投資要點
改革推進形成四大突破口
十八屆三中全會確立的是未來10年的整體改革藍圖,在改革長遠藍圖確定的背景下,尋找短期改革的突破口更為重要。突破口來自兩個方面:①政府決心強、動力足、阻力小的改革;②市場化能夠自身驅動的。
我們認為,符合上述特征、股票市場預期并不充分且對行業變革會產生深度影響的改革存在于四個方向:①國企改革;②治理產能過剩及生態文明建設;③深化衛生體制改革;④建立公共安全體系。
國企改革釋放企業經營活力
國企改革是又一次的企業改革紅利,能夠最大程度釋放企業經營活力的方向在于:國資占比高、產品差異化大,管理能力起重要作用且改革之后成長空間大的行業。我們認為,國防板塊、券商、地產、傳媒等領域最受益于國企改革。
治理產能過剩提升環保和裝備需求
治理產能過剩的投資機會存在于三個方向:①提高環保標準門檻,預期環境稅的推出和“環保責任終身追究制”促進企業和政府更有動力加大環保投資力度;②高端制造業或迎來高速發展期,政策、資金、技術等向節能環保、高端裝備等領域傾斜;③產能過剩行業并購重組和精細化管理。
深化衛生體制改革促進健康產業發展
深化衛生體制改革促進健康產業發展投資機會:①深化衛生體系改革醫保在民營醫院報銷均等化促進民辦醫院建設;②養老提升家用醫療和消費醫療需求;③養老保險遞延稅制度有望推出。
建立公共安全體系引爆大國防概念
國防領域存在三波投資機會:①國防領域的股份制改造和研究院所改制;②民營企業進入國防領域,特別在涉及信息化裝備的元器件,以及特種原材料方面的民營企業成長空間將較大;③裝備和信息安全領域與國防的結合。
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國家電投集團印發水、火、風
