銀十開局人氣較旺，交易量有望繼續回升
　　9月份，市場成交量回升，30大中城市合計成交量2048萬平米，環比上升8.2％同比上升8.6％，其中一線城市強勁環漲24％；價格持續上漲，中指百城價格指數環比漲幅繼續擴大至1.07％，上漲城市增加至78個，十一假日各城市樓市表現也較強勁，購房人氣繼續上升，并未明顯受到按揭收緊的影響。土地供求也仍然保持在高位。我們認為三中全會之前政策面平穩，無明顯影響地產市場運行的消息出臺，由于節前地產板塊跌幅偏大，目前有反彈需求，我們長期看好集中度提升的龍頭公司萬科、保利，建議關注土地資源優勢突出的招商地產（行情，問診）、華僑城、華夏幸福（行情，問診）等公司。
　　支撐評級的要點
　　政策宏觀動態：9月27日，國務院關于印發中國（上海）自由貿易試驗區總體方案的通知；信貸方面，近期，北京、上海、廣州、天津和武漢等地多家銀行都以“額度用盡”為由暫停房貸；統計數據方面，9月中指百城價格指數環比上漲1.07％，連續16個月環比上漲的同時，漲幅擴大0.15個百分點，環比上漲的城市78個，較8月份進一步增加8個，房價上漲壓力加大。
　　上市公司動態：上兩周中，榮盛發展（行情，問診）、建發股份（行情，問診）、陽光城（行情，問診）和華夏幸福公告拿地；首開股份（行情，問診）、福星股份（行情，問診）和中華企業（行情，問診）等多家公司公告銀行借款；棲霞建設（行情，問診）、名流置業（行情，問診）和濱江集團（行情，問診）等公告對外投資。此外，世茂股份（行情，問診）公告58億債券融資、深天健（行情，問診）公告重大事項停牌。
　　市場概況：（1）國慶前周（2013年9月23日-2013年9月29日）我們觀察的17個主要城市合計成交面積為468.6萬平米，環比上漲52.9％，該周的火爆銷售帶動9月日均成交環比上漲2.8％，較去年同期則上漲12.1％；國慶前周周度價格指數環比上漲5.6％，其中，北京和南京漲幅居前，武漢和蘇州跌幅居前；15城新增可售面積環比大漲126.6％。（2）國慶當周時值假期，我們觀察的16個主要城市（青島本周無數據）合計成交面積為167.2萬平米，環比下跌61.6％，所有城市周度環比均出現下跌，但同12年國慶相比，成交同比上漲37.4％，漲幅較為明顯；價格指數環比上漲1.2％，其中，深圳和上海周漲幅居前，廣州和東莞周跌幅居前；可售存量指數環比微漲0.02％，3個月移動平均去化月數為12.8，3個月移動平均批售比為1.19。
　　投資評級和建議：
　　房地產市場在一線城市的帶動下，一直保持較高的看漲人氣，對于價格的快漲我們總體觀點未變，本屆領導人的調控態度是市場化和制度化，三中全會前行業政策面總體平穩，而深化制度性改革，著落在地產行業是按不同區域區別化制定調控政策，通過土地改革擴大供給、通過資產證券化盤活存量，以及通過稅收政策調節需求，見效時間雖長，但能真正治療痼疾。經過節前一輪地產板塊的大幅調整，目前個股又回到年度低位附近，有反彈需求，我們長期看好集中度提升的高周轉龍頭公司萬科、保利，也看好資源優勢突出的招商地產、華僑城、華夏幸福等公司。