上周股指再次出現反彈，周一的中陽反彈，使股指出現連續兩根陽線的反彈。正如我們上期分析，股指出現中陽以上反彈，可適當看多后市。在后續幾日的走勢中，漲勢有所衰減，但也沒有出現大的回落，并收出周陽線。從技術面看，日線突破多重阻力位，劍指60日均線；MACD在底部出現金叉后，紅柱放大的情況還在延續；周線KDJ底部金叉。跡象表明，股指已開始有所好轉，在沒有大的利空出臺的前提下，可適當看多，基本可看至60日線。

 　　上周公布了部分四月份經濟數據。物價指數方面，CPI在正常范圍內，讓人比較揪心的仍是PPI數據。PPI同比下跌2.6%，并創下半年新低，顯示工業的復蘇過程仍然十分羸弱，這也使股指在經濟數據公布的前日出現回落。從上周的行業表現來看，處于漲幅榜前列的，多數屬于新興產業、消費類個股，以及有利好消息刺激的個股，而諸如房地產、鋼鐵、煤炭等產業，則顯示相對滯漲，這與PPI顯示的弱勢工業復蘇基本吻合。特別在鋼鐵、水泥等行業，年初業內很多人士都估計今年可能會啟動新“四萬億”計劃，以提振經濟并消除過剩產能，但如今來看，國家以基建提升經濟也遭遇了重大困難。鋼鐵、水泥等行業的困境依然沒有得到有效解決，因此對這些行業板塊仍需要謹慎。

 　　上周舉行的券商創新大會是證監會主席肖鋼上任以來的第一次大型會議，也被業內視作是一次揣摩新任主席思路的重要會議，但肖鋼本人竟然沒有出席會議，會議內容也僅是對之前一些思路進行重申而顯得沒太多新意。從目前來看，這位新主席對證券資本市場的創新改革并未有太多的部署，當然我們也不能簡單地給出悲觀的結論，畢竟對當前資本市場的改革，需要的不僅僅是勇氣，更需要智慧與耐心。“肖氏新政”沒有大動作，我們只能觀望。券商股上周的下跌，主要就是資本市場創新預期落空導致的。

 　　綜合來看，股指從技術面上有利好的表現，但從宏觀基本面來看，卻沒有得到太多的支持。因此，我們僅能認為當前的市場是技術性反彈，特別是在成交量沒有有效放大的背景下，對其可持續性和強度不能寄予太大希望。如本周大盤如期收出陽線，同時成交量也明顯放大，可以說大盤階段性的底部已經得到了確認，后市應該是震蕩攀升的格局。

 　　操作上，當前投資者應該注意市場風格的轉化，以高拋低吸為主。建議逢高減持漲幅較大的品種，逢低關注有利好消息的概念板塊以及消費類股票。