對于雙匯國際這次(ci)跨國并購(gou)，有行業專家告訴記(ji)者，現在(zai)談(tan)雙匯品(pin)牌的“走(zou)出去”還為時過(guo)早，這次(ci)并購(gou)更多是為引入技術和管理經驗。

    71億美元拿下最大生產商

    5月29日，雙匯國際(ji)(ji)和史密(mi)斯(si)(si)菲(fei)爾(er)德(de)發布聯合(he)公告：雙方已(yi)經達成最終并購(gou)(gou)協議(yi)，雙匯國際(ji)(ji)將收購(gou)(gou)史密(mi)斯(si)(si)菲(fei)爾(er)德(de)已(yi)發行的全部股份，價(jia)值約(yue)為71億美元，雙匯國際(ji)(ji)承擔史密(mi)斯(si)(si)菲(fei)爾(er)德(de)的凈債(zhai)務。

    根據協議(yi)，雙(shuang)匯(hui)國際將按照(zhao)每股34美(mei)(mei)元(yuan)的(de)(de)價(jia)格(ge)收購，這(zhe)相(xiang)比史(shi)密(mi)斯菲爾德(de)公告前(qian)最后一個交易日 （2013年(nian)5月28日）的(de)(de)收盤價(jia)25.97美(mei)(mei)元(yuan)溢(yi)價(jia)約(yue)31%。受此交易消(xiao)息影響，截至美(mei)(mei)東時間上午9：40，史(shi)密(mi)斯菲爾德(de)在美(mei)(mei)上市股票上漲24.8%至32.4美(mei)(mei)元(yuan)。

    史密(mi)斯菲(fei)爾(er)德食品成立于(yu)1936年(nian)(nian)，目前是全球最大的(de)養豬及豬肉生產企業(ye)(ye)，在全球12個國家(jia)開(kai)展業(ye)(ye)務。該公司(si)2012財年(nian)(nian)財報顯示，公司(si)營收131億(yi)美(mei)(mei)元，較(jiao)上(shang)年(nian)(nian)同(tong)期的(de)122億(yi)美(mei)(mei)元增長7.37%；運營利潤(run)7.22億(yi)美(mei)(mei)元，較(jiao)上(shang)年(nian)(nian)同(tong)期的(de)10.95億(yi)美(mei)(mei)元下滑34.06%；凈利潤(run)3.61億(yi)美(mei)(mei)元，較(jiao)上(shang)年(nian)(nian)同(tong)期的(de)5.21億(yi)美(mei)(mei)元降低(di)30.71%。

    在i美股(gu)分析師李瑩看來(lai)，按照目前公布(bu)的收購價格來(lai)看，這次交易(yi)并不算貴。在史密(mi)斯菲爾德去年131億美元的營收中，貢(gong)獻最大的是(shi)豬肉銷(xiao)售和生豬生產，這兩塊業務與(yu)雙匯(hui)的重合(he)程度比較(jiao)高。

    據(ju)了解，此項交(jiao)易已(yi)獲(huo)得(de)雙(shuang)方(fang)董事會(hui)一致批(pi)準，但尚須(xu)獲(huo)史密斯菲爾德股(gu)東批(pi)準，此外(wai)還要(yao)接受(shou)美(mei)國外(wai)國投資委員會(hui)的審批(pi)。在獲(huo)得(de)監管(guan)批(pi)準并滿(man)足例行成交(jiao)條件后，預計(ji)交(jiao)易將于今年下半年完(wan)成。

    有(you)分析稱，這(zhe)項(xiang)交(jiao)易將(jiang)使美國生產(chan)的(de)豬肉更多(duo)地(di)出口到(dao)中國，這(zhe)一因素(su)將(jiang)有(you)助于過美國外國投(tou)資(zi)委(wei)員會(hui)的(de)審批(pi)。

