2015年鋼鐵行業需求

　　

　　據報道，我國鋼鐵需求近期市場波動未見明朗，預計，本周黑色系品種并未跟隨工業品強勢反彈，粗鋼日均產量和庫存均沒有出現明顯的下降，加上市場對鐵礦石和焦炭后市的供需改善不太樂觀，黑色系品種有望跌破前低。

　　

　　從宏觀基本面來看，反映鋼材需求的地產投資數據和固定資產投資增速都不太理想，1-3月份全國固定資產投資同比名義增長13.5%，增速比1-2月回落0.4%，其中房地產開發投資1.7萬億，同比名義增長8.5%，增速比1-2月份回落1.9個百分點。工業增加值超預期暴跌，主要產成品增加值中有一半出現下跌，工業品產能過剩和需求疲弱較為嚴重。固定資產投資增長也不太理想，即便去年年底至今流動性大量放水，但向實體經濟傳導的效果欠佳，隨著二季度財政政策發力，基建還將進一步發揮經濟增長的托底作用，但在實體經濟增速疲乏和整體杠桿程度過高的大背景下，同比大幅增長的概率較小，鋼材需求大致維持穩健增速。

　　

　　供給不改寬松格局。從中鋼協最新公布的數據來看，4月中旬粗鋼產量微幅上揚，全國粗鋼預估產量為2132.98萬噸，日均產量為213.30萬噸，環比4月上旬繼續上漲，統計局公布的3月份全國日均粗鋼產量環比同樣上漲，在春節假期的影響之下依然有1.3%的漲幅。鋼廠生產熱情持續較高的主要原因還是原材料下跌過快，3月份鋼廠的盈利情況恢復帶動高爐開工率回升，鋼廠的產能利用率從2月底的46%回升至現階段80%左右的水平。而庫存的下降速度并未表現出旺季的季節性特征，社會庫存往年下降的周平均值在50萬噸的水平，而上周僅下降了30萬噸，顯示出下游需求跟不上鋼廠產能恢復的步伐，供需矛盾依然嚴峻。

　　

　　原材料來看，鋼廠復產對原材料的需求起到一定的提振作用，但程度有限。供應過剩同樣是壓制煤、焦、鐵礦石的主要問題。港口庫存止跌回升至9758萬噸的水平，隨著旺季外礦發貨量的加大，主要港口鐵礦石庫存將再次突破萬億噸。而煤焦方面，面臨的供給過剩問題恐怕相比鐵礦石而言，有過之而無不及。即便2015年維持2014年的產量，或略有減少，大部分焦化企業面臨較為緊張的資金壓力以及2009年以來新建產能的成本消化壓力，去產能任重道遠。