造紙業是典型的長鏈條、重資產、需求多樣的長周期型行業:典型造紙產業鏈為“林木-制漿-造紙-下游各類用紙”。其中,培育制漿用速生林需要儲備林地及栽培,林木的成熟周期較長,需要至少5年以上才能采伐用于生產;生產紙漿與機制紙需購入大型造紙設備并配套投放產能,周期雖相對較短,但仍需1至2年時間;而下游各類需求在經歷中國高速成長階段后增速放緩,周期性正逐步取代成長性,文化用紙與包裝用紙方面周期性已明顯,生活用紙仍處于成長階段。
造紙全產業鏈示意圖
數據顯示,2017年1月我國紙漿進口數量為175萬噸,當月同比增長10.06%,進口量保持穩定增長趨勢。
紙漿,作為造紙業基本原料,對我國的造紙工業發展具有重要影響。我國森林覆蓋率低于全球平均水平,林木資源缺乏,導致我國紙漿大量依賴進口。由于人民幣貶值,造成近期進口紙漿成本增長,再加上運費成本及北方地區雨雪天氣,對價格形成一定利好支撐,造成紙張價格自2016年低開始瘋漲。
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