份當月出口647萬臺，同比增速為6.14%，1-3月累計出口1510萬臺，同比增長4.5%;洗衣機3月當月出口186萬臺，同比增速為-0.17%，基本持平;1-3月份累計出口490萬臺，與去年同期增速基本持平。冰箱3月份當月出口165萬臺，同比增長7.01%，1-3月份累計出口424萬臺，同比增長10.9%.空冰洗三項大家電1-3月份累計出口45.4億美元，同比增長6.89%。
而除去這三樣產品的其余家電產品1-3月累計出口81.79億美元，同比增長9.84%，這其中部分廚房電器延續了1月、2月的出色的出口表現，電磁爐在3月份當月的出口量145萬臺，同比增長了74.77%。電飯鍋在3月份當月的出口量為397萬臺，同比增長了22.47%。
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