    不過，據《華爾街日(ri)報》報道，知情(qing)人士稱，按照協議(yi)，如收購因監管原因流產，史(shi)密斯(si)菲爾德將付給雙(shuang)匯“反(fan)向分手費”，這令史(shi)密斯(si)菲爾德董(dong)事(shi)有(you)些(xie)擔憂。

    技術引進或成最大亮點

     卓創資訊分析(xi)師姬(ji)光欣(xin)表示，此(ci)次對史密斯菲爾德的(de)收購，明面上看(kan)到(dao)的(de)是雙匯走(zou)出(chu)去，擴大海外的(de)業務。同時雙匯也能(neng)藉此(ci)提升(sheng)品牌(pai)在全(quan)球的(de)知名度。

    不過，在李瑩看來(lai)，此前并(bing)沒有太多海外拓展經驗的雙匯(hui)，這次(ci)收購更多是(shi)針(zhen)對其國內市場。

    東方(fang)艾格畜(chu)牧行業分析師王曉悅告訴《每日經濟新聞》記者(zhe)，中國(guo)(guo)的(de)豬肉進入美國(guo)(guo)市場難度(du)很大，雙(shuang)匯此次收(shou)購動機可能還(huan)是(shi)(shi)為(wei)了(le)國(guo)(guo)內市場，無(wu)論是(shi)(shi)品牌還(huan)是(shi)(shi)合作。史密斯(si)菲爾德有很多優勢(shi)經驗可供(gong)雙(shuang)匯借鑒(jian)。其環保處(chu)理、肉類加工(gong)技(ji)術，及高(gao)端肉類方(fang)面的(de)優勢(shi)，可以為(wei)雙(shuang)匯在中國(guo)(guo)未來的(de)發展提升(sheng)產業集中度(du)。

    “史密斯(si)菲爾德作為一(yi)體(ti)化(hua)企業，在上(shang)游(you)種豬這塊也有一(yi)定的資源。而(er)雙匯在2010年因‘瘦肉(rou)精事件’飽受詬病，主要原(yuan)因就是自(zi)(zi)己生豬的比例太小，大部分收自(zi)(zi)散戶，才會出現(xian)食(shi)品安(an)全(quan)質量(liang)控(kong)制方面的不足地方。”王曉悅(yue)解釋道。

    對于雙方的(de)合(he)作細節，雙匯國際(ji)方面透露，合(he)并后，雙匯國際(ji)承諾(nuo)保持史密(mi)斯菲爾(er)德的(de)運營不(bu)變、管理層不(bu)變、品牌不(bu)變、總部不(bu)變，承諾(nuo)不(bu)裁減員工、不(bu)關閉工廠。

    而史密斯菲(fei)爾德首(shou)席(xi)執行官拉瑞·珀普（LarryPope）則表(biao)示，不認為史密斯菲(fei)爾德在(zai)美國(guo)及世(shi)界(jie)其他地區的(de)(de)業(ye)務運營會有任何變化。公(gong)司與(yu)雙(shuang)匯將共享彼(bi)此(ci)的(de)(de)專長，以及在(zai)中美這兩個(ge)世(shi)界(jie)最重要的(de)(de)豬肉(rou)消費(fei)市場的(de)(de)領導地位，“作為雙(shuang)匯的(de)(de)一部(bu)分，我們期待(dai)加速全球擴張戰(zhan)略”。

    盡(jin)管(guan)如此，在(zai)姬光欣看來，史密斯菲(fei)爾德將作為雙(shuang)(shuang)匯的(de)子公司還(huan)是一家獨(du)立(li)(li)運營(ying)的(de)公司現在(zai)仍屬(shu)未知。有(you)業內(nei)人士(shi)表示，即使短(duan)期讓史密斯菲(fei)爾德獨(du)立(li)(li)運營(ying)，也不會長期如此。收購后(hou)，雙(shuang)(shuang)匯與史密斯菲(fei)爾德將面臨雙(shuang)(shuang)方(fang)管(guan)理層對接等(deng)問題。