农林牧渔：政策预期发酵_灵动核心-全球咨询行业深度解读者

農林牧漁：政策預期發酵

受土地流轉政策預期刺激，9月農業板塊整體表現搶眼。隨著3季報窗口期來臨，10月份市場聚焦點或將回歸基本面，同時11月份政策預期或繼續發酵……

　　畜禽養殖隨著天氣轉涼，各地生豬調運順暢，加之中秋節前集中出欄以及地區性凍儲肉投放，9月生豬價格面臨回調壓力。“雙節”過后，豬肉消費短期缺乏刺激因素，預計10月豬價整體維持穩中有降。肉禽方面，9月白條雞大宗價上漲8%，雞苗價格較月初上漲約0.5元至2.7元/羽，行業整體逐步走出H7N9事件陰霾。畜禽養殖周期反轉機會仍需觀察和等待，維持畜禽養殖板塊“持有”評級。

　　飼料行業今年以來飼料行業整體表現不佳，僅豬料子行業表現相對較好。8月，全國飼料產量2028萬噸，同比僅增長2.6%，1-8月份產量累計增長8.8%，產量增速大幅放緩。今年華南地區連續陰雨天氣極度異常，導致各公司華南片區魚料、蝦料銷售受阻，關注行業恢復所帶來的業績彈性。而豬料行業明年有望受益于整個養殖產業鏈景氣度回升。目前國內飼料行業集中度仍偏低，龍頭公司市占率仍有較大提升空間，維持龍頭公司“買入”評級。

　　動保行業在養殖規模化程度提升的大背景下，強免苗直銷部分價格上漲以及非強免苗滲透率提升，將共同驅動行業成長。短期關注各公司市場銷售拓展情況以及新品上市。維持行業“買入”評級。

　　種子行業種子行業供略大于求屬常態，目前過高庫存成為市場擔憂所在。10月將進入種子銷售旺季，關注預收情況及后期實際出貨情況。長期來看，研發以及持續推出優秀新品構成種企核心競爭力，研發領先的公司理應享受估值溢價。看好種子行業結構性機會，優秀品種的相對稀缺將驅動相關公司業績增長。

　　水產養殖前期受連續高溫、多雨天氣影響，山東地區海參減產較嚴重。10月將進入海參捕撈期，關注后續市場價格。

　　10月組合：瑞普生物、登海種業、隆平高科、西部牧業、大北農，同時建議積極關注水產飼料行業龍頭。

分享到：時間：2013-10-11 來源：靈核網整理